IPO鹰眼预警 | 嘉立创科技毛利率大幅上涨

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2024年12月27日，深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创科技”）披露招股书。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：公司为业内领先、具有行业变革意义的电子产业一站式基础设施服务提供商,以“助力全球硬件创新”为使命,以工业软件赋能研发创新、以数字化技术赋能柔性制造、以产业互联网赋能产品流通,聚焦产品研发及硬件创新场景,满足全球数百万客户在样品试制、小批量生产过程中“快交付、高品质、定制化、一站式”的需求。凭借强大的自主研发能力,通过自建的下单网站和自有的生产仓储基地,公司提供覆盖EDA/CAM工业软件、印制电路板制造、电子元器件购销、电子装联等全产业链一体化服务,年交付订单量超千万笔。

招股书显示，嘉立创科技的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，嘉立创科技已经触发15条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为59.55亿元、63.87亿元、67.48亿元，同比变动7.26%、5.65%；净利润分别为7.64亿元、5.73亿元、7.38亿元，同比变动-25.02%、28.96%；经营活动净现金流分别为8.27亿元、6.87亿元、15.67亿元，同比变动-16.98%、128.18%；毛利率分别为25.88%、22.66%、27.12%；净利率分别为12.82%、8.97%、10.94%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为59.5亿元、63.9亿元、67.5亿元，复合增长率为6.45%。

净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为7.6亿元、5.7亿元、7.4亿元，复合增长率为-1.67%。

在收入质量上，需要关注：

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为28.96%，上一期增速为-25.02%，出现大幅上升。

收入与成本变动不匹配。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长5.65%，营业成本同比下降0.45%。

销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动5.65%，销售费用同比变动26.84%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为25.88%、22.66%、27.12%，而行业均值分别为25.59%、23.2%、22.02%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为25.88%、22.66%、27.12%，最近两期同比变动分别为-12.44%、19.69%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为25.88%、22.66%、27.12%，最近两期同比变动分别为-12.44%、19.69%。

净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为36.64%、17.69%、17.02%，呈现逐年下降态势。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.44%。

期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为9.34%、11.99%、14.15%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为26.77亿元、31.36亿元、40.54亿元，占总资产之比分别为50.45%、51.87%、57.21%；非流动资产分别为26.29亿元、29.09亿元、30.32亿元，占总资产之比分别为49.55%、48.13%、42.79%；总资产分别为53.06亿元、60.45亿元、70.86亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为47.48%、35.12%、32.92%；流动比率分别为1.36、1.88、2.19。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为2.48%、存货占总资产之比为6.55%，固定资产占总资产之比为28.46%，有息负债占总负债之比为19.30%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为4.27、3.75、3.35，持续下降。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为2.1亿元，较期初增长92.02%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为7.6亿元、5.7亿元、7.4亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-25.02%、28.96%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为12.82%、8.97%、10.94%，最近两期同比变动分别为-30.1%、22.07%。

四、募集资金情况

嘉立创科技本次公开发行股票数量不超过6200.00万股，拟募集资金为42.00亿元，其中74000.00万元用于智能电子元器件中心及产品线扩充项目，63000.00万元用于机械产业链产线建设项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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