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《关注5G-A、CPO等投资方向，公募持仓占比再创新高》
中信建投证券研究
10月23日工信部表示，支持东部地区先行先试，探索5G-A、人工智能等建设和应用新模式，统筹规划骨干网络设施。探索建立通感一体的低空经济网络设施。中国移动在全球合作伙伴大会上明确表示加快推进5G-A商用。5G-A有望成为通感一体网络的初级阶段，为低空经济发展提供支持。如要实现更高速率、通感一体等体验，有望新增频段，这将带动基站/终端设备及上游天线、滤波器、PA、PCB等环节的用量和价值量增加。传输网从100G往400G升级已开启，建议关注传输设备、长距离相干光模块等环节。此外，算力板块我们依然重点推荐，重点关注CPO带来的产业变化。
2024Q3公募基金通信行业持仓市值1363.8亿元，占比4.34%，环比+0.79pcts，占比达近十年高点。持仓集中在光模块、运营商、线缆等板块。
公募基金持仓集中在光模块、电信运营商、线缆等板块，2024Q3通信行业公募基金持仓市值前十大个股依次为：中际旭创、新易盛、中国移动、中兴通讯、天孚通信、中国联通、中天科技、亿联网络、亨通光电、中国电信，持仓市值占通信行业公募基金持仓市值94.57%。新易盛、中际旭创、中国移动、天孚通信、亿联网络公募基金持仓占其流通股超过10%，占比分别为38.04%、26.32%、14.64%、16.10%、14.89%。
2024Q3通信行业公募基金环比持仓股份数量增加前五依次为锐捷网络、楚天龙、德科立、剑桥科技、挖金客，2024Q3通信行业公募基金持仓股份数量减少前五依次为中国电信、中国联通、中天科技、亨通光电、光环新网。
本期通信板块上涨，表现处于行业中游。通信（申万）指数上涨3.03%，跑赢沪深300指数2.24pcts，在申万31个一级行业中排名第17。二级子行业（申万）中，通信服务下跌0.02%，通信设备上涨4.42%。
风险提示：
国际环境变化对供应链的安全和稳定产生影响，对相关公司向海外拓展的进度产生影响；人工智能行业发展不及预期，影响云计算产业链相关公司的需求；市场竞争加剧，导致毛利率快速下滑；汇率波动影响外向型企业的汇兑收益与毛利率，包括ICT设备、光模块/光器件等板块的企业；数字经济和数字中国建设发展不及预期等；电信运营商的云计算业务发展不及预期；运营商资本开支不及预期；云厂商资本开支不及预期；通信模组、智能控制器行业需求不及预期。
证券研究报告名称：《关注5G-A、CPO等投资方向，公募持仓占比再创新高》
对外发布时间：2024年10月27日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
刘永旭 SAC 编号：S1440520070014
SFC 编号：BVF090
阎贵成 SAC 编号：S1440518040002
SFC 编号：BNS315
武超则 SAC 编号：S1440513090003
SFC 编号：BEM208
曹添雨 SAC 编号：S1440522080001
《计算机持仓比例仍处较低水平，关注AI Agent发展》
中信建投证券研究
24Q3基金对计算机重仓持股比例为2.95%，较2024Q2环比提升0.45pct，虽略有增加，但仍处近三年历史较低水平。近期AI Agent密集发布，字节跳动豆包AI 智能体耳机 Ola Friend、智谱AI自主智能体AutoGLM、金蝶AI 管理助手苍穹APP均带来了更自然的AI交互体验，有望推动AI应用加速发展。投资建议：1）估值修复+顺周期白马标的；2）互金和券商IT；3）预期反转类IT公司（政府类IT、消费类IT、财税IT与政府采购IT、网络安全等方向）；4）国产化方向，党政与行业信创加速，以及财税IT与政府采购IT方向；5）华为及特斯拉近期事件催化下相关产业链企业；6）数据要素政策催化。
