中芯国际：1Q25营收预增 前景看好

【2 月 17 日消息，国信称中芯国际(0981.HK)发展态势良好】得益于汽车等产业向国产链转移，以及消费政策带动的消费电子、手机等客户补单、急单，中芯国际预计 1Q25 营收环比增长 6%-8%，毛利率为 19%-21%；2025 年收入增速高于可比同业均值。4Q24 资本开支为 16.60 亿美元(YoY-29.1%，QoQ+40.8%)，2024 全年资本开支为 73.3 亿美元，预计 2025 年资本开支与 2024 年大致持平。四季度晶圆营收按应用分类，除电脑与平板同比减少 18.3%外，消费电子、工业与汽车、互联与可穿戴、智能手机均同比增长，增速分别为 130.9%、41.3%、23.5%、4.9%。按地区来看，四季度收入中来自中国的占比为 89.1%，同环比均有所提高。看好国内晶圆代工龙头中长期发展前景，维持“优于大市”评级。