● 本报记者 张韵
2024年四季度以来，多只基金抱团重仓的个股出现持续下跌，其中不乏热门的人工智能（AI）标的。机构精挑细选后的抱团重仓股为何持续调整？背后是否有基金减持的因素？昔日备受推崇的抱团股为何遭到抛售？基金又将手里的“投票权”转向哪些新去处？
近日，天相投顾统计的公募基金（积极投资偏股型基金）2024年四季报数据揭开了答案一角，部分基金抱团重仓股回调背后确有减持因素存在。数据显示，2024年四季度遭公募基金减持市值居前的个股大多出现回调，多只个股跌超20%；期间获公募基金增持市值居前的标的普遍出现不同程度的上涨。公募辗转腾挪，抱团重仓股已从光模块、新能源、白酒板块转向半导体板块以及港股品种。
昔日“团宠”遭减持
天相投顾数据显示，2024年四季度公募基金减持市值前50名的个股中，仅有5只当季获得涨幅，其余个股悉数下跌，36只个股跌幅超过10%。
其中，2024年二季度末跻身公募基金前十大重仓股，并凭借光模块行情备受市场关注的中际旭创，到了2024年四季度末已退出前十大重仓股行列，退居第21位，成为2024年四季度公募基金减持市值最高的个股。
2024年四季度，公募基金对中际旭创几乎是“砍半”式减持。相较于2024年三季度末，2024年四季度末持有该股的公募基金数量减少至326只，降幅超50%，持股数量减少超8000万股，降幅接近50%，总持仓市值由此前的逾270亿元减少至114亿元左右，降幅超50%。公募大手笔减持或在某种程度上解释了中际旭创2024年四季度跌幅超20%的原因。
2024年四季度遭公募基金减持市值居第二位的阳光电源，其股价当季跌幅也超过20%。公募基金在此期间减持阳光电源超9000万股，持仓市值减少超140亿元，持股基金数量减至不到250只。阳光电源也在2024年四季度末退出了公募基金前十大重仓股行列。
此外，紫金矿业、贵州茅台、新易盛、五粮液等多只个股2024年四季度跌超10%背后，同样有公募减持的迹象。公募基金2024年四季度减持紫金矿业、贵州茅台市值均超过百亿元。
大举增持半导体板块
公募减持昔日“团宠”后，又将资金转向何方？数据显示，2024年四季度公募基金增持市值居前五位的个股，除了小米集团外，几乎清一色为半导体标的。
其中，寒武纪成为2024年四季度公募基金增持市值最高的个股。相较于2024年三季度末，2024年四季度末持有寒武纪的基金数量翻倍。寒武纪也从2024年三季度末的公募基金第35大重仓股一举成为第七大重仓股。
不过，从持股数量来看，2024年四季度末公募基金持有寒武纪的股数并未增加，反而略有减少。由此推断，公募基金持有寒武纪市值的提升或更多是寒武纪自身股价上涨带来的。
半导体板块代表性标的中芯国际、中兴通讯均在2024年四季度获得公募基金大手笔增持，合计持股市值较2024年三季度末增超160亿元。A股上市的中芯国际获公募基金增持超5000万股，增幅超70%，持股市值增超70亿元，持有该股的基金数量从2024年三季度末的不足百只，骤增至2024年四季度末的超350只；公募基金对港股上市的中芯国际增持力度尤甚，相较于2024年三季度末增持超1亿股，持股市值增超40亿元。中兴通讯也获公募基金增持超1亿股，持股市值增超50亿元。
值得注意的是，2024年四季度，公募基金对港股的增持力度较为明显。小米集团、吉利汽车、舜宇光学科技、理想汽车、比亚迪电子、金山云等多只港股获公募基金翻倍式增持，其中，小米集团、吉利汽车、金山云均获超2亿股的增持。
资金辗转腾挪
从2024年四季度公募基金增减持市值居前的标的来看，呈现出减持光模块、新能源、白酒板块，增持半导体标的以及港股资产的迹象。公募调仓换股背后究竟有何考量？
以光模块为例，该板块2024年四季度以来持续回调，有基金经理在接受中国证券报记者采访时表示，该板块跑输更多可能是筹码结构的问题。2024年三季度末，市场对于光模块板块的交易过于拥挤。叠加彼时英伟达新款产品因部分问题导致出库推迟，也在一定程度上对板块形成拖累。但是可以看到，光模块板块内部表现亦有分化。
中欧景气精选混合的基金经理张学明在2024年四季报中表示，2024年三季度以前，AI主要的景气方向是光模块。在此之后，特别是2024年四季度，资金攻击目标切换到了产业链的其他方向，比如电路板、芯片等。不过，公募基金2024年四季报显示，仍有不少基金经理对光模块板块行情抱有期待，他们认为以当前较低的估值水平来看，光模块行情仍有上行空间。
多位基金经理也在2024年四季报中提及配置半导体板块的主要考量。例如，嘉实新兴景气混合发起式的基金经理臧金娟表示，半导体行业持续展现出较高的景气状态，因此保持了对半导体行业的较高比例配置。景顺长城产业臻选一年持有混合的基金经理詹成表示，随着国内半导体产业的快速发展以及芯片制造企业的扩产计划，市场对半导体设备的需求将持续增长，半导体行业前景可期。
责任编辑：石秀珍 SF183
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