24Q3计算机机构持仓整体环比略有增加，但仍属于低配，处近三年历史较低水平（以申万计算机为基准）。针对各基金机构发布的2024年三季度报告，我们对其前十大持仓股中计算机板块（申万2021一级行业分类）的数据进行了整理。2024Q3期末，基金持股总市值中计算机的占比为2.95%，较2024Q2环比提高0.45pct，低于历史3年平均水平3.74%，低于计算机板块市值占申万一级行业分类总市值的比重3.74%。尽管基金对计算机的重仓持股比例有所回升，但仍连续三个季度低配，主因产业层面信心开支略有压力，经济环境缓慢复苏，政府及企业支出放缓，以G端和B端业务为主的计算机企业经营承压。市场在9月24日之前较多担心计算机行业未来业绩增长问题，因而Q3整体持仓比例变化不大。
就个股情况而言，持有基金数最多的计算机公司前十名分别为阿里巴巴-W、金山办公、海康威视、同花顺、科大讯飞、德赛西威、中科曙光、纳思达、恒生电子、中国软件。基金持股总市值最高的计算机公司前十名分别为阿里巴巴-W、金山办公、海康威视、纳思达、科大讯飞、德赛西威、金蝶国际、深信服、华大九天、中科曙光。
从基金持仓变动情况来看，基金加仓股数增加最多的计算机公司前十名为商汤-W、阿里巴巴-W、金蝶国际、四维图新、创业慧康、广联达、远光软件、润和软件、金山云、中国软件。基金持值增加最多的计算机公司前十名为阿里巴巴-W、金山办公、同花顺、德赛西威、金蝶国际、华大九天、润和软件、广联达、商汤-W、四维图新。
AI Agent密集发布，“Her”现实化更进一步。随着AI技术持续迭代， 近期AI Agent同样迎来密集发布。2024年10月10日，字节跳动豆包发布AI 智能体耳机 Ola Friend，可接入豆包大模型，并与豆包 APP 深度结合，通过语音交互实现信息查询、旅游出行、英语学习及情感交流等功能。据雷科技实测，Ola Friend可以通过喊出关键词“豆包豆包”唤起对话，或者按住耳机触控区域发出语音，随时随地开聊。10月25日，智谱AI推出自主智能体AutoGLM，其作为AI助手，能帮助用户在手机和网页上完成各种操作，包括点外卖、发微信、写点评、给朋友圈评论等，用户只需要通过语音即可发布指令。同时，智谱AI还推出了端到端情感语音模型GLM-4-Voice，能够模拟真实的情感表达，进一步提高了语音交互体验。10月26日，金蝶也正式发布AI 管理助手苍穹APP，面向员工提供制度问询等功能；面向HR提供智能招聘、智能调配等能力；面向管理者提供人力分析，提升决策的科学性。此外，苹果也将于10月28日发布IOS 18.1系统更新，届时将向iPhone15 Pro版本及iPhone 16全部机型引入Apple Intelligence，提供写作辅助、照片清理和通知摘要等功能。我们认为，Agent已成为各类厂商主流尝试方向，有望以更自然的形式为用户提供AI功能，随着技术不断迭代，“Her”或将走进现实，带来更生动的AI体验。
总结：24Q3基金对计算机重仓持股比例为2.95%，较2024Q2环比提升0.45pct，低于历史3年平均水平3.74%，低于计算机板块市值占申万一级行业分类总市值的比重3.74%，虽略有增加，但仍处近三年历史较低水平。近期AI Agent密集发布，字节跳动豆包AI 智能体耳机 Ola Friend、智谱AI自主智能体AutoGLM、金蝶AI 管理助手苍穹APP均带来了更自然的AI交互体验，有望推动AI应用加速发展。
投资建议：全面看多计算机板块。
1） 估值修复先行，流动性释放与经济政策预期转向利好计算机优质底部白马和港股优质科技公司估值回归。计算机所属标的基本面的修复往往来自于经济预期或政策预期的好转，当前市场对经济预期的转向与风偏提升，利好计算机顺周期产业的白马标的估值回归。
2） 金融市场增加流动性，成交量上升带动咨询、服务等需求回暖，叠加金融信创，建议关注互金和券商IT方向。
3） 政策刺激叠加风偏上行，预期反转变化较大，建议关注预期反转类IT公司（政府类IT、消费类IT、财税IT与政府采购IT、网络安全等方向）。
4） 后续看多国产化受益政府类开支增加，近期订单频出已有显现。受外部环境和供应链安全需求影响，国产化的党政市场下沉与行业深化有望加速。
5） 考虑华为mate70即将发布与Tesla Robotaxi发布等近期事件催化，华为产业链和智能驾驶方向的关注度有望提升。
6） 数据要素政策密集出台，并有望迎来持续催化。
风险提示
