经过了多年实践和创新，首创证券资管摸索出了一条适应资本市场新形势的“人才、系统和机制”的三位一体方法论，为资管业务投研能力的持续提升与迭代进化提供有力支撑。
人才方面，投研人员应具备全面的视野、深入的思考和独特的视角；机制方面，沟通机制和激励机制是关键；系统方面，建设投研系统很有必要，系统应具备灵活性、串联性，帮助投研人员更好地对数据做出更为科学、真实、客观的反馈，并根据实际情况及时作出前瞻性预判。
新华资产坚持价值投资理念，贯彻配置先行、稳健投资的理念，确保投资主业成绩突出，风险控制严格有序，不断加强投研团队建设，深度融入母公司新华保险发展战略，以此发挥保险资金稳健投资、价值投资的优势，胸怀“国之大者”，服务国家战略，支持实体经济。
首先，搭建投研一体化管理架构。其次，构建智能化投研平台，优化投研流程。以“信息化、一体化、智能化”为信息科技发展路径，以“投研为心脏，科技为大脑”的建设思路，实现全流程覆盖的新一代投管系统生态，探索AI及大数据技术在机构投资场景的应用。
以此为基础，新华资产改造传统投研流程，实现了从数据采集、信息处理到投资决策支撑的全流程智能化，提升了信息处理效率，高质量辅助投资决策。
投研一体化核心是整体的业务联动，让研究更加有效，投资更具价值。其中，Aladdin是贝莱德金融科技最具代表性的成就，其功能覆盖所有业务链和业务条线，极大地提高了工作效率与工作质量。
Aladdin分别为利率、资产风险和抵押贷款构建模型，每个模型都结合了高级计量经济学和统计技术，依赖于特定的解释变量来帮助解释估值和风险的变化。
此外，Aladdin中提供的工具能够将模型传送到客户端，每个客户都有能力根据他们的投资组合的特点、自己的偏好以及对市场理解去调整模型。
大模型数智底座与智能投研2.0
白雪
恒生聚源
对智能投研来说，2023年以前是以知识图谱为主要智能底座，当前，智能投研进入2.0时代，出现以大模型RAG为数智底座，来组织链接海量的行业知识框架、研报/公告/资讯、行情/EDB/F9等结构化数据和非结构化数据；以Agent为上层应用框架，通过语控万数、语控工具、语控API、语控流程，来支持投研、投顾、投行、客服、合规、运营等众多场景的智能应用。
QDII基金：全球投资的桥梁与挑战
朱永健 武晋婷
随着QDII基金投资范围的扩大，其运作的复杂性也随之增加，尤其是涉及跨境交易和多币种操作，数据交互的复杂性更高。
系统间需要高效、准确地交换数据，以支持跨境的投资、结算、风险管理、合规监控和投资者服务等关键业务流程。此外，数据交互还需符合国内外监管要求，确保数据的安全性和隐私性。
这些挑战要求QDII基金的业务系统不仅要具备高度的技术整合能力，还要能够提供用户友好的界面和工具，以帮助投资者做出明智的投资决策。
开放恒生，双向奔赴
范径武
恒生电子总裁
搭建开放互联的生态，恒生的产品体系需要发生两个变化。过去，我们是整车输出的模式，为客户提供UF3.0、O45、TA6这样的产品。
未来，我们不仅要提供“整车”，而且要为客户提供“引擎”，基于业务数据中心和核心引擎，开放通用组件并且提供二次开发平台，快速低成本地响应业务需求；另一方面是恒生推出和客户自研协作的方案，把成熟的研发体系和工具向外输出，从架构的设计、研发、测试等方面与金融机构进行产品全生命周期的研发协同。
风险驱动模式下的资管业务架构思考
何华
恒生电子
2008年前，全球主流的投资模式是收益驱动型，追求合规范围内的最大收益，因此在交易前，只用满足合规(Compliance)要求就行，风险(Risk)管理以事后管理为主。
但是2008年以后，金融危机的教训让投资者变得更为谨慎，同时监管机构更加强调信息的透明度和可获取性，因此投资模式开始逐步转变为风险驱动模式为主，这意味着在交易前，投资经理就要实时考虑交易的风险占用的问题，追求一定风险占用内的最大收益。
构建数字化风险管理引擎范例，
MSCI是如何通过RiskMetrics达成的?
赵丕炜
MSCI中国业务主管
未来的风险管理不仅涉及新的功能、特性和整合，这是关于风险管理职能的根本性演变，从过去更多侧重于合规性，到现在更多的将风险洞察整合到投资决策过程中。
随着前台和中台之间的界限逐渐模糊，风险管理经理的工作范畴不仅是建立风险控制和合规的使用案例，还可以创造新的协同效应，寻找新机会为投资组合经理提供价值，在投资决策的过程中成为更积极的合作者。
数智化转型下的投研多模态数据治理
张洋洋
恒生聚源
在AIGC时代，数据需要高效地被AI消费，过往以关系型数据库(RMDB)为基础繁重的数据组织形式会使得AI理解、消费难度非常高。
为了解决这个问题，我们惯常的做法会是加强对AI的训练，但这仍然是在训练AI成为另一个“人”，我们并未朝向建设具备未来时代的AI而去反思供AI消费的数据需要如何被重新治理。
回归数据治理的初衷，我们要深入思考什么是AI友好型数据，即AIGC时代的数据治理目标将从RMDB升级为AIDB。
O45，迈向服务型投资交易系统新阶段
金侠斌
恒生电子
O45系统作为投资交易领域的服务型系统，通过为不同岗位角色打造专属的工作台，实现了从操作型系统向服务型系统的转型。
它不仅提高了投资经理、交易员、风控合规、运维、开发人员等的工作效率，还通过智能化技术提升了整个投资交易流程的安全性和透明度。
O45系统的实施运维、二开等功能，进一步增强了系统的灵活性和可扩展性，为金融机构提供了一个高效、稳定、安全的投资管理平台。
随着技术的不断进步，O45系统将继续引领投资交易领域的创新，秉承让投资交易变简单的理念，为用户提供更高效、合规、安全的投资交易平台。
大模型确实给投资研究插上了“智能的翅膀”，但是光凭一个“裸”的大模型，是做不了这些的。
优质广谱的基础专业数据、具有高度专业水准的RAG和与AI深度结合的投研流程管理平台与大模型一起共同构成了当下最具竞争力的智能投研平台。
基金公司对明星基金经理的依赖弱化，其实是好事儿，但发展到极致，把基金经理当成“易耗品”就不是好事儿了。
“易耗品说”是近些年才兴起的。2018年后贸易摩擦频繁，2021年后国际动荡加剧，作为一家基金公司，真的很难坚定信心，认为专注做股是能长期带给客户超额收益，并令公司规模和管理费稳定的，于是主流的发展思路从卯足劲儿“提升专业投资能力”演变为更加旱涝保收的“产品轮动路线”和“被动指数路线”。
2024年第6期《恒生世界》已经推出
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