转型多年，国风新材的未来在哪？
文｜王顺
校对｜叶雯倩
最近两年，安徽上市企业国风新材（全称：安徽国风新材料股份有限公司）的日子不是很好过。
在2024年业绩预告中，国风新材预计2024年年度归母净利润亏损6千万元至8千万元，扣非净利润亏损为7千万元至9千万元。
如果没有业绩修正，这已经是国风新材继2023年度的第2个年度亏损，且亏损幅度有所扩大。在2023年，国风新材业绩由盈转亏，归母净利润亏损2863.42万元，扣非净利润亏损4549.68万元。
作为一家曾经持续盈利的安徽上市企业，国风新材为何会出现连续亏损？从“塑业”到“新材料”，国风新材的转型之路又在何方呢？
为何亏损？
在安徽的上市企业矩阵中，国风新材的市值并不高，长期处于百亿元之下，但近两年因转型等原因，股性颇为活跃。
国风新材成立于1998年，之后在深交所上市，2022年，国风新材做了更名，由“安徽国风塑业股份有限公司”更名为如今的“安徽国风新材料股份有限公司”。
梳理国风新材的发展历史可以发现，国风新材最初以普通包装薄膜材料为主，后向电子信息膜材料方向发展，前者主要是以双向拉伸聚丙烯薄膜产品（简称：BOPP薄膜）和双向拉伸聚酯薄膜产品（简称：BOPET薄膜）为主，均广泛应用于包装、印刷等领域，后者则主要是聚酰亚胺薄膜（PI膜）等。
根据国风新材2023年度董事会经营评述披露的信息，国风先基公司首批2条聚酰亚胺薄膜生产线在2023年顺利投产，光学级聚酯基膜项目处于基础建设阶段，因此，国风新材的主要营收来源于薄膜板块，其中BOPP薄膜和BOPET薄膜占据主导地位。
未来商界注意到，近两年，国内的BOPP薄膜和BOPET薄膜行业情况不是很理想，比如BOPP薄膜，自2014年以来，虽然国内的产能呈上升趋势，但盈利却出现了收窄情形，特别是2023年，BOPP薄膜半数时间处于负盈利状态，进入2024年，BOPP厚光膜毛利负值持续扩大，企业经营压力也被不断增加。
BOPP薄膜供应增长快于需求恢复，市场价格下行，也使得国风新材的营收、净利受到了一定的影响。
梳理国风新材近5年的财报可以发现，国风新材2020年至2022年均处于盈利状态，转折点在2023年，企业归母净利润亏损近2900万元，依照2024年的业绩预告，亏损则进一步扩大，离1亿元已经很近了。
对于业绩变动，国风新材给出的理由主要有两方面：一方面企业受到了薄膜行业供需失衡情况影响，薄膜产品价格及毛利下滑；另一方面是企业转型，近年来国风新材一直谋求业务转型，新材料项目建设、持续的研发投入以及并购优质项目等资本运作，使得开销也增长了。
为何转型？
根据国风新材对自身业务的描述，其主要聚焦高分子功能膜材料、光电新材料、绿色环保木塑新材料、新能源汽车轻量化材料四大产业，但目前主要业务收入还是以高分子功能膜材料也就是薄膜材料为主。
不过，通用薄膜的市场化程度较高，技术进入门槛相对较低，已为红海市场。只有不断向高端迈进，才能真正在市场上存活下来，这可以从国风新材最近的一次产业链并购看出端倪。
2024年12月2日，国风新材公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金方式购买太湖金张科技股份有限公司（简称“金张科技”）控股权，这一举动也让国风新材的股价在短短3天涨了30%，考虑到国风新材此前股价的波动不大，可以想象市场对国风新材并购事件的关注。
根据市场的分析，国风新材并购金张科技，主要是对自身的延链、补链和强链。
公开资料显示，金张科技是2009年通过招商引资落户安徽太湖县的第一家功能膜企业，主要产品包括光学AB胶、偏光板离型膜、OLED上下保护膜、OLED硅胶及光学胶（OCA）等，其中光学AB胶产品在国内市场的占有率在60%—70%。
引人关注的是，盛波光电、恒美光电、维信诺科技、华星光电等均为金张科技的重要客户。
相较于普通包装的通用薄膜，金张科技产品的科技属性不仅更强，也与国风新材的战略转型紧密相关，比如国风新材在2019年入局的光学膜（扩散膜、增量膜），其瞄准的客户也是面板厂商。
此次并购或将带来协同效应，金张科技的光学胶膜技术可弥补国风新材在高端显示材料等方面的空白，而国风的规模化生产优势可降低金张成本。但整合风险（如客户重叠、管理磨合）亦不容忽视。
实际上，梳理国风新材的转型历程可以发现，2018年以前的国风新材主要以塑料薄膜生产为主，产品主要应用于包装、建筑等领域，2019年初步探索新材料领域，2022年国风新材完成企业更名，包括光学级聚酯基膜项目、功能性聚酯薄膜生产线等开工建设，国风新材正在不断填写自己的转型清单。
只是，国风新材的转型何时才能结出硕果，还需要时间验证。
举报成功