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2024年，私募行业经历了相对艰难的一年，其中最显著的冲击莫过于私募新规的落地。随着金融监管的加强，私募行业的规范化运行被提上日程，行业优胜劣汰的进程悄然提速。
进入2025年，A股市场在海外政策不确定性的影响下，整体呈现震荡下行的趋势。1月20日，特朗普正式上任，其可能签署的关税政策、放松行政监管等措施引发了市场对全球经济格局的担忧，导致投资者风险偏好下降。在这种复杂的市场环境下，私募行业迎来了新的机遇和挑战。
01
中小规模私募管理人数量增长显著
截至2025年1月，百亿私募共81家，较上月减少2家，50-100亿私募增加8家，20-50亿私募整体净增加4家，10-20亿管理人数量增加5家，5-10亿管理人减少7家，0-5亿管理人增加11家。整体来看，中小规模私募管理人数量增长显著，尤其是0-5亿规模的管理人增加了11家，而百亿私募数量略有减少。
图：2025年1月管理人数量变化
表：2025年1月管理人数量变化
02
5家私募证券类管理人成功备案，行业精英汇聚
2025年1月，共计5家私募证券类管理人成功完成备案，它们分别注册于江苏、海南、广东、深圳和上海。
其中，博益私募基金成立于2024年10月30日，于2025年1月24日完成私募证券投资基金管理人登记。公开资料显示，熊伟拥有近14年金融行业从业经验，早年在中兴通讯担任风险管理部高级风控经理，2010年8月加入深圳市上善御富资产管理有限公司担任研究员；2013年5月加入中山证券，担任风控经理；2014年6月加入博时基金，任风险管理部高级风险管理经理、多元资产管理部投资经理；2021年6月加入联储证券，任联储证券上海证券资产管理分公司部门负责人、投资经理；2022年3月加入第一创业证券，任企业融资部投资经理、公募基金投资管理部投资经理。2024年7月，熊伟离开第一创业证券，筹备私募基金。2024年10月创立博益私募基金，担任公司法定代表人、总经理。
2025年1月13日，成立于2024年6月5日的震峰基金完成私募基金管理人登记。从出资人来看，孔令国持有震峰基金41.15%的股权，为第一大股东，也是公司的实际控制人。值得注意的是，孔令国是一名“80后”，现任上市公司联发股份的董事，也担任联发股份第一大股东江苏联发集团股份有限公司（以下简称联发集团）的副董事长。从过往履历来看，孔令国拥有多年金融投资研究经验，他在2010年9月加入中信证券，担任专项投资团队研究员；2013年2月加入前海开源基金，担任专户投资事业部投资总监，在公募基金工作3年左右。2015年12月，孔令国成为上市公司联发股份的董事；2016年1月加入了上海崇山投资，担任总经理；2018年8月又加入恒峰资产，担任投资部投资负责人；2019年1月正式担任联发集团副董事长。 2023年10月孔令国开始筹备私募基金，2024年6月联手上市公司联发股份等一起创立了震峰基金，担任公司法定代表人、总经理。
2025年1月3日，兴乾私募基金完成备案登记，兴乾私募基金注册资本为1000万元，注册和办公地址均在上海浦东新区。公司法定代表人、总经理为从业27年的老将陆文俊，他早期曾在君安证券担任行政主管、交易部经理，在上海华创创投管理事务所（普通合伙）担任合伙人；2001年12月加入富国基金，担任交易员；2002年8月加入东吴证券，先后担任投资总部投资经理、资产管理部副总经理；2005年11月加入长信基金，先后任职行业研究员、基金经理。2008年7月，陆文俊加入银华基金，曾任银华基金副总经理，同时兼任A股基金投资决策委员会副主席、投资总监，曾任银华核心价值优选、银华和谐主题等基金的基金经理；2013年9月他加入中欧基金，担任专户投资部投资总监、绝对收益策略组负责人、投资经理等职务。2019年12月，陆文俊离开公募，并在2022年3月筹备创立上海运舟私募基金，担任公司总经理、交易总监、副总经理等职务，直到2024年6月离开；2024年11月，他自主创业，创立了兴乾私募基金，担任公司法定代表人、总经理兼投资总监。
随着这些新力量的加入，中国私募证券投资市场将迎来更加多元化和专业化的发展新阶段。
图：2025年1月私募管理人备案情况
