（来源：财达证券订阅号）
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投资者在开立股票账户后，除了能够交易股票，还可以交易ETF和LOF这样的场内基金。这两种基金在交易时，带给投资者的感受几乎是一样的，都是直接输入交易代码，起点也均为100份。看似相同的两个品种，实际上还是有很多不同，今天咱们就来一起探讨ETF与LOF的差异。
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申购与赎回的机制不同
ETF和LOF都支持二级市场交易和一级市场的申赎，在申赎方面，ETF具有独特的实物申赎机制，投资者要用一篮子股票去申购基金，赎回时得到的也是一篮子股票，虽然部分ETF采用了现金替代模式进行申赎，但实物申赎依然是主流；LOF的申赎规则和普通基金一样，采用现金进行申购，赎回时所得到的也是现金。
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申赎起点不同
ETF的申购门槛比较高，一般在几十万份，所以，参与ETF申赎的一般是机构投资者；LOF 的申赎起点则低很多，通常1份起即可申购，对于个人投资者更加友好。
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申赎的效率不同
一般来说，ETF的申购和卖出、买入和赎回都可以在同一天完成，这种方式可以更方便的进行套利操作，即当ETF的二级市场价格和净值不同时，投资者可以实时捕捉这种交易机会来进行获利；LOF的申赎效率则要低很多，基金在赎回后，往往需要几天才能到账。
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投资方法不同
ETF通常采用被动管理策略，追踪特定的股票或债券指数，旨在获得与其所跟踪的基准指数一样的收益；LOF除了包含被动管理策略外，也包含主动管理策略，不少基金公司的明星基金经理就发行了LOF基金，方便投资者在二级市场进行交易。
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报价频率不同
ETF的报价更新频率非常高，每15秒就会提供一次实时基金净值（IOPV）报价；而LOF基金每天只有一个净值报价，在盘中并不公布净值，只有买卖形成的市场价。
总之，ETF和LOF是两种不同类型的基金，它们在申赎机制、投资方法、报价频率上都存在着差异。在实际操作过程中，投资者还要关注它们的流动性，一般来说，成交额高、规模大的基金流动性也比较好。
