1月1日-1月31日，据CV Source统计，医疗大健康领域有110起一级市场投融资事件（相较于24年12月有所上升）：生物医药融资43起（13起披露详细金额合计22.24亿人民币+2亿美元），医疗器械融资48起（2起披露详细金额合计3.4亿人民币，4起披露为亿元级），医疗技术融资7起（2起披露详细金额合计5000万人民币+1.65亿美元），医疗信息化8起（2起披露详细金额合计为7亿人民币），医疗服务3起（暂无详细金额披露），其他领域1起。
从融资企业地域分布来看，广东、江苏、浙江、上海四地分布较多，分别有26、24、14、12家。从融资规模来看，已披露融资额较高的包括CRO企业康缔亚完成1.65亿美元战略融资，来自Rubicon Founders管理基金；AI制药企业英矽智能宣布获得总规模超过1亿美元的E轮融资，领投方分别为浦东创投和惠理资本，投资方包括惠理集团、浦东创投和浦兴协同基金、锡创投和宜兴国控；华平资本等现有投资方继续跟投。
2.海外投融资动态
（1）强生收购Intra-Cellular布局中枢神经系统疾病市场
强生收购Intra-Cellular，将目光瞄准中枢神经系统疾病市场。1月13日，强生公司以146亿美元收购Intra-Cellular Therapies，以增强其在神经系统疾病治疗市场的地位。这是自2023年以来最大的生物技术并购交易，也是2024年以来首个超过100亿美元的生物医药并购。Intra-Cellular公司开发用于治疗精神健康障碍和神经系统疾病的新疗法。其主打产品Caplyta是一种用于治疗双相情感障碍抑郁症的药物。据估计，Caplyta去年的销售额达到6.75亿美元。强生公司表示，该药物的年销售额有望达到50亿美元。
（资料来源：《近两年来最大生物技术并购：强生百亿收购Intra-Cellular》，华尔街见闻，2025/1/13）
（2）礼来25亿囊获潜在“best-in-class”PI3Kα抑制剂
近日，“全球市值一哥”礼来发布公告称，将收购Scorpion的小分子PI3Kα抑制剂项目STX-478，交易金额最高可达25亿美元。STX-478是一种每日一次的口服突变选择性PI3Kα抑制剂，目前正在乳腺癌症和其他晚期实体瘤的1/2期临床试验中进行评估。资料显示，Scorpion Therapeutics的突变选择性PI3Kα抑制剂STX-478的1/2期临床试验进展顺利，有显著的抗肿瘤活性和良好的耐受性。从战略层面来看，此次收购是礼来在全球医药市场布局中的一次关键落子。随着全球人口老龄化加剧以及癌症发病率的不断攀升，肿瘤治疗市场呈现出巨大的增长潜力。礼来通过收购Scorpion的管线，不仅可以丰富自身在肿瘤治疗领域的研发管线，加速创新药物的上市进程，还能够借助Scorpion在精准医疗领域的技术优势，拓展新的市场细分领域，吸引更多对个性化治疗方案有需求的患者群体。
（资料来源：《25亿美元！全球市值一哥的新收购》，药智网，2025/1/16）
（3）GSK11.5亿美元囊获高度选择性KIT酪氨酸激酶抑制剂
GSK和IDRx宣布双方已达成协议，GSK将收购IDRx，后者是一家位于波士顿的临床阶段生物制药公司，致力于开发用于治疗GIST的精准疗法。根据协议，GSK将预付10亿美元，并可能在成功获得监管批准后再支付1.5亿美元的里程碑付款。此次收购包括先导分子IDRX-42，这是一种高度选择性的KIT TKI，正在开发用于治疗GIST的一线和二线疗法。GSK正在开发的产品组合不断壮大，以满足胃肠道癌症领域的巨大医疗需求，包括正在进行的dostarlimab和B7-H3靶向抗体药物偶联物GSK5764227(GSK'227)试验。该协议反映了GSK的产品组合方法，即寻找具有针对性作用机制的潜在最佳分子。该交易支持GSK实现2031年及以后的增长目标。
（资料来源：《葛兰素史克签署协议收购IDRx》，动脉网，2025/1/13）
资本事件跟踪
1.融资
（1）IPO
2025年1月，医疗大健康板块有2家企业IPO上市，为超研股份与赛分科技。超研股份主要从事医学影像设备、工业无损检测设备的研发、生产和销售，此次于创业板上市，募资总额和募资净额分别为4.30亿元与3.84亿元；赛分科技主要从事用于药物分析检测和分离纯化的液相色谱材料的研发、生产及销售，此次于科创板上市，募资总额和募资净额分别为2.16亿元与1.66亿元。相较去年全年板块内仅有5家公司上市的情况，1月2家公司上市或成为一个相对良好的开端。
（2）再融资
2025年1月，医疗大健康板块再融资热度仍维持低位：1家上市公司发布定增预案，暂无公司更新定增进展；暂无上市公司发布可转债发行预案或更新可转债发行进展。
2025年1月，医疗大健康板块1家上市公司发布定增预案，为毕得医药：毕得医药主要为新药研发机构提供专业、高效的药物分子砌块及科学试剂产品及服务，公司1月28日发布发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟发行股份购买维播投资的部分股权从而实现对最终目标公司Combi的控制，并配套募集资金。