（1）宏观经济下行风险：计算机行业下游涉及千行百业，宏观经济下行压力下，行业IT支出不及预期将直接影响计算机行业需求；（2）应收账款坏账风险：计算机多数公司业务以项目制签单为主，需要通过验收后能够收到回款，下游客户付款周期拉长可能导致应收账款坏账增加，并可能进一步导致资产减值损失；（3）行业竞争加剧：计算机行业需求较为确定，但供给端竞争加剧或将导致行业格局发生变化；（4）国际环境变化影响（目前美国持续加息，影响科技行业估值，同时市场对于海外衰退预期加强，对于海外收入占比较高公司可能形成影响，此外美国不断对中国科技施压）。
证券研究报告名称：《计算机持仓比例仍处较低水平，关注AI Agent发展》
对外发布时间：2024年10月27日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
应瑛 SAC 编号：S1440521100010
《SK海力士三季度业绩创新高；安卓新机发布潮来临》
中信建投证券研究
半导体：SK海力士单季度利润创历史新高，下游需求开始分化，消费电子领域需求复苏弱于预期，AI服务器保持高景气，相关的HBM、eSSD产品收入快速增长。
消费电子：OPPO、华为本周分别发布新品Find X8系列和nova 13系列，小米、荣耀等安卓厂商新品也将陆续发布，持续看好终端换机需求的回升。
汽车电子：国产智驾技术龙头地平线成功IPO，智驾技术研发及商业化进程加速。
行业动态信息
1、半导体：SK海力士单季度利润创历史新高，下游需求开始分化，消费电子领域需求复苏弱于预期，AI服务器保持高景气，相关的HBM、eSSD产品收入快速增长。
SK海力士公布2024年第三季度财报，单季度营收17.57万亿韩元，同比增长94%，环比增长7%；单季度毛利率为52%，同比提升51pct，环比提升6pct；净利润为5.75万亿韩元，净利率为33%，同比提升57pct，环比提升8pct。
分产品看，DRAM收入12.1万亿韩元，同比增长约100%，环比增长约12%。Q3 DRAM位元出货量环比略降，ASP环比增长中十位数百分比。DRAM业务中的传统产品销量受手机和PC需求疲软拖累，但HBM收入增长迅速，同比增长101%以上，环比增长70%以上，占DRAM收入30%。NAND收入4.9万亿韩元，同比增长约101%，环比下降约3%，位元出货量环比下降中十位数百分比，主要系应用于PC和手机领域的常规产品出货量下降。eSSD产品收入同比增长430%以上，环比增长接近20%。
关于后市的展望，SK海力士预计Q4 DRAM位元出货量将环比增长中个位数百分比，其中，HBM需求强劲，12层HBM3e将于24Q4出货，24Q4 HBM占DRAM收入比例有望提升至40%。NAND位元出货量将环比增长低十位数百分比，主要受企业级SSD销售增加。主要应用领域方面：（1）PC今年的出货量预计将与去年持平，但明年有望以低至中个位数的幅度增长，主要系明年下半年Windows 10支持到期，企业PC的替换需求预计将出现增长，且成熟的AI PC也将逐步带动PC存储需求的复苏。（2）智能手机市场的需求增长目前陷入停滞，主要受缺乏创新技术和二手市场扩张拖累。预计逐步得到广泛应用的AI功能有望刺激消费者的购买需求，AI智能手机会增加对DRAM容量和高性能内存（LPDDR5X和LPDDR5T）的需求。（3）服务器：AI服务器新产品上市带动需求显著增长，且传统服务器替换周期即将到来，预计2025年增长中高个位数百分比。面对PC和手机复苏弱于预期的现状，SK海力士正比原计划更快地减少一些库存较高的传统产品生产，预计全行业传统产品的库存将在明年上半年正常化。
资本开支方面，因为HBM需求超出预期，SK海力士预计全年的资本支出将略高于年初的预期，2025年的资本开始又将略高于2024年。扩产的投入将集中于HBM以保证稳定供应，并将提高DDR和LPDDR5的产量，减少其他传统产品产量。
得益于在HBM技术及产能上的优势，SK海力士的业绩表现强劲，但本季度的业绩表现及展望也说明下游市场需求开始分化，服务器领域的需求依然在AI推动下保持高景气，但消费电子相关的PC、智能手机的需求均表现乏力，产业链已开始关注库存的控制，未来一年消费电子需求能否恢复增长的关键之一在于AI应用能否带动换机需求。
2、消费电子：OPPO、华为本周分别发布新品Find X8系列和nova 13系列，小米、荣耀等安卓厂商新品也将陆续发布，持续看好终端换机需求的回升。
