万东医疗2024年年报解读：营收增长23.26%，投资现金流净额暴跌2660.73%

北京万东医疗科技股份有限公司（以下简称“万东医疗”或“公司”）于近期发布了2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入增长的同时，投资活动现金流量净额出现了大幅下降。以下将对公司的各项财务指标、费用、现金流等情况进行详细解读。

营业收入：稳步增长，市场拓展见成效

2024年，万东医疗实现营业收入15.24亿元，较2023年的12.37亿元增长了23.26%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了显著成效。从业务板块来看，医疗器械销售业务作为公司的核心业务，实现营业收入14.28亿元，同比增长23.01%，为整体营收增长提供了有力支撑。公司在国内市场紧抓私立医院发展契机，助力公立医院县域医共体发展建设，同时拓展宠物医疗赛道，产品服务覆盖全国33个省、自治区、直辖市。在海外市场，基于“一带一路”沿线国家打造“5+1”立体化区域布局，不断完善海外营销组织架构和职能体系。

净利润：有所下滑，关注盈利可持续性

归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元，相较于2023年的1.89亿元，下降了16.54%。净利润的下滑可能引起投资者的关注。从数据来看，虽然营业收入增长，但营业成本也随之上升，2024年营业成本为9.67亿元，较2023年的7.16亿元增长了35.01%。这主要是由于公司产品营业收入结构升级，产品逐步向中高端市场突破，伴随销售结构调整导致营业成本增长。同时，公司的非经常性损益对净利润也产生了一定影响，2024年非经常性损益合计为1493.48万元，而2023年为5270.07万元，减少较为明显。

扣非净利润：略有增长，核心业务稳定性增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.42亿元，较2023年的1.36亿元增长了4.84%。扣非净利润的增长说明公司核心业务的盈利能力在逐步增强，经营稳定性有所提高。这得益于公司持续加大研发投入，推出一系列创新产品，如自主研发的DSA产品入选国家高端医疗装备推广应用项目，以及与各大医院合作开展科研项目，提升产品的技术含量和市场竞争力。

基本每股收益：有所下降，反映盈利水平变化

基本每股收益为0.22元/股，与2023年的0.27元/股相比，下降了16.73%。这与净利润的下滑趋势一致，反映了公司每股盈利水平的降低。主要原因是净利润的减少，而公司股本在报告期内未发生变化。

扣非每股收益：小幅增长，凸显核心业务价值

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.20元/股，较2023年的0.19元/股增长了5.18%。这一指标的增长进一步体现了公司核心业务的良好发展态势，公司在医疗器械销售等核心业务上的投入和努力正在转化为实际的盈利增长。

销售费用：基本持平，市场推广策略稳定

2024年销售费用为2.19亿元，与2023年的2.19亿元基本持平，变动比例仅为 -0.04%。这表明公司在市场推广方面维持了较为稳定的策略，没有大幅增加或减少销售投入。从费用构成来看，职工薪酬及附加、差旅费等主要项目的变动幅度较小，如职工薪酬及附加从2023年的1.37亿元微增至2024年的1.48亿元，差旅费从2023年的2806.30万元降至2024年的2461.93万元。

管理费用：有所减少，内部管理效率提升

管理费用为0.70亿元，较2023年的0.81亿元减少了13.83%。主要原因是员工持股计划未归属，冲回以前年度股份支付。从具体项目来看，职工薪酬及附加从2023年的4901.24万元降至2024年的4054.86万元，股份支付从2023年的205.61万元变为 -361.33万元。这一变化反映了公司在内部管理方面可能进行了优化，通过调整员工持股计划等方式，降低了管理成本。

财务费用：降幅明显，资金管理能力增强

财务费用为 -0.75亿元，相比2023年的 -0.80亿元，增长了6.57%。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出，但增长的原因是公司利息收入有所减少，从2023年的8113.28万元降至2024年的7223.47万元，而利息费用从2023年的125.49万元增至2024年的164.69万元。整体来看，公司在资金管理方面仍保持较好水平，通过合理的资金安排获取了较多的利息收益。

研发费用：持续增长，创新驱动发展

研发费用为1.65亿元，较2023年的1.58亿元增长了4.87%。公司持续加大研发投入，近三年研发投入超过5亿元。研发投入的增加主要用于新产品的研发和技术升级，如依托“COOLING TECH”打造新质升级的无液氦“000”平台、创新搭载WDL 1024 AI广域深度学习平台等。研发投入的持续增长体现了公司对创新的重视，有助于提升公司的核心竞争力，但也可能在短期内对利润产生一定压力。

研发投入：力度加大，聚焦核心技术

报告期内，公司研发投入达2亿元，研发投入总额占营业收入比例为13.12%。公司持续加大研发投入强度，优化资源配置机制，构建开放创新生态。在核心技术研发上成果显著，如攻克磁共振重点部位成像难题等研究成果登上国际顶刊《Nature》杂志，自主研发的DSA产品入选国家高端医疗装备推广应用项目。

研发人员情况：数量增加，结构优化

公司研发人员数量增加至433人，研发人员占比提高至36.3%。从学历结构来看，博士研究生16人，硕士研究生189人，本科208人，专科16人，高中及以下4人，高学历人才占比较高。公司重点加大高端产品研发投入，引进专业研发技术人员，完成高端医学影像设备的全面布局，为公司未来的技术创新和产品升级提供了人才保障。

经营活动产生的现金流量净额：略有增长，经营质量稳定

经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，较2023年的2.08亿元增长了4.82%。这主要得益于报告期内销售回款增加，表明公司经营活动的现金创造能力稳定，经营质量良好。公司在销售商品、提供劳务收到的现金方面表现较好，2024年为15.57亿元，较2023年的15.00亿元有所增长。

投资活动产生的现金流量净额：大幅下降，关注资金投向

投资活动产生的现金流量净额为 -15.36亿元，而2023年为0.60亿元，同比减少2660.73%。主要原因是公司使用暂时闲置资金购买保本型理财产品及定期存款，截止期末暂未到期赎回，导致投资活动现金流出大幅增加。虽然公司通过理财等方式进行资金管理，但如此大规模的资金投入也需要关注其投资风险和资金的流动性，确保公司的正常运营和发展。

筹资活动产生的现金流量净额：流出增加，股利分配影响

筹资活动产生的现金流量净额为 -0.96亿元，较2023年的 -0.87亿元流出增加，变动比例为 -10.98%。主要是由于报告期内增加现金股利分配比例，分配股利、利润或偿付利息支付的现金从2023年的0.84亿元增至2024年的0.91亿元。公司在进行股利分配时，需要综合考虑自身的资金状况和发展战略，确保在回报股东的同时，不影响公司的可持续发展。

技术依赖与数据伦理风险

公司在AI技术应用方面存在模型泛化能力不足的问题，对罕见病或非典型病例的诊断可能存在局限性，且处理患者信息需严格遵循数据隐私与伦理规范，防范数据泄露风险。这可能影响公司产品的准确性和安全性，进而对公司声誉和市场竞争力产生不利影响。

技术升级压力

传统低端产品需求下降，公司需向高端设备转型，如3.0T MR、光子计数CT等，但面临研发投入高、周期长的挑战。同时，新型成像技术快速涌现，公司需持续创新以保持竞争力，否则可能在市场竞争中处于劣势。

国际拓展与资源分配矛盾

发达国家医疗器械市场认证严格，国产设备需突破技术标准和品牌认知壁垒。公司需平衡中低端市场的规模化需求与高端市场的技术攻坚，可能面临资金和人才分配矛盾，影响公司的国际市场拓展和整体发展战略。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。