一月份，共有17家首次公开募股（IPO）筹集了总计38亿美元的资金，这一数字在交易数量上超过了十年历史平均水平（10家IPO），但在筹资金额上与之持平（37亿美元）。尽管仍有大量微型股上市，但有8家IPO筹集了1亿美元或更多，其中Venture Global（VG）领跑，完成了今年首家十亿美元级别的IPO。这家液化天然气出口商的上市首日表现令人失望，但这8家较大规模的IPO平均实现了13%的回报率，主要得益于首日涨幅（+14%），尽管在后续交易中略有回落（-1%）。
整个一月份的所有IPO平均回报率为44%，这主要受到一只波动较大的中国微型股的推动。股市在1月内波动不定，受到财报、通胀数据以及人工智能领域发展的影响。文艺复兴IPO指数表现强劲，上涨了8%，远超标普500指数的涨幅（+3%）。IPO管道活动令人鼓舞，多个大型发行人提交了新的申请和更新，涵盖了多个行业和业务领域。新的空白支票公司发行进一步增加，去SPAC活动保持稳定。一月份有8家空白支票公司上市，10家加入了IPO管道，同时完成了4家合并交易并宣布了5家。尽管存在一些波动，2025年IPO市场开局良好，尽管二月份可能会因公司等待年终财务数据而出现短暂停顿，但交易流量预计将在未来几个月继续增加。
最大规模的IPO
月规模最大的五家IPO共筹集了32亿美元（占1月总筹资额的86%），其中包括三家能源行业交易、一家食品生产商以及一家生物科技公司。这五家IPO的平均回报率为12%。IPO投资者在估值方面仍持谨慎态度，尤其是当公司增长或利润率低于平均水平时。
液化天然气出口商Venture Global领跑1月交易，筹集了18亿美元，成为自2013年以来美国能源行业规模最大的IPO。Venture Global原本预计以超过1000亿美元的市值筹集超过20亿美元，这一壮举此前仅有两家美国IPO达成，但该公司将发行价从原定中点下调了42%，这是我们有记录以来十亿美元级别交易中最大幅度的降价。其上市首日表现令人失望，首日下跌4%，到月底较发行价下跌18%。
1月其他能源行业发行人包括设备和服务提供商Flowco以及石油和天然气生产商Infinity Natural Resources，这两家公司的市场反响更为积极。
猪肉生产商Smithfield Foods和肥胖症生物科技公司Metsera跻身前五。Smithfield从中国的万洲国际分拆出来，重返公开市场时反响不一。其首日交易跌破发行价，但在后续交易中有所回升。Metsera在五大IPO及所有筹资超过1亿美元的IPO中表现最为强劲，首日涨幅接近50%。
表现最好和最差
尽管一些小型发行人的交易波动较大，但一月份的IPO整体表现良好。本月17家IPO中，约四分之三的公司在上市后股价高于发行价。
表现最佳的公司以中国软件微型股Diginex为首，其最终回报率超过600%，其次是生物科技公司Metsera，表现同样亮眼。表现最差的是中国水处理服务提供商Decent Holding，其最终回报率为-59%。
提交IPO申请
一月份，29家公司提交了首次公开募股（IPO）的初步申请文件，这一数字较前一个月（18家）有所增加，并且高于一月份的10年平均值（17家）。大规模的新申请达到了三年来的最高点，有13家发行人提交了申请，计划筹集1亿美元或更多资金。截至月底，IPO排队企业数量达到185家，计划筹集约90亿美元，其中包括115家在过去90天内提交或更新申请的“活跃排队企业”，其中15家预计将筹集至少1亿美元。
在这13家计划筹集1亿美元或以上的公司中，有4家在当月完成了定价（BBNX、MAZE、MTSR和SFD）。新申请者中以企业安全公司SailPoint为首，该公司在重返公开市场时可能筹集约10亿美元。其他值得注意的新增企业包括水泥剥离公司Titan America、总部位于密歇根州的银行Northpointe Bancshares、国防承包商Karman以及可再生能源公司One Power。
SPAC
一月份，八家空白支票公司（SPAC）通过首次公开募股（IPO）共筹集了11亿美元，其中五家筹集了1.5亿美元或更多。十家新的SPAC提交了初步申请文件，同时有五起合并公告、四起合并完成、无终止事件以及一起清算事件。
IPO 指数
IPO指数（IPOUSA），即文艺复兴IPO ETF（纽约证券交易所代码：IPO）的基础指数，在一月份上涨了7.7%，大幅超过了标普500指数2.8%的回报率。市场经历了波动，初期因强劲的盈利和通胀数据从低迷中反弹，随后因对中国深度求索人工智能（DeepSeek AI）的担忧而短暂回落。IPO指数旨在持有过去三年内美国最大且流动性最强的IPO公司组合，其前几大持仓包括Arm Holdings、Kenvue、Astera Labs、CAVA Group以及Credo Technology Group Holding。
（转自：MBMC美顺）
