（来源：CSC研究房地产建筑团队）
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文｜竺劲、黄啸天
本周中证REITs全收益指数上涨1.19%，收于1045.48。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs上涨0.6%，经营权类REITs上涨1.2%。本周华夏北京保障房中心REIT和华泰紫金苏州恒泰REIT分别于3月4日、3月6日回复反馈，估值较申报稿分别下调6.04%、0.24%。中金中国绿发商业资产REIT项目获受理，底层资产为济南市领秀城贵和购物中心，拟募集规模为15.65亿元。此外，本周全国政协委员、上交所总经理蔡建春在提案中建议，加快推进多层次REITs市场建设，包括首发与扩募并重、加快引入增量资金、加快专门立法，优化产品结构等内容。
政策及新闻回顾：1）国家发改委提请人大会议审查《关于2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告》。指出推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）扩围扩容；2）全国政协委员、上交所总经理蔡建春：建议加快推进多层次不动产投资信托基金市场建设。
行情回顾：1）本周中证REITs全收益指数上涨1.19%，收于1045.48；全周加权日均换手率1.08%，较上周1.02%上升0.06个百分点；日均成交金额为8.2亿元，较上周的7.9亿元上升4.5%；2）本周产权类REITs上涨0.6%，经营权类REITs上涨1.2%；3）本周所有REITs子板块中，能源REITs涨幅最大为2.4%，消费类REITs跌幅最大为1.4%；4）工银蒙能清洁能源REIT涨幅最大为6.7%；嘉实物美消费REIT跌幅最大为5.4%。
重要公告回顾：1）华夏基金华润有巢REIT：设置陈嘉为代表公司执行公司事务的董事；2）嘉实中国电建清洁能源REIT：本次拟分配金额为人民币3,788.00万元；3）华夏金茂商业REIT：解禁份额共计0.5亿份，3月12日解除限售；4）中金安徽交控REIT：增聘基金经理郭茂乾；5）招商基金蛇口租赁住房REIT：截至 2025年3月3日末，林下项目整体时点出租率为82.36%，相比2024年12月 31 日涨幅为11.99%；6）工银蒙能清洁能源REIT：购入项目公司内蒙古华晨新能源有限责任公司、恒泽新能源（内蒙古自治区乌兰察布市察哈尔右翼中旗）有限责任公司；7）嘉实物美消费REIT：解禁份额共计0.76亿份，3月12日解除限售；8）华夏华润商业REIT：解禁份额共计0.5亿份，3月14日解除限售； 沈倩新任华夏华润商业资产封闭式基础设施证券投资基金基金经理，柳兰萱调动离任。
1 本周（截至3.7）重要政策新闻
2 本周（截至3.7）市场表现
3 本周（截至3.7）重要公告
4 本周（截至3.7）关注：两单REITs回复反馈，中金中国绿发REIT获受理
华夏北京保障房中心REIT和华泰紫金苏州恒泰REIT分别于3月4日、3月6日回复反馈，估值较申报稿分别下调6.04%、0.24%。华夏北京保障房中心REIT主要调整出租率这一关键估值参数，底层资产估值下调至8.29亿元，较申报稿下降0.02亿元。华泰紫金REIT主要调整出租率、折现率、租金增长率等关键估值参数，底层资产估值下调至12.61亿元，较申报稿下降0.81亿元。
中金中国绿发商业资产REIT项目获受理，底层资产为济南市领秀城贵和购物中心，合计可租赁面积为8.47万平方米，拟募集规模为15.65亿元。
5 本周（3.7）在审项目情况
6 本周（截至3.7）主要招标信息
1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
2、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。
3、 二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
证券研究报告名称：《REITs周报（3.1-3.7）：两单项目回复反馈，监管提案加快多层次REITs市场建设》
对外发布时间：2025年3月8日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
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