莱美药业2024年年报解读：经营承压，多项指标波动需关注

重庆莱美药业股份有限公司作为一家集医药产品研发、生产、销售于一体的国家技术创新示范企业，其2024年年报揭示了公司在过去一年中的经营状况与财务表现。报告期内，公司面临着营业收入下滑、净利润亏损扩大等挑战，同时在现金流、研发投入等方面也呈现出显著变化。以下将对年报中的关键数据进行深入解读。

营业收入：同比下滑11.17%

2024年，莱美药业营业收入为7.96亿元，相较于2023年的8.96亿元，减少了9999.49万元，降幅达11.17%。从业务板块来看，抗感染类产品收入8305.40万元，同比下降30.43%；特色专科类收入3.86亿元，同比下降36.10%。这主要归因于部分品种销量及销售价格同比下降，如艾司奥美拉唑肠溶胶囊、盐酸克林霉素注射液等产品受集采政策冲击，销售收入出现不同程度下滑。尽管公司通过“集采突围 + 渠道拓展”双轮驱动，部分产品中选集采项目，但整体营收仍受到较大影响。

净利润：亏损额大幅增加

归属于上市公司股东的净利润为 -8780.44万元，而2023年为 -892.73万元，亏损幅度显著扩大。这一方面源于营业收入的下滑，另一方面，公司持续的研发投入以丰富产品管线，以及计提无形资产减值准备等因素，也对经营性利润产生了负面影响。

扣非净利润：亏损加剧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.19亿元，203年为 -5993.33万元，亏损进一步加剧。非经常性损益对净利润的影响较为明显，2024年非经常性损益合计为3106.53万元，主要包括非流动性资产处置损益、政府补助、应收款项减值准备转回等。若剔除这些非经常性因素，公司的经营亏损状况更为严峻。

基本每股收益与扣非每股收益：均为负值且恶化

基本每股收益为 -0.0832元/股，扣非每股收益为 -0.1126元/股，与2023年相比，亏损程度进一步加深。这反映出公司盈利能力的下降，对股东的回报减少，投资者需关注公司未来盈利改善的能力。

费用：销售费用下降，研发费用调整显著

1. 销售费用：2024年销售费用为3.97亿元，较2023年的4.62亿元下降了14.13%。公司在市场竞争与集采政策影响下，可能对销售策略进行了调整，优化了销售费用的支出结构，以提高费用使用效率。
2. 管理费用：管理费用为1.39亿元，与2023年的1.39亿元基本持平，变动幅度仅为 -0.14%，表明公司在管理运营方面保持相对稳定的支出水平。
3. 财务费用：财务费用为 -1886.19万元，203年为 -2260.89万元。财务费用的变化主要受利息收入和支出的影响，虽然具体原因年报未详细阐述，但可能与公司的资金运作、债务结构调整等因素有关。
4. 研发费用：研发费用为6473.24万元，相较于2023年的9981.05万元，大幅下降35.14%。主要原因是本报告期合并范围不再包含研发公司康德赛。尽管研发费用有所下降，但公司仍重视创新，通过自主研发布局纳米炭铁、mRNA疫苗等项目，以提升核心竞争力。

研发投入与人员情况：投入强度仍较高，人员有所减少

2024年研发投入金额为9499.05万元，占营业收入比例为11.94%，虽较2023年的12.67%略有下降，但仍保持较高水平。研发支出资本化的金额为3025.81万元，资本化率为31.85%，同比增长19.79%，主要是达到资本化时点的研发项目增加。研发人员数量为74人，较2023年的81人减少了8.64%，占比也从10.13%降至7.26%。这可能是由于公司对研发资源进行了优化配置，提高研发效率。

经营活动现金流：净额大幅增长126.94%

经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，较2023年的8153.14万元大幅增长126.94%。经营活动现金流入小计为17.95亿元，增长14.84%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金以及收到其他与经营活动有关的现金增加；现金流出小计为16.10亿元，增长8.67%。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营活动的造血能力有所增强。

投资活动现金流：净额有所改善

投资活动产生的现金流量净额为 -1830.95万元，相比2023年的 -1.27亿元有所改善，主要是本报告期收回定期存款及购买定期和定制存单支付的现金大幅减少所致。投资活动现金流入小计为8885.57万元，增长30.35%；现金流出小计为1.07亿元，下降45.12%。公司在投资策略上可能进行了调整，减少了对长期资产的投资支出。

筹资活动现金流：净额由负转正

筹资活动产生的现金流量净额为1.90亿元，而2023年为 -8124.26万元，由负转正。筹资活动现金流入小计为4.31亿元，增长30.35%，主要源于取得借款收到的现金增加；现金流出小计为2.41亿元，下降41.42%，主要是本期偿还债务支付的现金减少。这显示公司在筹资方面有所进展，资金来源得到改善，偿债压力有所减轻。

可能面对的风险：多维度挑战并存

1. 行业政策风险：医药行业政策频繁调整，医保控费、带量采购等政策对公司生产、研发、流通等环节产生影响。公司虽表示将关注政策变动，调整经营策略，但仍需密切关注政策变化对业绩的潜在冲击。
2. 药品降价风险：集中带量采购政策推广，药品招标制度改革，公司面临药品落标或价格大幅下降风险，压缩盈利空间。公司需加速研发进程，优化产品结构，提升规模化效益以应对。
3. 技术开发风险：新产品开发和药品制备技术开发难度高、周期长、成本高，开发失败风险较大，即便开发成功也可能因市场变化难以获得经济效益。
4. 产品质量安全风险：药品质量安全至关重要，虽公司采取措施加强质量管理，但仍存在风险，一旦发生质量问题，将对公司声誉和经营造成重大影响。
5. 环保风险：国家环保标准提高，监管力度加大，公司药品生产可能产生污染物，若环保不达标，将面临环保投入增加和处罚风险。
6. 对外投资风险：公司参与投资设立多个产业并购基金，宏观经济、市场环境等不确定因素可能导致投资失败，影响公司财务状况和盈利能力。
7. 办公场所产权风险：公司购买的办公场所尚未取得产权证书，可能对公司管理活动产生一定影响。

董事、监事、高级管理人员报酬情况：薪酬体系稳定

董事长梁建生从公司获得的税前报酬总额为80.52万元，总经理邱戎钊为83.75万元，副总经理汪若跃为88.07万元，财务总监赖文为75.55万元。公司在薪酬管理上，根据薪酬管理制度和绩效考核，对董监高进行报酬核发，整体薪酬体系保持相对稳定。

综上所述，莱美药业在2024年面临着营业收入下滑、净利润亏损扩大等诸多挑战，但在经营活动现金流方面有所改善。公司未来需积极应对行业政策变化，加强研发创新，优化产品结构，控制成本费用，以提升盈利能力和抗风险能力。投资者应密切关注公司在风险应对措施上的执行效果以及未来业绩的改善情况。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。