2025年1月，医疗大健康板块暂无上市公司发布可转债发行预案，同时暂无上市公司更新可转债发行进展。
2.战略配售
2025年1月，根据Wind数据，医疗大健康板块有2家企业IPO上市，为超研股份与赛分科技，2家公司均进行战略配售：（1）超研股份参与战略配售的投资者为发行人的高级管理人员和核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划：中信建投基金—共赢41号员工参与战略配售集合资产管理计划，获配数量为589.55万股；（2）赛分科技参与战配的投资人为参与科创板跟投的保荐人相关子公司中信证券投资有限公司、发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划中信建投基金-共赢37号员工参与战略配售集合资产管理计划，获配股数分别为249.88万股与499.76万股。
3.高管与员工激励
（1）股权激励
2025年1月，医疗大健康板块共有3家上市公司发布股权激励预案，相较上月有所下降（5家），根据Wind数据，上述股权激励预案相关要素呈现出以下特征：（1）激励标的：2家公司选择第一类限制性股票，1家选择第二类限制性股票；（2）激励方式：1家公司选择定向发行股票，1家公司选择提取激励基金买入流通股，1家公司选择定向发行股票及提取激励基金买入流通股；（3）激励比例：激励总数占总股本比例方面，3家公司均在1%以上，其中南模生物最高，达到1.67%。
（2）员工持股计划
2025年1月，医疗大健康板块共有1家上市公司发布员工持股计划，相较上月（3家）有所下降，根据Wind数据，该员工持股计划预案呈现出以下特征：（1）股份来源方面均为上市公司回购；（2）资金来源方面均为员工薪酬及自筹资金；（3）初始资金规模方面为1474.40万元。
4.股份回购
2025年1月，医疗大健康板块股份回购热度相较上月（5家）有所提升，有11家上市公司月内新发布股份回购预案（不包含回购用于股权激励注销情况），其中8起处于董事会预案阶段，3起进入实施阶段。相关要素呈现以下特征：（1）回购方式上均为集中竞价交易回购；（2）回购目的以股权激励与员工持股计划相关目的为主，其中实施股权激励或员工持股计划7起，1起为注销，1起为可转债转股，1起为12个月后集中竞价减持，1起为复合目的（复星医药为股权激励、员工持股计划或可转债转股），美迪西为股权激励或员工持股计划或注销）；（3）回购资金来源方面，6家为自有资金，5家为自有及自筹资金；（4）从所处细分行业领域来看，化学制药4起，医疗器械4起，生物制品2起，中药1起。
此外，月内3家上市公司调整此前回购事项，万邦医药权益分派实施后调整回购价格上限，热景生物公司股价持续超出回购价格上限后调整，天臣医疗调整资金来源（新增专项贷款）和价格上限。
5.资产重组
2025年1月，医疗大健康板块重大重组主要是此前重组事件的进展更新，根据Wind数据：（1）海尔生物收购上海莱士事项月内公告终止；（2）新诺威定增收购石药百克100%股权事项月内修订重组报告书并回复深交所问询函；（3）科源制药拟定增收购宏济堂99.42%股权事项仍在推进中；（4）双成药业定增收购奥拉股份100%股权事项仍在推进中。
2025年1月，医疗大健康领域还有部分值得关注的并购事件，根据Wind数据：（1）拱东医疗公告拟通过受让股权方式取得乌鲁木齐津东昇55%的股权，投资金额4565万元；（2）圣湘生物公告拟以人民币80750.00万元收购中山未名海济生物医药100%股权；（3）奥浦迈公告筹划发行股份及支付现金方式购买澎立生物控制权并配套募集资金；（4）联环药业公告以现金方式收购新乡市常乐制药54%股份，交易金额20196万元；（5）百克生物公告通过增资方式向传信生物开展二期投资，金额2亿元，增资完成后公司持有传信生物33.3241%的股权；（6）羚锐制药公告拟以自有资金收购银谷制药90%股权，交易价格为人民币70390.80万元。
6.股份拟增减持
2025年1月，医疗大健康领域股份增持热度较上月（6家）有所上升，共有7家上市公司发布股东增持预案。上述增持呈现如下特征：（1）增持方式上，5家公司选择集中竞价，其余2家公司股东未指定单种增持方式；（2）增持的股东类型上，5家上市公司为实控人或其一致行动人增持，1家公司为高管增持，1家为5%以上股东与董事长增持。
2025年1月，医疗大健康领域减持热度有所下降，共有10家（上月为23家）上市公司发布股东减持预案。上述减持呈现如下特征：（1）减持方式上，上述公司股东均选择集中竞价交易和（或）大宗交易；（2）减持的股东类型上，5家公司为机构股东减持，3家公司为高管减持，1家公司为个人股东减持，1家为高管与机构减持。
注：如需了解详细信息，请联系您的专属投资顾问
投资顾问：秦茜
执业证书编号：S0570621060001
（转自：华泰证券财富管理）
