一、公司概况
二、主营业务
发行人深耕 PCB 行业二十年，主营业务为 PCB 的研发、生产和销售，是一家专注于中高端样板和小批量板的 PCB 企业。公司订单呈现“多品种、小批量、高品质、快速交付”的需求特点。
公司凭借快速响应、柔性生产、精细管理、智能制造和优异的服务水平，致力于满足客户电子产品在研究、开发、试验和小批量阶段对 PCB 的专业需求，产品广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等应用领域。
公司主营业务主要为 PCB 产品，其收入占主营业务收入的比重均值为
99.74%，公司 PCB 产品按订单面积分为样板、小批量板和大批量板，按产品层数分类为单/双面板和多层板。
报告期内，公司主营业务收入按产品具体构成及比例如下：
三、行业分析
1.行业基本情况
(1)PCB行业概述
印制电路板（PrintedCircuitBoard，PCB）指采用印制技术，在绝缘基材上按预定设计形成导电线路图形或含印制元件的功能板，用于实现电子元器件之间的相互连接和中继传输，是电子信息产品不可缺少的基础元器件。
PCB 产品的制造品质，直接影响电子产品的可靠性，同时影响系统产品整体竞争力，因此 PCB 被称为“电子系统产品之母”。PCB 产业的发展水平在一定程度上，反映了一个国家或地区电子产业的发展速度与技术水准。
PCB 几乎存在于所有的电子设备中，电子产品的可靠性和竞争力很大程度上依赖于 PCB 的制造品质。PCB 行业则作为应用电子信息产品行业的基础行业，应用行业涵盖范围广泛，承载着工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体等下游行业的发展。新兴的 5G、集成电路、新能源汽车和数字经济产业升级和产品迭代将持续推动 PCB 发展。
(2)行业发展态势
①全球 PCB 产值近年来持续快速增长
2008-2015 年，除 2009 年受全球金融危机的影响 PCB 市场产值有所下滑外，全球 PCB 行业整体呈稳步增长趋势。PCB 行业作为电子信息产品制造业的基础性产业，随着 5G、集成电路、新能源汽车和数字经济等新兴领域行业的快速发展，2016 年以来全球 PCB 市场产值步入了新的增长阶段。2016-2020 年，根据Prismark 数据显示，全球 PCB 市场产值由 542.07 亿美元增长至 652.18 亿美元，年均复合增长率为 4.73%。
2021 年以来，全球经济得以普遍复苏，下游需求迅速增长，PCB 平均价格和规模同时大幅上涨，根据 Prismark 的报告显示，2021 年 PCB 市场全球产值较2020 年增长 24.08%，达到 809.20 亿美元；2022 年 PCB 市场全球产值为 817.40亿美元，同比增长 1.01%。2023 年全球 PCB 产值同比下滑 15%，但从长期来看，全球 PCB 市场产值仍将保持稳步增长的态势，根据 Prismark 预测，2028 年的全球 PCB 产值将达到 904.13 亿美元左右，2023-2028 年全球 PCB 产值的预计年复合增长率达 5.40%。
②PCB 全球制造产业向中国大陆地区转移
随着我国电子信息产品制造业技术和规模的快速发展，2008 年以来 PCB 全球产业逐步向中国大陆转移，中国大陆 PCB 产值占全球 PCB 产值的比例快速增长。根据 Prismark 数据显示，2008 年中国大陆 PCB 产值为 150.37 亿美元，占全球 PCB 产值的比例为 31.11%，2023 年中国大陆 PCB 产值为 377.94 亿美元，占全球 PCB 产值的比例为 54.37%。中国大陆已经成为全球 PCB 生产中心，PCB产值占据全球市场的半壁江山。
③我国 PCB 产业持续保持全球制造中心地位，发展前景广阔
与欧洲、美洲、日本等国家和地区相比，我国 PCB 制造行业的发展起步较
晚，但发展速度较快，进入二十一世纪以来迅速发展成为全球 PCB 制造中心。
随着全球 PCB 产业向我国大陆地区转移，我国大陆地区的 PCB 产业已经成为全球 PCB产业增长的动力引擎。2008年以来，与全球 PCB整体市场产值及增长率相比，我国大陆地区 PCB 市场产值快速增长。2016-2020 年，根据 Prismark 数据显示，我国大陆地区 PCB 市场产值由 271.04 亿美元增长至 349.92 亿美元，年均复合增长率为 6.59%，超过全球 PCB 市场产值同一时期的年均复合增长率4.73%。
尤其是 2021年，在我国 PCB上游覆铜板、半固化片和铜球等原材料价格上涨，以及下游 5G、集成电路和新能源汽车等行业的政策支持和快速增长的共同驱动下，我国大陆地区的 PCB 市场产值增长至 441.50 亿美元，较 2020 年大幅增长 26.17%。在全球 PCB 市场增速减缓情况下，我国 2022 年 PCB 市场产值较2021 年产值小幅下降 1.36 个百分点。根据 Prismark 预测，我国大陆地区将继续保持全球制造中心地位，PCB市场产值 2028年将达到 464.74亿美元，我国 PCB产业发展前景广阔。
2.同行业对比分析
(1)同行业公司毛利率对比
报告期内，公司主营业务毛利率与同行业可比公司比较情况如下：
(3)同行业可比公司公司流动比率、速动比率、资产负债率指标对比分析
公司流动比率、速动比率、资产负债率指标与同行业可比公司对比如下：
(4)同行业公司周转率对比
报告期内，发行人与同行业上市公司的存货周转率如下：
四、财务状况
业绩情况：2020-2023年底，公司的营业收入分别为49949.55万元、71032.45万元、73104.13万元、71320.74万元；归母净利润分别为2784.66万元、6806.91万元、9090.07万元、9106.41万元。
应收账款：
现金流：
五、募集用途
