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上市数量与募资规模双降
截至2024年11月18日，中国股市在2024年的新股上市情况表明，与2023年相比，整体上市新股数量和募资金额均出现了显著下降。2024年，中国股市共上市了84只新股，实际通过首次公开募股（IPO）筹集的资金总额为543.48亿元人民币，远低于2023年的3565.39亿元人民币。在2024年上半年，A股市场仅有44只新股上市，募资总额约为324.93亿元人民币，较2023年同期的173只新股和2096.77亿元的募资额相比，大幅减少。综上所述，2024年无论是上市新股的数量还是募资金额，均呈现出大幅减少的趋势。
各板块新股上市情况
2024年上半年，A股市场新增上市公司共46家，分布如下：创业板15家，北证10家，上证主板8家，科创板7家，深证主板4家。募资方面，沪深主板最高，达134.31亿元，占比41.33%；创业板87.21亿元，占比26.84%；科创板83.36亿元，占比25.65%；北交所20.06亿元，占比6.17%。1-7月，A股IPO新增50家企业，募资369.36亿元，其中上证主板募资额最高，为156.83亿元，占比42%。截至11月17日，上交所主板上市15家，募资158.81亿元。整体而言，2024年新股市场上市数量和募资规模双降，但上交所主板表现相对稳健。
各行业新股上市概览
根据2024年的市场数据，各行业新股上市的数量普遍呈现下降趋势。在这一背景下，新股市场的主要焦点转向了特定的行业领域。今年，电子、机械设备、电力设备和基础化工行业成为新股上市的热点，这显示出市场对这些领域的关注和投资热度，以及我国产业结构调整和市场需求的变动。
这一趋势可能与当前市场环境和政策导向有关。在从严监管和市场调整的背景下，这些行业的新股表现相对较好，表明市场对这些领域的长期发展前景持乐观态度。
招股书解析新股潜力
在资本市场，招股书是企业亮相的重要文件，它为投资者提供了评估新股价值的关键信息。本部分将聚焦招股书的四大核心要素——业务与产品、竞争优势、财务表现及募资用途，洞悉新股潜力。
发行价最高的新股：诺瓦星云
主要业务和产品
公司专注于视频和显示控制核心算法研究及应用，提供专业化软硬件综合解决方案。
LED 显示控制系统：核心组件，负责处理视频和控制信号，驱动 LED 显示屏显示图像。
视频处理系统： 提升视频图像质量，支持 LED、LCD、DLP 等显示终端，实现灵活控制。
基于云的信息发布与管理系统： 远程管理、信息发布、监控和故障预警等功能。
竞争优势
技术领先：拥有五项核心技术，包括高精度全灰阶亮色度校正技术、微小间距 LED 显示屏画质引擎技术等，并拥有丰富的知识产权。
产品创新：持续进行产品创新，例如推出支持 4K/8K 超高清视频处理的显示控制与视频处理产品。
客户资源丰富：服务全球超过 4,000 家客户，包括利亚德、洲明科技等 LED 行业龙头和海康威视、大华股份等安防行业龙头。
市场地位突出：产品应用于 2019 年庆祝中华人民共和国成立 70 周年大会、2022 年卡塔尔世界杯等大型活动。
营收情况
报告期内营业收入呈增长趋势，2023 年 1-6 月达到 132,953.17 万元。
LED 显示控制系统和视频处理系统是主要收入来源，占主营业务收入的 90% 以上。
募资投向
诺瓦光电显示系统产业化研发基地
超高清显示控制与视频处理技术中心
信息化体系升级建设
营销网络及服务体系升级
实际募资最多的新股：永兴股份
主要业务和产品
公司主要从事垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务。
主要产品为电，服务包括垃圾焚烧处理服务和生物质处理服务。
公司运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目，主要分布在广东省广州市、广东省雷州市和湖南省邵东市。
竞争优势
行业经验丰富：公司拥有超过十年的垃圾焚烧发电运营经验，技术成熟，管理经验丰富。
技术领先：公司拥有多项核心技术，包括高效焚烧技术、高效烟气处理技术、热能高效利用技术、飞灰处置技术等，并在相关领域取得重大突破。
区域优势明显：公司是广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业，区域竞争优势明显。
客户资源稳定：公司主要客户为项目所在地政府或其主管部门及电网公司等，合作关系稳定。
产业链完整：公司拥有从垃圾焚烧发电到生物质处理的完整产业链，能够实现资源的循环利用。
营收情况
