平煤股份2024年年报解读：净利润大幅下滑41.41%，研发费用增长41.54%

2025年，平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称“平煤股份”）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年的经营状况与发展态势。报告期内，公司面临着净利润大幅下滑的挑战，同时研发费用显著增长。这些变化背后的原因值得深入探究，对公司未来发展的影响也备受关注。

营业收入微降4.25%

2024年，平煤股份实现营业收入302.81亿元，较上年的316.26亿元下降4.25%。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为82.44亿元、80.10亿元、70.65亿元和69.62亿元，呈现逐季下滑趋势。这一下降态势与煤炭市场供需变化密切相关，2024年规上工业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%，进口煤炭5.4亿吨，同比增长14.4%，煤炭市场供应相对宽松，价格震荡下行，对公司营收造成压力。

净利润锐减41.41%

归属于上市公司股东的净利润为23.50亿元，与2023年的40.10亿元相比，大幅减少41.41%。扣除非经常性损益后的净利润为23.40亿元，同比减少41.27%。基本每股收益从2023年的1.7325元降至0.9616元，扣非每股收益从1.7211元降至0.9578元。净利润的大幅下滑，一方面源于营业收入的减少，另一方面，营业成本的上升也压缩了利润空间。2024年营业成本为223.97亿元，较上年增长3.43%。

销售费用略降3.80%

2024年销售费用为2.32亿元，较上年的2.41亿元下降3.80%。其中，职工薪酬为1.85亿元，较上年的1.80亿元有所增长；而材料及低值易耗品等费用有所下降。这表明公司在销售费用的控制上，对不同项目采取了差异化策略，可能在维持销售团队稳定的同时，优化了其他销售相关支出。

管理费用微增3.34%

管理费用为10.14亿元，较上年的9.82亿元增长3.34%。职工薪酬是管理费用的主要组成部分，为4.62亿元，较上年有所增加。公司在管理方面可能加大了人力资源的投入，以提升整体管理效率，但费用的增长幅度相对较小，显示公司对管理费用的控制仍较为有效。

财务费用降低8.73%

财务费用为12.83亿元，较上年的14.06亿元下降8.73%。主要原因是本期融资成本降低。这得益于公司优化融资结构，有效降低了财务负担，增强了公司在资金成本管理方面的能力。

研发费用大增41.54%

研发费用为10.05亿元，相比2023年的7.10亿元，增长41.54%。材料及低值易耗品、职工薪酬、电费等各项研发投入均有增加，反映出公司对研发创新的高度重视，积极投入资源进行技术研发，以提升产品竞争力和企业可持续发展能力。

经营活动现金流净额减少6.80%

经营活动产生的现金流量净额为57.23亿元，较上年的61.41亿元减少6.80%。主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。尽管公司经营活动仍保持现金流入，但需关注现金流出的增长趋势，确保经营活动现金流的稳定。

投资活动现金流净额减少9.14%

投资活动产生的现金流量净额为-53.57亿元，较上年的-49.08亿元，流出进一步扩大，减幅为9.14%。主要是本期签发票据减少及保证金比例降低所致。这显示公司在投资方面的资金流出有所增加，可能涉及一些重大投资项目，需关注投资项目的进展与回报情况。

筹资活动现金流净额由正转负

筹资活动产生的现金流量净额为-44.23亿元，而上年为10.13亿元，发生了由正转负的巨大变化，减幅达536.73%。主要原因是本期偿还到期债务。这表明公司在筹资策略上进行了调整，加大了债务偿还力度，以优化债务结构，降低财务风险。

四大风险不容忽视

1. 安全风险：随着矿井开采深度增加，瓦斯突出、冲击地压、水害、热害等灾害威胁日益严重，公司虽采取措施巩固安全工作思路和管理模式，但安全风险依然是生产运营的重大挑战。
2. 产业政策风险：国家行业调控政策，如碳达峰碳中和目标，对能源行业高质量发展提出要求，公司经营活动可能受影响，需密切关注政策变化，及时调整战略。
3. 市场风险：煤炭市场价格受供需关系、宏观经济形势等影响，大幅波动可能影响公司盈利水平，公司需加强市场研判，巩固客户关系，以应对市场风险。
4. 成本上升风险：生产要素价格上涨、运输价格调整、安全生产和环保投入增加以及国家财政税收政策调整等，使公司成本管控压力加大，需通过全流程成本管控和科技创新来降本增效。

董监高报酬与公司业绩挂钩

报告期内，全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为699.75万元。报酬依据年度经营业绩考核评价结果，并结合基层服务型党组织创建考核、安全考核和绩效年薪调节系数确定。这一机制旨在激励董监高积极履行职责，推动公司发展，使他们的利益与公司业绩紧密相连。

2024年平煤股份在营收、利润、费用、现金流等方面呈现出复杂的变化态势，同时面临多种风险挑战。公司在研发投入上的积极举措，有望为未来发展奠定基础，但需有效应对各类风险，优化经营策略，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。

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