来源：董宝珍
点击阅读前文：【分析研究】锦州银行第一次暴雷及后续处置
一、第二次暴雷
1、2023年1月20日锦州银行发布停盘公告。
2、2023年锦州银行再次爆发第2轮危机，出现了雷后有雷的现象。
2023年3月锦州银行再次发布延迟披露2022年年报的公告，这一公告与2019年所披露的延迟发布公告完全一样，一个字都不差。
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到了2022年底，锦州银行再一次没有办法发布年报，需要延迟发布。这是在国有金融机构入驻后处理了近2,000亿不良资产之后的再次危机化。爆雷之后再爆雷，雷后还有雷。第一轮雷是大股东们折腾出来的，处理完之后又很快就爆发了第二轮危机，第二次危机是中小客户们爆雷。
中小客户们所以爆雷是因为锦州银行所在的经济区域本身的经济陷入了困难，在这个区域上的大量的经营者的财务状况出现了问题，所以我们看到锦州银行给我们提供了一个非常经典的案例，它是两个雷把它击垮了。
第一个是治理结构有问题导致股东不合理的从银行拿走贷款，股东失败以后拖死了银行，国有金融机构接盘。第二个雷是区域经济不佳导致中小客户丧失还债能力，再次把银行拖垮，两个雷都深刻的反映了银行危机的共性：治理结构不好私营化股东掏空银行必生危机！区域经济不好则该区域的银行也会出现危机。
表 7 锦州银行对公贷款不良率
数据来源：上市银行财报 制作：凌通盛泰
特别需要注意的是，锦州银行所在的锦州地区的总GDP才1,000亿人民币，而锦州银行的资产是8,000亿，这就说明一个小地方或者说经济规模较小的地方，支撑不了资产规模特别大的银行。锦州经济区域内根本无力支撑8,000亿资产规模的银行。
一个地区城商行最终能做到多大规模，跟它所依托的经济区域的GDP规模有一个比例关系，必定银行是服务实体的，实体经济规模不大，硬把银行做到非常大规模，其实就是潜含着风险。
第二个雷完全是区域经济推导致广大中小企业的不良率飙升无力偿还贷款，银行出问题。锦州银行印证了凌通盛泰所提出的银行的经营状况更多的是受区域经济影响。
在锦州银行这个案例还触及一个问题，如果锦州银行的管理层能力很弱，能在锦州这块土地上把锦州银行做到8,000亿总资产，并且在香港上市吗？根据锦州银行爆雷之后，业内对锦州银行前董事长张伟的评价认为是很有能力的，有一定的功劳。
在锦州银行案例中，其实管理层能力强的意义并不都是正面的，如果一个小国家完成了登月工程时，这个国家也差不多要完了，因为他没有那个实力硬干成了一件很难的事情，这个时候其实也是风险。
二、第二次暴雷后处置
2024年的1月公司发布公告要邀约收购所有H股流通股，退市私有化。同时内资股的中小法人股以同样的价格要约收购。人民币支付31亿元，港币支付48亿。
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4月锦州银行完成了收购和退市。到此2022年，2023年的年报均还没有发布出来。年报一直处于难产中。
白芝浩法则与上市银行遇到危机中国政府都会救助
白芝浩法则是由英国经济学家沃尔特·白芝浩在1873年提出的，主要针对金融危机时银行的应对策略和央行的角色定位。白芝浩法则的核心内容是，在金融危机期间，银行应该慷慨地向那些经营稳健且拥有优质抵押品的公司发放贷款，但同时必须设定足够高的利率，以吓阻那些非急需资金的企业或个人。这一原则的提出，旨在确保银行在危机时期能够有效地支持实体经济，同时避免因过度宽松的信贷政策而加剧金融风险。
白芝浩还强调了中央银行在金融危机中的“最后贷款人”角色。他认为，央行应该在危机时刻及时向濒临破产的金融机构提供贷款，以防止金融恐慌的蔓延。这一观点对后来的货币政策制定产生了深远的影响，成为现代中央银行在应对金融危机时的重要参考依据。
观察锦州银行的危机爆发之后，政府的救助整个花钱突破了千亿，始终是在救助，从最后的结果看不是特别理想，负责救助的国有金融机构其实也陷入了严重的损失，可以清楚地看到政府始终没有放弃，完全没有想过像包商银行那样一下子破产了事，包商银行以破产了事的方式，让股东、优先股、包括二级资质本债完全归零。
破产方式让救助单位花了600亿，花的是比较少的，而为让锦州银行活下去支付的成本已经突破千亿，到今天锦州银行还没有办法活下去，为救助锦州银行巨大的花费证明了一个事实，政府一定会救涉及大量社会公众股的上市银行，包括H股银行。包商银行只是个特例，只是特殊的使招商银行陷入破产的责任方，其实是包商银行90%的股东方，所以必须让他破产。
从想尽办法救助锦州银行的现实，实际上是执行的白芝浩法则，政府作为最后的贷款人一定要让公众银行活下去。
另外，如果在中国政府面对一家上市银行出现危机后，不救助让他破产，相当于是向14亿公众宣告老百姓心中认为的每一家银行背后都占着国家信誉、占着政府，政府一定会管，这个信念破灭了，那么整个金融就变得更脆弱了，甚至会发生挤兑，中小银行的生存环境会恶化。那样是得不偿失的，所以问题银行已经必须施救的时候，中国政府作为最后的贷款人，实际上是一定会站出来的。
我们对东北地区的哈尔滨银行和盛京银行也进行了分析，发现了几乎完全相同的问题。哈尔滨银行原来是国有银行，后来像包商银行一样引入了明天系的资金，明天系崩盘后，最终又被国有资金收购回归了国有控股。哈尔滨银行的问题一方面来自于股东，另一方面受困于区域经济。
盛京银行的情况同样如此，本来是沈阳的一个国有银行，私有化最终恒大成为其大股东，随着恒大的爆雷盛京银行出了问题，恒大退出国有金融机构接盘。股东的动荡盛京银行出现了问题，随后整个东北经济的困难又给了盛京银行重重的一击。
我们对这两家银行进行了大量的数据分析和综合讨论，结论是：两家银行困难危机共同原因均是来自于股东结构过度私有化，以及被区域经济所拖累。
由于时间关系没有完成对这两家银行数据的详细整理，但是我们分析过程已经完成结论。