2024年前三季度实现营收27.95亿元，同比增长3.08%，净利润6.48亿元，与上年同期基本持平
第三季度单季营收9.61亿元，同比增长1.64%，净利润2.26亿元，同比增长8.13%。
募资投向
广州市第四资源热力电厂二期工程及配套设施项目
广州市第五资源热力电厂二期工程及配套设施项目
广州市第六资源热力电厂二期工程及配套设施项目
广州市第七资源热力电厂二期工程及配套设施项目
补充流动资金及偿还银行贷款
网上申购中签率最低的新股：港迪技术
主要业务和产品
公司专注于工业自动化领域，提供自动化驱动产品、智能操控系统和管理系统软件三大类产品。
自动化驱动产品包括变频器和行业专机，主要应用于起重机械、建筑机械、盾构机等设备的单机自动化控制。
智能操控系统是“软硬件一体化”产品，应用于港口机械、水泥设备等，实现设备生产作业的自动化和远程化控制。
管理系统软件旨在实现企业生产管理的自动化和信息化，目前主要应用于港口领域。
竞争优势
技术领先：公司拥有多项自主研发的核心技术，如电机矢量控制、多模态融合感知、防摇定位等，并在相关领域取得突破。
产品创新：公司持续进行产品研发，推出多款新产品系列，如HF630N系列变频器、门机与堆取料机智能操控系统等。
行业经验丰富：公司在港口、盾构、水泥等行业拥有丰富的应用经验，与多家行业龙头企业建立了长期稳定的合作关系。
产业链完整：公司拥有从自动化驱动产品到智能操控系统再到管理系统软件的完整产业链，能够为客户提供一站式解决方案。
营收情况
报告期内，公司营业收入持续增长，2021-2023年复合增长率为12.99%。
公司主营业务收入占比超过90%，主要来自自动化驱动产品和智能操控系统。
公司盈利状况良好，净利润逐年增长。
募资投向
港迪技术生产制造基地建设项目：提升生产能力和产品品质
港迪技术研发中心建设项目：增强产品创新和研发能力
港迪智能研发中心建设项目：推动智能操控系统产品研发
全国销服运营中心建设项目：完善营销运营体系
补充流动资金及偿还银行贷款
网下配售获配比例最低的新股：北自科技
主要业务和产品
公司专注于智能物流系统，包括智能仓储物流系统和智能生产物流系统。
智能仓储物流系统应用于原材料库、成品库和物流配送中心等，具有通用性强、覆盖面广的特点。
智能生产物流系统应用于生产过程中存在多品种小批量物料周转、仓储需求的行业，将物流系统与生产工艺相结合。
公司提供智能物流装备（如货架、输送机、堆垛机、穿梭车等）和智能物流软件（如WMS、WCS、WES等）。
竞争优势
领先的技术研发实力：拥有多项自主研发的核心技术，如智能物流规划、系统集成、数字化技术、行业智能物流工艺技术、智能物流软件信息技术和智能物流控制技术等。
强大的系统集成能力：依托完善的知识库、工艺库、专家库和标准库，实现自主开发的物流装备、控制系统、管理软件与国内外知名品牌物流装备的集成。
稳定的人才队伍建设：拥有经验丰富的管理和技术团队，熟悉行业先进技术，能够准确把握市场动向。
丰富的项目实施经验：在化纤、玻纤、食品饮料、家居家电、机械电子、医药等众多领域成功实施了多个知名项目。
优质的长期客户资源：与中国巨石、蒙牛乳业、伊利股份、五粮液、正大集团、双汇集团等国内外行业头部企业建立了长期稳定的合作关系。
营收情况
报告期内，公司营业收入持续增长，2020-2022年复合增长率为19.66%。
公司营业收入主要来自化纤、玻纤、食品饮料和家居家电行业客户，上述行业客户报告期内各期收入占公司主营业务收入的比例分别为85.38%、88.51%、75.91%和83.19%。
公司毛利率低于同行业可比公司，主要系自产设备比例较低和单个项目规模较大导致。
募资投向
湖州智能化物流装备产业化项目：提升生产能力和产品品质
研发中心建设项目：增强产品创新和研发能力
营销和服务网络建设项目：完善营销运营体系
补充流动资金项目：提高资金周转能力
网下配售获配比例最低的新股：盛景微
主要业务和产品
电子控制模块： 电子雷管的核心组件，实现精准延时、可靠通信、身份识别、状态检测、起爆控制等功能，应用于爆破领域。
起爆控制器：与电子控制模块配套使用，实现对电子雷管的授权管理、信息采集、爆破参数设定、状态检测、故障定位、授时起爆等功能。
放大器：信号链模拟芯片，应用于工业控制、新能源、汽车、通信及消费电子等领域。
其他产品：电子雷管生产检测设备及部分零配件等。
竞争优势
技术优势： 掌握高低压超低功耗芯片设计、扩展Modbus总线通信、抗冲击与干扰等核心技术，并构建了具有超低功耗、大规模组网能力、抗高冲击与干扰等特点的开发平台。
产品优势：产品在安全性、可靠性、抗冲击与干扰能力、爆破效率等方面具有竞争优势，可应用于多种爆破场景。
质量管理优势： 建立了完善的质量管理体系，从元器件选用、产品质量检测、全生命周期质量追溯系统等方面采取措施，保障产品质量的可靠性。
