（来源：山西证券研究所）
春节小长假旅游市场整体情况：春节假期8天，全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%；国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%。
【事件点评】
交通运输：自驾出行仍是春运主力，铁路、航空、道路客运等营业性客运量增长势头明显。2025年春节假期8天，全社会跨区域人员流动量超23亿人次，同比增长6%。其中，铁路客运量9612万人次，公路人员流动量21.88亿人次，水路客运量935.3万人次，民航客运量1828.58万人次。春节假期期间，受走亲访友、旅游出行等影响，正月初三起，全国客流迅速上升，每日客流均超3亿人次，省际出行占比约25%。
出入境游：春节假期共1436.6万人次中外人员出入境，较去年春节同期增长6.3%。其中，内地居民出入境767.1万人次/+5%；港澳台居民573.7万人次/+5.6%；外国人95.8万人次/+22.9%。
免税：2025年春节黄金周期间三亚离岛免税销售额达14.4亿元。其中，2月1日-4日，单日免税销售额连续四日突破2亿元。2025年以来截至2月5日，免税销售额同比增长18.1%，购物人数、进店人数分别增长21.9%和13.8%，创历史同期新高。
餐饮：促消费政策叠加节假日效应，餐饮、零售消费市场热力十足。据商务部商务大数据监测，2025年春节期间，全国重点零售与餐饮企业销售额同比增长4.1%，网上零售额同比增长5.8%。消费品“以旧换新”政策持续显效，重点监测零售企业家电、通讯器材销售额同比增长10%以上。美团数据显示，“年夜饭预订”“年夜饭餐厅推荐”相关搜索量月环比提升256%，年夜饭线上预定量同比增长305%。
2024年12月“春节”正式入选联合国教科文组织人类非物质文化遗产代表作名录，2025年春节是申遗成功后的首个春节，且假期天数增加至8天，团聚属性+假期天数延长推动居民消费热情提升。我们建议关注：1）出入境游：2025年预计免签政策带动入境游持续恢复；2）酒店：县域城市反向旅游等出行方式带动下沉市场住宿需求增长，酒店行业整体连锁化率和产品结构仍有较大提升和优化空间。3）餐饮：品质化服务和注重性价比的“小而美”的餐饮业态和模式迎来发展时刻。
居民消费水平不及预期风险；极端天气影响居民出行风险；行业系统性风险。
图1：春节小长假旅游市场收入情况
资料来源：文旅部，山西证券研究所
图2：春节小长假旅游市场接待游客情况
资料来源：文旅部，山西证券研究所
图3：小长假人均消费情况（单位：元）
资料来源：文旅部，山西证券研究所
图4：小长假日均出游人次（万人次）
资料来源：文旅部，山西证券研究所
表1：2025年春节8天假期全国跨区域流动人员情况（单位：万人次）
资料来源：交通运输部，山西证券研究所
表2：2025年春节重点省、市旅游消费情况
资料来源：北京日报、北京市文化和旅游局、上海发布、光明网、人民网、江苏省人民政府、新华日报、河南省文化和旅游厅、河南日报、辽宁省文化和旅游厅、四川省文化和旅游厅、山西经济日报、山西省人民政府，山西证券研究所
分析师：王冯
执业登记编码：S0760522030003
分析师：张晓霖
执业登记编码：S0760521010001
报告发布日期：2025年2月6日
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