03
私募管理人备案基金数量分化
2025
年
1
月，私募管理人备案产品数量呈现出显著的分化趋势。百亿私募新备案产品数量大幅增加，
2025
年
1
月达到
165
只，较
2024
年
12
月增加
32
只。
50-100
亿私募备案产品数量较上月增加了
30
只，
20-50
亿和
10-20
亿私募备案产品数量分别较上月减少了
43
只和
21
只，
0-5
亿私募备案产品数量较上月增加了
20
只
图：2025年1月私募管理基金数量变化
图：2025年1月私募管理基金数量变化
04
百亿私募：蛇年首度洗牌，管理人降至81家
受节前年末机构投资者调仓、散户投资者落袋为安等因素影响，百亿私募阵容出现了明显变化。
与2024年的83家百亿私募相比，2025年初的百亿私募数量降至81家。其中，2家机构新晋百亿阵营，而4家机构则退出了百亿行列。掉出百亿私募阵容的机构包括：上海波克私募、上海展弘投资、珠海远信投资和上海宽远资产。与此同时，深圳日斗投资和北京磐泽资产成功跻身百亿私募行列，成为2025年1月百亿私募阵容的新晋成员。
图：2025年1月证券类百亿私募名单及存续基金数量
具体来看，2025年1月掉出百亿私募阵容的机构包括：上海波克私募、上海展弘投资、珠海远信投资和上海宽远资产。
图：2025年1月退出百亿级证券类私募名单
其中，上海波克私募的退出尤为引人注目。上海波克成立于2022年7月，2023年完成登记，并于2024年1月成功跻身百亿私募行列。波克私募的核心团队由国内“新财富”分析师领衔，团队成员在公募基金、证券公司等领域拥有超过10年的丰富投资经验。作为一家年轻的私募机构，波克私募致力于打造覆盖股票、债券、商品及复杂衍生品等多资产的综合型基金管理平台，为客户提供多样化的风险收益特征与策略组合的基金产品。
深圳日斗投资和北京磐泽资产为2025年1月新晋的百亿私募。
图：2025年1月新晋百亿级证券类私募名单
其中，日斗投资是2025年首家新晋百亿的主观私募管理人，日斗投资成立于2016年3月，实控人为张新慧，创始人、董事长为知名私募大V“股道热肠也”王文，投资总监、法人为邹文。日斗投资偏好长期持股，敢于重仓，在投资决策过程中注重企业基本面、估值、成长等，主要选择具备卓越商业模式、强劲现金流、优秀的公司治理和高安全边际的行业龙头。在行业分散配置的同时，对于判断确定性高的个股，敢于采取“相对集中”的资产配置。
北京磐泽资产成立于2016年1月，初始团队成员均毕业于清华大学、北京大学、浙江大学等顶级院校，拥有工程、科学、商科等复合教育背景，曾任职于知名私募基金、海内外知名投行等金融机构，有着扎实的行业研究功底和长期的资产管理经验。磐泽资产专注于二级股权市场，重点开展证券投资服务。
私募机构管理规模的下滑，既有外部市场环境的客观影响，也有内部结构性问题的制约。从外部环境来看，宏观经济形势的不确定性、市场波动加剧以及政策法规的调整，均对私募机构的运营构成了显著挑战。尤其是在市场震荡加剧的背景下，投资者风险偏好下降，资金流向趋于保守，这对私募机构的管理规模和业绩表现产生了直接冲击。从内部因素来看，业绩波动、团队稳定性、策略适应性以及风控能力，都是决定私募机构能否在激烈竞争中立足的关键。例如，部分机构在策略调整上未能及时适应市场变化，导致业绩下滑；另一些机构则因核心团队变动或风控机制不完善，影响了投资者的信心。
此次百亿私募阵容的洗牌，不仅反映了市场的残酷竞争，也为行业敲响了警钟。对于私募机构而言，如何在复杂多变的市场环境中保持业绩稳定、提升团队凝聚力、优化风控体系，将成为其能否重返百亿阵营的关键。同时，这也为新兴私募机构提供了更多市场空间和机会。
与此同时，私募证券类备案的变化也倒逼从业者全方位提升专业素养，从投资策略到风险管理，从团队建设到客户服务，行业整体水平得以提升。
展望未来，私募行业有望在历经此番洗礼后，以更为稳健、成熟的姿态迎接全新挑战。无论是头部机构还是新兴管理人，都将在更加规范的市场环境中探索创新，持续为资本市场注入活力、创造价值。此次调整不仅为行业带来了短期的阵痛，更为其长期健康发展奠定了坚实基础。
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END
