2025年3月，中信海洋直升机股份有限公司（以下简称“中信海直”）发布2024年年度报告，各项财务数据展现出公司在过去一年的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现合并营业收入21.63亿元，同比增幅9.83%；归母净利润3.03亿元，同比增幅26.81%。然而，在看似向好的整体数据背后，投资活动现金流量净额、研发投入等关键指标出现大幅变化，值得投资者关注。
营收稳健增长，业务结构需优化
营业收入：海油业务驱动增长
2024年，中信海直营业收入达到21.63亿元，较上年的19.70亿元增长9.83%。增长的主要原因是海油业务收入增加。从业务构成来看，通航运输业务收入为21.46亿元，占营业收入比重99.21%，同比增长11.19%，是收入的主要来源。通航维修业务收入1.71亿元，占比0.79%，同比下降56.64% 。融资租赁业务收入本期无数据，上年为11.04万元。公司需警惕业务结构不均衡带来的经营风险，加大其他业务板块的培育力度，以增强抵御市场波动的能力。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 2,163,321,977.59 | 9.83% | 报告期海油业务收入增加 |
| 2023年 | 1,969,711,527.10 | / | / |
净利润与扣非净利润：盈利能力提升
归母净利润为3.03亿元，较去年的2.39亿元增长26.81%；扣除非经常性损益的净利润为3.01亿元，较去年的2.11亿元增长43.09%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。不过，公司仍需关注非经常性损益对利润的潜在影响，保持核心业务的持续盈利能力。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 303,229,956.33 | 239,123,149.46 | 26.81% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 301,257,490.30 | 210,533,964.89 | 43.09% |
基本每股收益与扣非每股收益：同步增长
基本每股收益为0.39元/股，较去年的0.31元/股增长25.81%；扣非每股收益同样为0.39元/股，较去年增长明显。这表明公司盈利能力增强，为股东创造了更多价值。
| 项目 | 2024年（元/股） | 2023年（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.39 | 0.31 | 25.81% |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 | 0.39 | / | / |
费用有降有升，研发投入锐减
销售费用：略有下降
销售费用为924.70万元，较去年的986.89万元下降6.30%，主要原因是报告期职工薪酬、差旅办公费、交际应酬费同比减少。这可能是公司优化销售策略、控制销售成本的结果，但也需关注是否会对市场拓展产生潜在影响。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 9,247,014.11 | -6.30% | 报告期职工薪酬、差旅办公费、交际应酬费同比减少 |
| 2023年 | 9,868,926.85 | / | / |
管理费用：有所降低
管理费用为1.21亿元，较去年的1.38亿元下降12.56%，主要是设定受益成本减少，因2024年度离职后福利精算根据延迟法定退休年龄，对在职人员的退休时间进行相应调整，计划变动调减过去服务成本。公司在管理成本控制上取得一定成效，但要持续关注政策变化对管理费用的后续影响。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 120,822,824.30 | -12.56% | 报告期设定受益成本减少，主要系2024年度离职后福利精算根据《全国人大常委会关于实施渐进式延迟法定退休年龄的决定》中的延迟法定退休年龄，对在职人员的退休时间进行相应调整，计划变动调减过去服务成本 |
| 2023年 | 138,178,700.70 | / | / |
财务费用：大幅下降
财务费用为1240.03万元，较去年的2824.04万元下降56.09%，主要因为报告期利息收入同比增加。这反映出公司资金管理效率有所提升，利息收入增加降低了财务成本。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 12,400,312.81 | -56.09% | 报告期利息收入同比增加 |
| 2023年 | 28,240,360.04 | / | / |
研发费用：降幅显著
研发费用为338.42万元，较去年的791.49万元下降57.24%，报告期研发投入下降。研发投入的大幅减少可能会对公司未来的技术创新和业务拓展产生不利影响，在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入是保持竞争力的关键。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 3,384,158.95 | -57.24% | 报告期研发投入下降 |
| 2023年 | 7,914,948.31 | / | / |
现金流波动大，投资活动需关注
经营活动现金流量净额：稳中有升
经营活动产生的现金流量净额为6.13亿元，较去年的5.83亿元增长5.11%，主要是报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。这表明公司核心业务的现金创造能力稳定，经营活动的现金流状况良好。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 612,962,070.26 | 5.11% | 报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加 |
| 2023年 | 583,176,759.44 | / | / |
投资活动现金流量净额：大幅下降
投资活动产生的现金流量净额为-10.12亿元，较去年的-2.12亿元下降376.22%，主要因为报告期公司将部分闲置资金转为定期存款。投资活动现金流出大幅增加，可能会影响公司的资金流动性和未来投资布局，投资者需关注公司对定期存款的规划与安排，以及对其他投资项目的影响。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -1,011,568,334.73 | -376.22% | 报告期公司将部分闲置资金转为定期存款 |
| 2023年 | -212,416,223.96 | / | / |
筹资活动现金流量净额：有所改善
筹资活动产生的现金流量净额为-3.18亿元，较去年的-5.85亿元增长45.62%，主要是报告期偿还银行借款等现金支出同比减少。这显示公司在筹资策略上有所调整，现金支出减少，一定程度上缓解了筹资压力。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -318,167,240.37 | 45.62% | 报告期偿还银行借款等现金支出同比减少 |
| 2023年 | -585,080,397.05 | / | / |
风险与挑战并存
市场风险
- 业务结构风险：公司主业之一海上石油飞行业务依赖度较高，国际原油价格低位徘徊可能影响石油公司对直升机使用的需求，公司需推进多元化业务发展，降低经营风险。
- 竞争加剧风险：通用航空领域竞争激烈，公司需凭借自身优势，巩固市场地位，加大新兴业务投入，以应对竞争。
- 地缘政治风险：地缘政治影响国际贸易形势，公司需增强风险应对能力，保障生产运营稳定性。
管理风险
- 生产安全风险：通用航空产业风险因素复杂，公司作业范围广、机型多，需完善安全管理体系，确保安全生产。
- 管控风险：公司业务版图拓展，分子公司和作业基地增多，需优化管理流程，强化集中管控，降低管控风险。
财务风险
- 货币政策风险：公司运营依赖进口，外币汇率波动影响采购成本，需强化资金管理，优化资金配置，应对货币政策风险。
- 应收账款风险：尽管主要客户回款情况良好，但仍存在应收账款回收风险，公司需完善管理机制，跟踪客户动态，确保资金回笼。
管理层薪酬与公司业绩挂钩
董事长杨威从公司获得的税前报酬总额为282万元，总经理闫增军为254万元，副总经理刘建新、井学军、李刚分别为206万元、221万元、69万元，财务总监关颐为163万元。公司高级管理人员报酬按照所处岗位，综合考虑同行业水平、物价水平和绩效考核结果等因素确定，一定程度上体现了薪酬与业绩的关联。
总体而言，中信海直2024年在营收和净利润方面取得增长，但投资活动现金流量净额和研发投入的大幅变动值得关注。公司面临多种风险与挑战，需优化业务结构、加大研发投入、强化风险管理，以实现可持续发展，投资者应密切关注公司应对措施及未来业绩表现。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
