转自：中国银行保险报网
□本报记者 许予朋
2025年伊始，多家A股上市公司发布大额回购或重要股东增持方案，并披露回购增持贷款相关情况，以“真金白银”为投资者注入信心。其中，白酒企业今世缘控股股东获专项贷款资金额度最高，达4.9亿元；能源企业梅雁吉祥将回购期限设置为3个月，展现出积极的回购态度。
股票回购专项贷款密集落地
2024年10月，金融管理部门设立3000亿元股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。同时，启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，用于支持股票、股票ETF投资和做市。《中国银行保险报》记者注意到，目前两项政策工具均在2025年迎来优化并持续加力，为资本市场行稳致远护航。
记者根据东方财富网数据不完全梳理发现，截至1月7日，已有约16家A股上市公司在2025年发布公告表示，将使用包括股票回购专项贷款在内的资金回购股票。
部分企业提高了增持股份的金额。金开新能源股份有限公司在1月7日发布公告称，其控股股东天津金开企业管理有限公司为积极响应并充分运用好上级监管部门对于支持股票增持的政策工具，同时基于对公司长期价值的认可，拟将原定拟增持股份的金额由“不低于人民币1亿元，不超过人民币2亿元”调整为“不低于人民币2亿元，不超过人民币4亿元”。
不少企业已收到金融机构股票回购贷款承诺函。北京百普赛斯生物科技股份有限公司1月2日发布公告称，已收到兴业银行北京分行承诺函，借款金额不超过人民币3600万元整，借款期限不超过36个月。上海浦发银行佛山分行已同意为广东盛路通信科技股份有限公司实施股票回购提供不超过2亿元专项贷款支持，贷款期限不超过3年。孚日集团股份有限公司表示，曾在2024年11月1日收到兴业银行为公司提供的1.225亿元的专项贷款，截至2025年1月2日，本次专项贷款已使用完毕，回购方案实施完毕。
一些企业获得的贷款额度高于回购增持方案下限。1月3日，中煤新集能源股份有限公司披露，基于对公司未来发展前景的信心和对资本市场长期投资价值的认可，该公司股东中国中煤拟增持不低于2.5亿元、不高于5亿元的公司股票。中信银行北京分行同意为中国中煤增持公司A股股份提供专项贷款支持，贷款金额最高不超过4.5亿元，期限为3年。
继续用好用足两项工具
近期召开的2025年中国人民银行工作会议明确提出，2025年将用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化的制度安排，维护资本市场稳定运行。
记者注意到，目前第二次SFISF招标已在1月2日落地，操作金额550亿元，20家机构参与投标，中标费率为10bp。与此同时，专项贷款业务细则也在优化。
招联金融首席研究员董希淼向记者表示，2024年9月底以来，互换便利、股票回购增持再贷款等两项支持资本市场发展的货币政策工具落地实施，为资本市场持续带来活水。下一步，应根据近段时间的实施情况采取优化措施，提高相关机构申请使用两项政策工具的积极性、主动性。同时，打通中长期资金入市的卡点、堵点，继续推动中长期资金投资规模和比例明显提升，持续提振投资者的信心，为资本市场健康向上发展提供更加充足的动力。
国泰君安非银首席分析师刘欣琦认为，SFISF为券商、公募机构资金入市提供流动性支持，券商通过互换便利买入股票，在风控指标计量、资金成本等方面均具备一定优势，市场交投活跃度有望进一步提升。
