11月28日正值感恩节，对股东而言，除了股价上涨之外,最实在回馈当属现金分红。
根据上市公司权益分配方案梳理统计，今日有9只A股股权登记。在分红派息方面，中药龙头华润三九的分红力度最大，每10股分别派息10元，实际现金分红的总金额达到12.84亿元。
众所周知，股票分红说明公司盈利能力强，且愿意回馈股东，这不仅意味着增长的稳定性，也透露着企业对未来成长的信心。
日前，华润三九发布三季度财报，公告显示，2024年前三季度，华润三九实现营收197.4亿元，同比增加6.08%；归属上市公司股东的净利润为29.6亿元，同比增加23.19%；基本每股收益为2.32元，同比增加23.4%。
作为一家百亿营收体量的中药行业龙头，华润三九如何维持发展的稳健，又是如何保持增长的韧劲？
第一部分：提前分红，业绩稳健增长
在投资圣经——杰瑞米·西格尔教授的《股市长线法宝》中，股息是挑选优秀长期投资标的的重要指标之一。换言之，分红应当被专业投资者重视，成为判断一家公司过去、当下和未来的关键数据。
随着三季度业绩的发布，华润三九深入响应《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》文件的精神，推动一年多次分红、预分红、春节前分红，增加分红频次、前置化分红，决定前三季度利润分配预案为只分配不转增，每 10 股派送现金 10 元（含税）。
今年前三季度，华润三九每股收益为2.32元，同比增长23.40%，平均净资产收益率（ROE）为14.99%。回顾华润三九近年的分红情况，其每年分红稳定增长，分红总额从2020年的10.27亿元提升至2023年的14.82亿元。
持续增长的分红得益于稳健的业绩。去年，华润三九的营业收入达247.39 亿元，同比增长36.83%；归属上市公司股东的净利润28.53亿元，同比增长16.50%；扣非净利润为27.11亿元，同比增长22.18%。今年前三季度，华润三九营收197.40亿元，同比增长6.08%；归属上市公司股东净利润29.60亿元，同比增长23.19%；扣非净利润27.72亿元，同比增长19.48%。
第二部分：基本盘稳固，支撑高质量发展
眼下，市场环境错综复杂，华润三九的持续增长颇为难得，这得益于锚定战略方向后，一系列创新举措的推出，以及对并购机遇的把握，从而实现业务布局的不断优化和运营效率的持续提高。
华润三九以CHC业务为核心业务，处方药和国药业务为发展业务，形成根深叶茂的发展模式。同时，确定了“品牌+创新”双轮驱动的业务增长模式。
近年来，华润三九以家庭常见疾病治疗及健康管理为出发点，积极向健康管理、康复慢病管理方向延伸。目前，其CHC健康消费品业务覆盖了感冒、胃肠、皮肤、肝胆、儿科、骨科、妇科、心脑等品类，在“1+N”的品牌矩阵之下，满足多层次健康需求。
2022年，其CHC业务已突破百亿大关。根据2023年财报，华润三九旗下年销量过亿的大单品达到39个。华润三九稳固的基本盘，铸成了其坚实的护城河与持久的造血能力。
随着消费者健康需求的日益增长，CHC产业不断迭代更新，华润三九也在通过持续的渠道建设与研发投入，建构品牌的长期主义。
渠道方面，华润三九建立了覆盖全国的完善的渠道商业体系。华润三九的CHC业务依托三九商道的客户体系，与全国优质的经销商和连锁终端广泛深入合作，覆盖全国超过60万家药店。处方药业务覆盖全国数千家等级医院，数万家基层医疗机构。
在线上领域，公司与京东大药房、阿里健康大药房、平安好医生等行业巨头建立了紧密的战略伙伴关系，深入挖掘线上增长潜力及营销模式，拓展业务边界。
研发方面，今年前三季度，华润三九的研发投入约5.12亿元，同比增长11.79%，主要围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域。截至三季度末，以临床价值为导向的新品研发方面，公司重点研究项目进展顺利。此外，有在研经典名方30余首，其中温经汤颗粒、苓桂术甘颗粒顺利获批上市。
近年来，华润三九还通过数字化转型，打造智能制造的核心优势。其中，深蓝（智能制造）实验室运用 5G、区块链、数字孪生、云计算、AI智能生产设备等技术，升级传统药品制造体系，加快数字化转型及中药现代化进程。由于通过智能制造新技术，实现质量可视、可感知以及产品生产端到端的全程可控、可优化，华润三九成功入选工信部“智能制造标杆企业”，获得“两化融合管理体系评定证书”。
第三部分：增长盘拓展，巩固长期价值
企业能够稳健增长的关键，是有持续驱动的增长引擎，形成自身的内生增长力。
依托现有的品牌矩阵和实力，华润三九以基本盘为锚，不断挖掘新的发展机遇，持续打造更强的增长飞轮。
在核心业务CHC领域，华润三九以“全域布局、全面领先”为目标，高度关注新技术与新业务的发展趋势。
当下，老龄化加速的时代背景下，老年群体扩容，心血管、糖尿病、冠心病等慢病领域高发，相关品类迎来新的增长机遇。去年，华润三九完成了对昆药集团的收购，借此布局银发健康赛道。
针对昆药集团，华润三九确立了将其打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康/慢病管理领域领导者”的战略目标，业务聚焦慢病管理以及精品国药。
今年，推出了全新“777”品牌，强化消费者对血塞通软胶囊中主要有效成分——三七总皂苷的认知。在精品中药平台的打造方面，围绕“昆中药1381”企业品牌，聚焦昆中药参苓健脾胃、舒肝颗粒等核心大单品。
除了整合行业优质资源，华润三九还通过战略合作、商务拓展等方式与其他头部医药企业联合，满足消费者的多层次需求。
2023年11月，华润三九与老牌德国OTC药企史达德达成合作，华润三九将负责史达德旗下感冒及止咳药物在中国市场的经销和推广，其中包括史达功、格力特、瑞可等多款广受好评的药品。
近年来，随着多项政策密集发布，中药创新药的发展驶入快车道。紧抓行业机遇，今年三季度，华润三九披露拟收购天士力28%股份的重大资产重组预案等相关公告，宣布成为天士力控股股东。天士力是中药创新药领域的佼佼者，研发管线完善、体系清晰，具有显著的先发优势。
华润三九在公告中表示，未来将与天士力将相互赋能，让天士力创新优势更加凸显，创新领导者地位更加稳固；天士力也将助力华润三九创新能力快速提升，助推华润三九成为中药产业领导者。 目前，天士力项目正在积极推进中，华润三九预计将于明年第一季度完成交易。
股神巴菲特曾提出“长坡厚雪”的理论：人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。运用到企业经营上，“长坡”指的是企业所布局的领域发展潜力足、空间大；而“湿雪”，指的是企业竞争力强、有长期主义精神。将湿雪沿着长坡不断滚成厚雪球，就能收获长期主义的复利。
当下，在众多领域中，中药行业无疑属于典型的“长坡”，但能否滚出厚雪球，关键在于是否有前瞻的战略眼光、务实的经营能力和长期的坚定耐性。
华润三九围绕“成为大众医药健康产业的引领者”这一愿景，洞察行业趋势，对内强化主业，对外完善布局，通过对中医药产业链的创新与探索，正走向更长远的未来。
本文仅供参考，不构成投资建议，投资者据此作出决策需自甘风险
（文章来源：21世纪经济报道）
