K线是对历史价格的记录，财务是对经营过往的写照。
看历史经营，迈瑞医疗的财务报表交出了几乎完美的答卷。
超强的盈利能力。2024年前三个季度：毛利率65%，净利率36%，稍逊于五粮液；净资产收益率29%，只用了三个季度，全年30%+，那是板上钉钉。
还有良好的现金流和几乎没有的借款。流动比率、速动比率、应收账款周转等传统财务指标，也都是无懈可击。
稍显可惜的两点是：
一是增速的跳楼。去年三季度的收入、净利润增速双双下滑，从双位数降到了个位数，毕竟那之前，一直是非常漂亮且持久的高增长。
二是历史收购留下的商誉，是块伤疤。这112亿的金额，足够预警两遍，小部分是2024年之前收购外部资产留下的，大部分是去年2季度新买资产带来的。
商誉这东西，很像“智商税”，是买东西时，你的支付价高于建议价的差价。
商誉吧，远不如可评估的无形资产。商誉既不能创造价值，也不能按年摊销。通常是金额不变，一直搁在报表上，等收购的业务遇到经营不佳的年头，就计提减值损失，一笔勾销，或者分几年勾销。
所以呢？评估迈瑞医疗真实净资产时，要把商誉的金额减掉。
我朋友瘪了瘪嘴，说1900亿以下，可以考虑。
就这。
100天减肥计划第11天。
比前一日又重了0.2kg。昨晚和同事们吃饭，大抵是吃多了。。。
中国人真难，无论是哪类组织，都TM得喝酒，还得是白酒，好烦，那玩意不好喝，还动不动催吐。
吐出来吧，就浪费一桌饭菜，可耻。
不吐出来，难受整晚和一天，不爽。
吐半道上，麻烦清洁的工人，惭愧。
卡喉咙里，没人看着会窒息，会挂。
白酒难喝，真真真地难喝啊，对吧？
美好的一天开始啦～。
（转自：三思与风行）