OPPO本周发布了全新一代旗舰机Find X8系列，标准版和Pro版的起售价分别为4199/5299元。性能方面，两款机型均搭载了联发科天玑9400处理器，是安卓阵营首颗采用台积电第二代3nm工艺的SoC。此外，OPPO自研的潮汐引擎与天玑9400协同工作，提供更强的能效比。影像方面，Find X8前置32MP摄像头，后置三颗50MP摄像头，分别承担主摄、超广角和潜望长焦的功能。相比标准版，Pro在主摄上将CIS由LYT-700更换为LYT-808，其他与标准版相同。Find X8 Pro还在机身侧边加入了拍照控制按钮，与iPhone 16 Pro相似，可在任意界面下可实现快至0.4秒的相机启动。显示方面，两款机型均配备了OLED屏幕，全局峰值亮度1600nit、局部峰值亮度4500nit，最高120Hz刷新率。充电及电池方面，标准版配备5630mAh冰川电池，Pro版配备5910mAh冰川电池，两款机型均支持80W快充，50W无线充电。在AI应用上，Find X8系列通过新一代OPPO系统级AI的能力，带来了全新的一键问屏功能，在任何界面，遇到任何问题，只需一键长按电源键，OPPO AI即可激活。一键问屏还有视觉识屏能力，可以边看边问，与AI实时交互，OPPO AI可理解用户复杂意图。一键问屏还能通过相机看到用户眼前的世界，为用户提供答案。此外，AI功能还包括办公助手、AI帮写、AI修图。
华为本周发布了旗下中端智能手机nova13，搭载鸿蒙操作系统4.2，标准版和 Pro 款的售价分别为2699/3699元起。Nova 13系列一大亮点在于全系支持北斗卫星图片消息，是非旗舰机型中极少支持北斗卫星消息的手机。影像方面，nova 13前置60MP超广角摄像头，后置50MP超感知镜头+8MP超广角微距镜头，Pro版前置60MP超广角镜头+8MP人像特写镜头，后置50MP超光变防抖镜头+12MP长焦镜头。充电及电池方面，两款机型均配备5000mAh电池，支持100w有线快充。
10月-11月已进入各大手机品牌密集发布新机的时间点，未来几周时间内，小米15系列、荣耀Magic 7系列，华为Mate70系列也将陆续发布，AI应用体验的升级已成为今年各大手机厂商创新的核心方向，叠加国内外双十一、黑五等购物促销季的临近，持续看好终端换机需求的回升。
3、汽车电子：国产智驾技术龙头地平线成功IPO，智驾技术研发及商业化进程加速。
地平线本周正式在港交所挂牌上市，募资总额达54.07亿港币。地平线成立于2015年，是国内领先的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案供应商。地平线提供的高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案组合涵盖Horizon Mono、Horizon Pilot及Horizon SuperDrive，以满足客户从主流高级辅助驾驶到高阶自动驾驶的不同需求，并已实现城区、高速、泊车等全场景覆盖。其中，Horizon Mono定位主动安全高级辅助驾驶解决方案，旨在提高日常驾驶的安全性及舒适性，嵌入了地平线征程2或征程3；Horizon Pilot定位高速自动领航（NOA）解决方案，提供安全、高效的驾驶体验，嵌入了地平线征程3或征程5；Horizon SuperDrive则作为一款高阶自动驾驶解决方案，旨在于所有城市、高速公路和泊车场景中实现流畅和拟人的自动驾驶功能，其预计将嵌入最新的地平线征程6。随着高级辅助驾驶渗透率不断提升，地平线凭借全面的产品组合和领先的竞争力实现了客户规模和营收体量的快速增长。截至2024年9月30日，地平线软硬一体的解决方案已获得27家OEM（42个OEM品牌）采用，装备于超过285款车型，并累计有152款车型达成SOP。2021年-2023年，地平线分别实现营收4.67亿元、9.06亿元和15.52亿元，复合增长率为82.3%，2024H1，地平线实现营收9.35亿元，同比增长152%。在上述报告期内，地平线毛利率分别为70.9%、69.3%、70.5%和79.0%，维持高水平并呈提升趋势。地平线业务的快速增长，离不开研发端的持续投入，近三年半的累计研发投入已超过68亿元。目前，地平线的智驾解决方案产品已经成功实现商业化闭环，达成大规模量产部署，此次上市募集资金，将为地平线未来的研发和商业拓展注入新的动力，进一步促使自主可控的高阶自动驾驶方案落地。
