文｜张若海 尹欣驰 宋广超 汤可欣
随着新能源汽车产品与产能的出海加速，可持续发展实践不仅成为企业获取订单新的利器，也成为打造国际品牌新的路径。新能源汽车ESG信披要求可类比强制信披行业，在高覆盖率的背景下，本篇报告旨在赋能投资与实体企业，动态识别双实质性议题。中期看，我们判断可持续发展管理、气候与绿色、产品创新与质量、负责任供应链与员工发展为新能源汽车行业核心议题。
▍新能源汽车（EV）行业ESG发展趋势：技术变革与新成长初现，高质量发展可期。
1）从信披实践看，截至2024年9月9号，CS 整车行业共15家公司发布了ESG（或社会责任）相关报告，行业信披率62.5%。
2）作为信披率显著领先的细分行业，行业中6家公司成立了专职ESG委员会，2家公司引入了ESG高管薪酬激励考核，1家引入报告鉴证；在前沿议题的信披表现看，如面向气候变化与信息安全认证等议题，整车行业信披渗透率与质量大幅领先全A，综合ESG评分位于全行业头部。
▍EV行业ESG核心议题聚焦：品质与绿色并重，关注技术创新与供应链。
从国际视野出发（MSCI+SASB），在常规的公司治理议题之后，产品安全与质量是EV行业关键议题。其次，清洁技术与产品碳足迹。对于供应链的映射，是以材料采购与回收作为重点。结合2024年以来国内EV行业在出海布局与自动驾驶的技术革新投入，我们认为现阶段，国内EV行业在重视以上议题的同时，要更加关注国际标准下的前沿议题实践，特别在清洁技术与产品碳足迹精确测算、AI与技术前沿领域的信息安全与产品安全等方面，需要做好实践与信披投入，以定量数据提升公司的ESG品牌影响力，助力稳步出海。
▍中信证券EV ESG评价体系：聚焦产业创新，拥抱国际标准。
结合政策要求与国内产业发展趋势，中信证券面向整车与EV行业的ESG评价体系，包含2个一级议题，5个二级议题。重点为：
1）可持续发展管理 +2）气候行动：作为长供应链的终端，设定可持续发展目标的方法与评价体系，引导全产业链明确发展方向与节奏，对齐低碳路径与标准；
3）产品质量安全：加大车辆产品标准安全的国际化认证，关注AI+智驾创新服务新议题，展示公司新成长动能；
4）负责任供应链：助力国际化推进，同时助力产品合规性出海，供应链管理的实践是客户与绿色投资重点评价议题；
5）负责任营销：助力企业合规与稳定产品与服务多元化，面向线上服务创新，积极引入客户数量，在线服务数据披露新体系，该议题的双实质性有望不断提升；
6）员工发展与培训：随着海外产能布局的提升，员工多元化与多样性制度要求不断提升，建议企业要积极拥抱国际消费品牌的实践方式，在员工多元化和信披透明度层面，对于员工年龄分布与工种分布方面，积极向行业优质案例对标。
▍风险因素：
ESG政策推进不及预期；评价体系较为主观；治理建议较为主观。
本文节选自中信证券研究部已于2024年10月24日发布的《ESG评价系列专题（十五）—EV ESG：品质与绿色，AI安全+多元化发展》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。
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