2025年3月20日，福建火炬电子科技股份有限公司（以下简称“火炬电子”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入28.02亿元，同比下降20.04%；归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比下降38.90%。本文将对火炬电子2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年中的财务表现、经营状况以及未来可能面临的风险。
关键财务指标分析
营收下滑，市场环境影响显著
2024年，火炬电子营业收入为28.02亿元，较上年的35.04亿元减少7.02亿元，降幅达20.04%。从业务板块来看，自产元器件业务实现销售收入9.92亿元，同比下降11.77%；新材料板块实现销售收入1.41亿元（含研发服务收入），同比下降19.41%；贸易业务实现营业收入16.54亿元，同比下降24.60%。公司表示，营收下滑主要受全球经济波动、行业内部竞争加剧等因素影响，行业景气度持续低迷，订单需求减缓。
净利润降幅近四成，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为1.95亿元，相较于2023年的3.18亿元，减少1.24亿元，下降幅度为38.90%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.69亿元，同比下降45.28%。净利润的大幅下降，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，成本费用的控制效果未能完全抵消营收下滑的影响。
基本每股收益下降，股东收益减少
基本每股收益为0.43元/股，较2023年的0.70元/股下降0.27元，降幅达38.57%。扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.37元/股，同比下降45.59%。这表明公司的盈利能力下降，股东的每股收益相应减少。
费用分析
销售费用微降，机构经费减少
2024年销售费用为1.71亿元，较上年的1.79亿元减少0.08亿元，下降4.06%。公司称，主要原因是销售机构经费有所减少。尽管销售费用下降，但公司仍需关注在市场竞争激烈的环境下，如何保持市场推广和客户维护的有效性。
管理费用上升，薪酬及摊销增加
管理费用为3.11亿元，比2023年的2.75亿元增加0.36亿元，增长13.15%。主要是薪酬增加及折旧摊销所致。随着公司业务规模的扩大和运营管理的需要，管理费用的增加具有一定合理性，但公司需关注费用增长的合理性和效率。
财务费用下降，利息支出减少
财务费用为0.27亿元，较上年的0.37亿元减少0.10亿元，下降28.59%。主要原因是利息支出减少。这可能得益于公司合理的债务管理和融资安排，降低了财务成本。
研发费用降低，项目进度影响
研发费用为1.12亿元，比2023年的1.45亿元减少0.33亿元，下降22.59%。公司解释，上年度研发项目密集进入收尾阶段，产生了相对较高的研发费用基数。尽管研发费用下降，但公司仍需持续投入，以保持技术竞争力。
现金流分析
经营活动现金流净额减少，销售回款下降
经营活动产生的现金流量净额为6.54亿元，较上年的8.67亿元减少2.13亿元，下降24.54%。主要原因是销售商品回款减少。这可能对公司的资金周转和日常运营产生一定压力，公司需加强应收账款的管理，优化销售策略，提高回款速度。
投资活动现金流净额增加，收购及存款变动
投资活动产生的现金流量净额为-3.01亿元，较上年的-5.74亿元增加2.73亿元，增长47.54%。主要系上期收购厦门芯一代以及本期购买结构性存款减少引起。公司在投资决策上的调整，反映了其对资金配置和战略布局的考虑。
筹资活动现金流净额大幅减少，融资需求下降
筹资活动产生的现金流量净额为-4.11亿元，较上年的1.75亿元减少5.86亿元，下降233.02%。主要是本期销售规模缩减，融资需求下降，导致向银行借款减少。这表明公司根据经营状况合理调整了融资策略，以降低财务风险。
研发情况分析
研发投入强度仍需关注
2024年公司持续进行研发投入，研发费用1.12亿元，占自产主营业务收入的9.96%，占营业收入比例为4.00%。虽然公司在技术创新方面有一定投入，但面对行业竞争，仍需关注研发投入强度是否足以支持公司的长期发展。
研发人员结构较为合理
公司研发人员数量为296人，占公司总人数的13.62%。学历结构上，博士研究生13人、硕士研究生55人、本科197人、专科27人、高中及以下4人；年龄结构上，30岁以下（不含30岁）136人、30 - 40岁（含30岁，不含40岁）112人、40 - 50岁（含40岁，不含50岁）38人、50 - 60岁（含50岁，不含60岁）5人、60岁及以上5人。整体来看，研发人员结构较为合理，为公司的技术创新提供了人力支持。
风险分析
下游市场需求变动风险
公司电子元器件业务收入受下游市场需求规模及其增长速度调整的影响。报告期内，受宏观经济、行业周期性波动等影响，下游市场需求变化对公司业务产生了一定影响。公司需密切关注市场动态，及时调整产品结构和市场策略，以应对需求变动风险。
市场竞争风险
电容器所属的电子元件制造行业为资金、技术密集型行业，国际知名电容器生产企业已形成技术、规模优势。国内电容器生产企业与国际企业相比，在规模、技术、产品结构等方面仍存在差距。公司需加大资金投入，完善产品结构，提升竞争力，以在市场竞争中占据有利地位。
经营规模扩大导致的管理风险
随着公司资产规模、人员规模、业务规模的提升，对公司生产、销售、财务、人力资源等方面的管理水平提出了更高要求。公司需持续提升管理水平，建立与经营规模相适应的管理流程以及内部控制制度，以保障公司的稳定发展。
应收账款的管理及坏账风险
公司客户主要为特种领域优质客户、大型电子科技集团及上市公司等，虽回款记录良好，但部分客户受国家预算及内部审批流程等因素影响，回款周期相对较长。公司虽制定了完善的信用管理和应收账款管理制度，但仍存在坏账风险。公司需加强应收账款的跟踪和管理，降低坏账风险。
高管薪酬分析
董事长薪酬86.26万元
董事长兼总经理蔡劲军报告期内从公司获得的税前报酬总额为86.26万元。
其他高管薪酬情况
董事、副总经理吴俊苗为113.07万元，董事、总工程师张子山为115.36万元，副总经理陈培阳为139.55万元，副总经理王强为154.06万元。高管薪酬的制定符合公司相关规定，与公司经营情况和行业水平相适应。
总结
火炬电子2024年在营收和净利润方面面临较大压力，多项费用出现不同程度的变化，现金流也受到一定影响。公司在研发投入和人员结构上有一定基础，但面临着下游市场需求变动、市场竞争、经营管理和应收账款等多方面风险。未来，火炬电子需加强市场开拓，优化产品结构，提升管理水平，强化应收账款管理，以应对挑战，实现可持续发展。投资者应密切关注公司在市场变化中的战略调整和经营表现。
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