风险提示：
未来中美贸易摩擦可能进一步加剧，存在美国政府将继续加征关税、设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险；宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓，居民收入、购买力及消费意愿将受到影响，存在下游需求不及预期风险；大宗商品价格仍未企稳，不排除继续上涨的可能，存在原材料成本提高的风险；全球政治局势复杂，主要经济体争端激化，国际贸易环境不确定性增大，可能使得全球经济增速放缓，从而影响市场需求结构，存在国际政治经济形势风险。
证券研究报告名称：《SK海力士三季度业绩创新高；安卓新机发布潮来临》
对外发布时间：2024年10月27日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
刘双锋 SAC 编号：S1440520070002
范彬泰 SAC 编号：S1440521120001
孙芳芳 SAC 编号：S1440520060001
乔磊 SAC 编号：S1440522030002
章合坤 SAC 编号：S1440522050001
郭彦辉 SAC 编号：S1440520070009
王定润 SAC 编号：S1440524060005
何昱灵 SAC 编号：S1440524080001
《海螺AI出圈，把握AI应用/IP/并购主线》
中信建投证券研究
1）游戏：10月进口版号亮点多，AI游戏进展快；2）AI：国产应用海外表现好，国产模型持续迭代，关注OpenAI、Minimax等新模型发布；3）IP：国内IP线下消费高景气，卡游率先启动卡牌出海；4）营销：分众传媒强顺周期属性、股息率高，双十一投放积极；5）电影：短期预计受三季报影响，但持续重点推荐，看好明年底部回暖；6）出版：继续关注C端消费布局积极的公司。
1、游戏：10月进口版号亮点多，AI游戏进展快
本周发放国产/进口游戏版号分别113款与15款，年初至今版号已累计发放1163款，同比增长38%，版号的供给端仍然充分，其中进口版号亮点多，腾讯的《爆裂小队》《胜利女神：新的希望》获版号。
AI+游戏迎来进展，国内首款3D AI伴侣产品《EVE》有望10月底测试，该游戏可与虚拟女友实时语音、视频交互，恺英网络参投相关公司。AI赋能小游戏制作，《沙威玛传奇》蝉联iOS游戏免费榜第1，魔性画风和配音由AI生成，成为出圈的核心原因。
待上线游戏丰富，包括腾讯《星之破晓》《宝可梦大集结》《爆裂小队》，网易《漫威争锋》《燕云十六声》，泰岳《代号DL》《荒星传说：牧者之息》，恺英网络《盗墓笔记》《斗罗大陆：诛邪传说》。
近期腾讯或调整游戏组织架构，根据界面新闻与竞核，腾讯有望减少工作室数量，集中大团队和资源多的优势，包括天美和光子工作室群，我们认为集中精力在头部长青游戏的研发运营，是行业未来长期趋势。
我们认为，游戏作为精神消费，需求韧性强，今年1-9月大盘同比增长5%，出海增长10%，后续4Q24-1H25待上线新品多，核心公司估值对应明年再20x以内，持续积极推荐。
2、AI：前瞻提示AI产业三大变化
变化一：国产应用海外表现好。AI视频方面，目前海螺AI和快手可灵访问量，在全球视频产品中排名前2；AI社交方面，Minimax的Talkie月活仅次于Character AI；字节猫箱、Talkie、昆仑万维Linky的次留在全球AI应用中排名前5，均超50%。
变化二：国产模型持续迭代。7月起海螺AI、快手可灵、字节豆包等近10款国产视频模型发布。据钛媒体，近期Minimax等将发布对标GPT-4o的模型。
变化三：OpenAI新模型发布。据新浪财经、腾讯新闻，OpenAI将于12月前推出下一代模型Orion，准确性、整体性能有望显著提升。
3、IP：国内IP线下消费高景气，卡游率先启动卡牌出海
国内IP线下消费高景气，今年以来泡泡玛特Labubu搪胶、小马宝莉卡牌、谷子门店、上海Jellycat快闪店热度高。
卡游率先启动卡牌出海，获得小马宝莉全球授权，将推出小马宝莉英文版、日文版卡牌，率先在日韩、东南亚等地区发售。据文创潮，集卡社、闪魂、阅文等公司也将开启卡牌出海。