品牌与客户资源优势：在业界形成了良好的市场口碑，与多家民爆行业知名企业建立了长期稳定的合作关系。
产业链资源优势：与上游供应商保持了稳定的合作关系，确保产品品质和交期。
营收情况
主要产品为电子控制模块，其销售收入占主营业务收入的比例均在90%以上。
报告期内，公司营业收入和净利润持续增长，毛利率保持在40%以上，销售净利率和加权平均净资产收益率也保持较高水平。
募资投向
延期模块研发及产业化项目：提升生产能力和产品品质
研发中心建设项目：增强产品创新和研发能力
补充流动资金：提高资金周转能力
机构关注的新股
近两月机构调研较多的新股
近两月机构调研较多的新股主要集中在车联网、新能源汽车和消费电子领域。机构调研活跃的新股中，富特科技被调研8次，绿联科技6次，慧翰股份5次。这些公司都拥有较强的技术实力和市场竞争优势，并积极拓展海外市场。
富特科技
海外市场布局和竞争优势：富特科技积极布局海外市场，已成为雷诺汽车、日产汽车、Stellantis 和某欧洲主流豪华品牌的体系内供应商。公司凭借丰富的配套经验及多维度优势，逐步迈上国际化道路。
国内市场竞争情况：国内新能源汽车市场竞争激烈，价格战加剧。富特科技认为未来市场会演变为第一梯队的头部车企占据主要市场份额的格局。
800V 高压平台应用：富特科技已启动 800V 高压车载电源集成产品研发项目，现已形成量产产品，并配套小米、广汽等车型。公司看好 800V 平台的发展前景。
绿联科技
线上线下发展战略：绿联科技采用线上、线下相结合的模式，实现在全球多个国家和地区的销售。公司积极拓展线下渠道，经销网络遍布全球，并开展本地化经营。
NAS 产品特点：绿联科技推出的 NAS 私有云 DXP 系列产品，能够为用户提供安全、可靠的数据存储服务，并支持文件管理、相册、影视中心等功能。
境外供应链：考虑到关税影响，绿联科技部分外协供应商在境外如越南地区已建立供应链。
渠道和品类增速：绿联科技境外市场增长突出，特别是欧洲和东南亚地区。充电类和存储类产品增速较快，特别是充电类产品。
慧翰股份
公司简介：慧翰股份主要从事车联网智能终端、物联网智能模组、软件及服务业务。公司业绩持续增长，2021 年至 2023 年营业收入复合增长率为 38.85%，净利润复合增长率为 46.80%。
客户情况：慧翰股份客户涵盖主要的自主品牌前十大车企和国际 Tier1，包括上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车等。
TBOX 渗透率：2023 年，我国乘用车 TBOX 的行业渗透率约为 50-60%，慧翰股份认为行业渗透率将会进一步提高。
毛利率：慧翰股份毛利率保持稳定，主要系公司持续保持技术创新与产品迭代，具有平台迭代和模块深度开发能力的产品技术架构。
核心竞争力：慧翰股份拥有丰富的跨领域技术积累，在汽车电子、无线通讯及智能网联汽车应用技术方面具备坚实的专业基础，并拥有较强的研发能力、生产管理、质量控制、交付实现等方面的竞争优势。
智能汽车架构演进：慧翰股份认为未来智能网联汽车电子架构中可能发展出以车联网智能终端为核心的信息通信域，成为必不可少的数据通讯中心和通信安全中心。
研究报告买入评级较多的新股
在最新研究报告中，达梦数据获得18家机构的买入评级推荐，而艾罗能源也获得了9家机构的买入评级。它们分别受益于数据库国产化和全球储能高景气两大趋势，业绩持续增长，未来发展前景可期。
达梦数据
数据库国产化先行者: 达梦数据是国内领先的数据库产品开发服务商，拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权，契合安全可靠性诉求。
业绩持续增长: 2019-2023年，公司营收和归母净利润CAGR分别达到27%和34.92%，业绩稳定增长。
受益自主可控浪潮: 中国数据库市场规模持续增长，本土需求日益突出自主可控，利好本土玩家。
多维度驱动增长: 公司技术自研，产品兼容性强，渠道完备，构建了全面的合作伙伴网络。
挑战与机遇并存: 面临来自互联网大厂和海外巨头的竞争，需加强分布式数据库布局，提升RTO等指标。
艾罗能源
欧洲户储龙头: 公司为欧洲户储先行者，品牌渠道优势明显，市场份额居前。
全球储能高景气: 受益于光储价格下行和成本降低，全球新型储能市场需求强势增长。
积极拓展新业务: 公司积极拓展海外工商储等新场景，研发费用率大幅抬升，工商储有望贡献新增量。
在手现金充沛: 截至2024Q1，公司货币资金为31.74亿元，为逆市拓展提供了足够空间。
产品性能领先: 公司产品性能水平行业领先，研发实力突出。
（转自：Gangtise投研）
