在城投公司新增公开市场融资较为困难的年份，今年以来，仍有部分城投公司通过各类债券产品实现新增融资。本周发行的两个供应链ABS均为新增，并且两个案例各有各的特点，均有一定的代表性，一个是交易结构较为新颖，一个是主体新增公开融资更顺畅，今年以来已有多类债券及ABS品种实现新增。
光大财通-声赫-鄂东明珠供应链金融1期资产支持专项计划
12月23日，光大财通-声赫-鄂东明珠供应链金融1期资产支持专项计划，完成定价，产品规模5亿元，优先级4.9亿元，评级AAA，利率2.8%，期限接近1年，共同债务人为黄冈科技创业服务有限公司，其为发债主体黄冈国有资本投资运营集团有限公司（简称“黄冈国有资本”）体系内公司，黄冈国有资本于本月发行的“24黄冈01”募集资金用途为“借新还旧”，黄冈国有资本本身未直接参与进本次专项计划交易结构。专项计划担保人为湖北省融资担保集团有限责任公司。
该项目于2024年7月30日，储架申报至交易所，计划发行规模5亿，最终于2024年11月6日获批5亿元，储架计划发行5期，本次5亿批文一次性完成发行。
较为特殊的是，入池资产债务人有4家分别为黄冈市齐农生态农业科技发展有限公司、黄冈市荣丰粮食储备有限公司、黄冈科技创业服务有限公司。其余三家债务人并非共同债务人黄冈科技创业服务有限公司子公司，但均为黄冈国有资本集团体系内子公司。从公司名称看，几家入池债务人均为偏产业类主体，可以理解为黄冈国有资本在自身不直接参与进交易结构情况下，利用体系内子公司+外部担保方式，发行了本次供应链ABS，并实现新增。此模式为解决新增受限主体融资提供了一个新思路。
股权结构
图源：企业预警通
证券分层情况
图源：企业预警通
交易结构图
图源：企业预警通
中金-信安-淄博城运供应链2期资产支持专项计划
12月23日，中金-信安-淄博城运供应链2期资产支持专项计划，完成定价，产品规模3.01亿元，优先级3亿，优先级利率2.36%，期限1年期，核心企业为淄博市城市资产运营集团有限公司，也是30亿元储架项目下第二次发行。
该项目于2023年9月27日，获批30亿储架批文，今年9月完成首期发行，据统计,淄博城运集团内已经于今年10月，发行一单16亿元新燃气收费权ABS。淄博城运在交易所及协会发行的债券产品，今年也均有新增先例，本次ABS也为新增额度。
淄博市2023年GDP4561亿，在山东省16个地级市中排第7位。淄博市城市资产运营集团有限公司是淄博市唯一一家AAA城投公司，总资产2207亿，股东为淄博市财政局。
淄博城运是淄博市主要的城市基础设施建设投融资和资产运营主体，承担了淄博市内多项城市基础设施建设业务及资产经营业务，业务结构多元，业务范围涉及贸易、化工、工程施工、矿产、土地整理、资产经营等。总体来看，业务结构多元，有利于降低经营风险，增加盈利渠道。2023 年贸易业务和化工业务为营业收入的主要来源，工程施工、矿产、土地整理、资产经营业务为毛利润的主要来源。其他业务主要包括基础设施建设、房地产、燃气、资产转让、公交车租赁业务等。
股权结构
图源：企业预警通
证券分层情况
图源：企业预警通
交易结构图