4、营销：分众传媒强顺周期属性、股息率高，双十一投放积极。
据我们草根调研，双十一电商和日消品牌大规模投放节奏提前，9月以来京东、淘宝等电商投放积极。
1H24公司来自消费行业的收入占比为64%，随消费政策落地，EPS端有望受益增长。分红方面，公司持续稳定分红，23年分红率99%，股息率在板块名列前茅。
5、电影：短期预计受三季报影响，但持续重点推荐，看好明年底部回暖
看供给端，国产、进口共同恢复。明年春节系列化大IP储备丰富，预计有《唐探1900》《蛟龙行动》《哪吒之魔童闹海》《封神第二部》，有多部重磅系列化电影，展望全年，万达、光线、博纳、中影等公司重磅主投主控影视作品储备丰富。看进口片，明年好莱坞电影预计将走出工会活动影响，既有系列化电影，例如《美国队长：美丽新世界》《碟中谍8：致命清算（下）》《阿凡达3：火与灰》，又有热门IP重启，例如《新刀锋战士》《超人》《神奇四侠：第一部》等。
看需求端，全国各省陆续发放电影消费券，合计金额超3亿元，据我们测算，有望带动约10亿元票房。国产和进口重磅供给恢复，叠加各地消费券活动，有望共同刺激需求回暖。
6、出版：继续关注C端消费布局积极的公司。
短期出版板块波动较大，但从近期增量政策看，居民部门降杠杆有望刺激消费回暖，同时地方政府降杠杆后，也将在地方消费刺激方面更加灵活，建议继续关注在C端消费布局积极的出版公司。
风险提示：
版权保护力度不及预期，知识产权未划分明确的风险，IP影响力下降风险，与IP或明星合作中断的风险，大众审美取向发生转变的风险，竞争加剧的风险，用户付费意愿低的风险，消费习惯难以改变的风险，关联公司公司治理风险，内容上线表现不及预期的风险，生成式AI技术发展不及预期的风险，产品研发难度大的风险，产品上线延期的风险，营销买量成本上升风险，人才流失的风险，人力成本上升的风险，政策监管的风险，商业化能力不及预期的风险。
证券研究报告名称：《海螺AI出圈，把握AI应用/IP/并购主线》
对外发布时间：2024年10月27日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
杨艾莉 SAC 编号：S1440519060002
SFC 编号：BQI330
杨晓玮 SAC 编号：S1440523110001
蔡佳成 SAC 编号：S1440524080008
《AI Agent进入全新阶段：Claude新模型像人一样操作电脑，智谱AutoGLM自动操作手机App》
中信建投证券研究
1. 10月23日，Anthropic推出全新Claude 3.5 Haiku和升级版Sonnet。Sonnet能力不仅全面超过GPT- 4o，更带来全新AI体验：计算机使用，可以像人类一样操作电脑：查看屏幕、移动光标、点击、通过虚拟键盘输入等，标志着AI真正从聊天机器迈入使用工具解决问题的新阶段。
2. 在演示中，Claude可以理解复杂任务，包括行程规划、分析数据、编写代码。还可以根据任务，直接浏览电脑桌面上的文件，操作浏览器查询，编写程序等。Claude会直接展示在电脑上的操作，并给出对应理由，Claude还会尝试不同方法解决出现的bug。
3. 10月25日，智谱推出全新AI智能体：AutoGLM 。与Claude操作电脑不同，其主要应用在手机，可以根据用户指令，自动完成：朋友圈评论&点赞、微信抢红包/回复、外卖下单、订车票等个性化操作。
产业要闻
【苹果下周上线AI功能】、【Claude推出全新3.5模型】
【特斯拉三季度业绩超预期，盘后股价大涨】
【全新高通骁龙汽车解决方案发布：CPU提升3倍，AI性能提升12倍】
风险提示：北美经济衰退预期逐步增强，宏观环境存在较大的不确定性，国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺可能影响相关公司的正常生产和交付，公司出货不及预期。
证券研究报告名称：《AI Agent进入全新阶段：Claude新模型像人一样操作电脑，智谱AutoGLM自动操作手机App》
对外发布时间：2024年10月28日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
于芳博 SAC 编号：S1440522030001
