仔猪，销售方案
牧原股份公布2025年仔猪销售方案。方案主要内容包括：1、对全年均衡采购仔猪的客户实行固定价格销售；2、对大规模采购客户提供额外优惠；3、对提前预订客户提供优惠。我们认为该销售方案是国内生猪养殖产业化进程的重要转折点，标志着产业转型进入深水区。
对牧原股份的影响。新方案有助于企业转变生产模式，“以销定产”增强生产计划性和平稳性，提升仔猪市场份额和产能利用率，实现轻资产扩张，长期来看还将自上而下增强产业链协同，减少对单一环节的利润依赖。
对业内其他从业主体的影响。对于大型专业育肥主体，新方案使其外购仔猪成本降低、稳定性提升，整体竞争力增强，未来此类主体数量将增长。对于其他仔猪销售主体，新方案实质是开启了仔猪价格战，短期内将加剧仔猪市场竞争、降低仔猪销售利润，仔猪成本较高的企业将加速退出市场。
对行业整体的影响。周期视角，新方案降低了生产端对明年生猪和仔猪的价格预期，对能繁母猪补栏情绪形成抑制，有利于产能出清。产业竞争视角，新方案将加速产业链专业化分工，上游育种端集中度提升，下游育肥端门槛降低，产业核心竞争力向上游环节转移，育种研发及低成本扩繁能力将成为产业核心竞争力。
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