苏州和南京出台2025 年汽车补贴政策。1）苏州：根据苏州车网公众号，2025年1 月1 日-6 月30 日，对在苏州市参与活动的汽车经销企业处购买新能源乘用车新车的个人消费者，购车价格在20 万元（含）以上的，购车并审核通过后给予3000 元补贴。补贴名额总计50000 名；2）南京：根据南京消费发布公众号，2025 年1 月1 日起，在参与企业新购7 座及以下非营运乘用车新车（不含二手车）并完成上牌的个人消费者，购车价格在10 万元（含）-20 万元的补贴3000 元/辆；购车价格在20 万元（含）以上的补贴4000 元/辆。
多省市宣布2025 年将延续以旧换新政策。根据汽车再循环产业发展委员会公众号，截至2025 年1 月2 日，湖北、河北、湖南、江苏、贵州、上海、广东、新疆、海南、广西、吉林、福建、内蒙古13 个省份，以及陕西西安和渭南、山东青岛、四川绵阳等地已宣布2025 年延续以旧换新政策，部分地区的的具体实施细则有待进一步公布。
财政部办公厅明确新能源汽车在政府采购中的比例要求。根据高工锂电公众号，12 月30 日，财政部办公厅发布通知，进一步明确了新能源汽车在政府采购中的比例要求。根据新政策，在新能源汽车能够满足实际使用需求的情况下，年度公务用车采购总量中新能源汽车的占比原则上不低于30%。同时，对于路线相对固定、使用场景单一、主要在城区行驶的机要通信等公务用车，原则上要求100%采购新能源汽车。
碳酸锂均价微降。根据鑫椤锂电官网，2025 年1 月3 日电池级碳酸锂价格为7.54-7.64 万元/吨，工业级碳酸锂（盐湖）价格为7.1-7.25 万元/吨，此前一周（2024 年12 月27 日）电池级碳酸锂价格为7.56-7.72 万元/吨，工业级碳酸锂（盐湖）价格为7.11-7.26 万元/吨，碳酸锂均价微降。
投资建议。（1）各环节龙头企业：我们认为未来随着锂电产业链原材料成本不断下降，政策扶持叠加终端需求不断提升有望推动新能源车销量持续增长，锂电产业链需求将随即逐步提升，建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、蔚蓝锂芯、科达利、天赐材料、中科电气、多氟多、新宙邦、璞泰来、恩捷股份、星源材质、尚太科技等；2）钠电池、麒麟电池和磷酸锰铁锂等新技术相关企业：建议关注宁德时代、振华新材、容百科技、德方纳米等；3）快充技术相关企业：建议关注黑猫股份、信德新材、元力股份、曼恩斯特、中熔电气。
风险提示。新能源汽车下游不及预期，新技术发展速度不及预期。
