“基金赚钱，基民不赚钱”，深深困扰着基金业。
如何把基民的利益和基金公司捆得更紧，浮动管理费成为一个选项，“多劳多得”，符合直觉。
2013年开始，公募基金即开始探索浮动收费。如今，据万得数据，有142支浮动管理费率基金，类型上覆盖债券型、偏股型（包括灵活配置、偏股混合以及股票型）、RITS、股票多空等几乎所有的类别。今年十五来聊聊偏股型基金里的浮动管理费率基金。
2017 年 6 月 6 日，《公开募集证券投资基金收取浮动管理费指引（初稿）》下发并征求意见。根据《指引》，浮动管理费基金按照收费模式分为两种：一种是“支点式”上下浮动管理费基金，当基金业绩表现高于业绩比较基准时，管理费向上浮动；反之则管理费率向下浮动；第二种是提取“业绩报酬”浮动管理费基金，当基金的业绩超越预先设定的基准时，按照超额收益的一定比例收取附加管理费。
1、“支点式”上下浮动管理费基金
这类基金主要是在2017年规模之前成立的。
如2014年4月成立的安信价值精选，其费率分为两块，一块是年化为1%的基础管理费，另一块是和业绩比较基准相比的浮动管理费。持有期年化高于9%加收1%的年化管理费，7%以下不加收，中间的加收超过7%的一半。相当于浮动管理费用基于7%的年化收益，在1%-2%之间波动。
这样的基金还有2014年6月成立的东方红产业升级、2015年5月成立的新华稳健回报等。
2、提取“业绩报酬”浮动管理费基金
在第一种的举例中，7-9%这个档位计提是一个比例，有“业绩报酬”的味道了，但是它整体上符合分级靠档的“支点式”。
典型的业绩报酬式浮动管理费基金结构，如：基础管理费+提成比例（收益率-比较基准收益率）这种形式在2017年后成为主流。
比如，2019年12月成立的基金经理王培管理的中欧启航三年持有期A，它的费率结构如下：0.8%+20%*max(0，收益率-8%)。当然，这里的费用都是年化处理。
目前70多只浮动管理型的权益型基金，结果多类似于此。固定管理费，0.6%到1.5%不等，提成比例多为18%-20%，也有分档更多的，比较基础收益率从0-8%不等。比如光大资管的光大阳光智选它的固定管理费是1.5%，业绩报酬比例是18%，比较基准收益率为5%。这种费率结构只要把相关参数带入模拟收益率，就能试算出一个费率结构表，贵与便宜一目了然。
另一种比较隐性的“费用”，是提取的频率。频率越密集，对投资者越不划算（考虑一下复利的逻辑），同时，还会出现业绩报酬收完了，基金下跌了，亏损了，还交了业绩报酬。
这在早期的基金中有，在17年后成立的基金，一般和持有期与封闭期结合起来，或者赎回的时候才算浮动报酬，避免了亏损还付业绩报酬的事情。
在2023年成立的几只带有浮动报酬的基金中，费率结构有了进一步的优化，一般结构如下：收益为负，0.5%管理费；为正，1%+Min{(R−8%)×20%,(R−Rm)×20%,1.0%}。也就是说，不赚钱只收0.5%的管理费，而赚了钱，加上浮动管理费，一共也不超过2%。
当然，费率只是选基金的参考指标之一，利益捆绑得再紧，但管理能力不行，业绩也就可想而知了。选基金综合个人风险偏好、管理公司、管理人能力、风格特点、费率等因素，全面分析。
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（转自：十五的投资笔记）
