界面新闻记者 | 黄景源
界面新闻编辑 | 彭朋
在9月8日召开的全球创业投资大会上，中金资本董事长单俊葆表示，尽管市场处在低点，但也是新兴技术的起点和产业变革的拐点。
今年上半年，私募股权市场持续遇冷，募资、投资、退出全面承压。基金募集数量同比下降49%，投资案例数同比下降38%，退出进程放缓，A股IPO案例数同比下降74%。
单俊葆指出，在科技成果转化众多领域，中国已经从过去的“跟跑”到今天的“并跑”，在一些领域开始出现领跑。他预言，市场低迷期，大量资金会错失投资优质资产的机会，私募股权投资在估值重构的时候将会是好的时机。
在日前举行的2024浦江创新论坛开幕式上，上海宣布将组建目标规模100亿元的未来产业基金，基金期限长达15年。在管理方式上，上海国有资本投资有限公司（下称上海国投）将牵头组建国资控股的市场化基金管理平台。
至此，上海国投下资金管理人在管基金共13只，包括此前官宣的三大先导产业基金等5只旗舰级母基金，还有上海创业引导基金、产业赛道子基金、并购基金等。
上海国投总裁戴敏敏表示，目前公司资产总额超过1300亿元，管理规模1700亿元，明年预计超过2000亿元。已投资硬科技企业近2000家，其中三大先导产业占比超过90%，投资金额近1000亿元，投早、投小项目超过1600个。
“耐心资本是支持科技创新，发展新质生产力的重要支柱。”戴敏敏表示，科技创新往往风险高、投入大、周期长，耐心资本具有坚持价值投资、投资周期长、能够逆周期布局等优势，可以为科技创新提供稳定的资金来源，支持企业在研发、创新和市场培育上的长期投入。
同时，还可以优化金融市场和投资环境，降低市场短期波动和投机行为带来的不稳定性，提高投资环境的可预见性，吸引更多长期投资者进入市场。
上海新金融研究院理事长屠光绍坦言，当前短期资金资本较多，但长期资金资本较少。美国等发达国家私募股权投资市场机构投资者构成更为丰富，养老金、大学捐赠基金等中长期资金占比高于中国。美国的私募股权基金合同期通常在十到十二年之间，而国内一般长的有七到八年，短的只有三到五年。
事实上，壮大耐心资本既需要政府规划引导，科学政策支持，也需要市场机制调节，微观主体努力。
戴敏敏指出，在这个过程中，国有资本既体现了政府宏观层面的政策意图，又遵循市场化的运作机制，已经成为国内耐心资本的压舱石。
界面新闻了解到，截至2023年，国内各级政府积极“投早、投小、投硬科技”，全面布局投资、天使、科技成果转化、创投、产业等各类基金，投资基金数量超过2000只，目标规模约12万亿，已认缴规模约7万亿。新设基金中，国资出资占比已超过80%。
“国有资本要从投资、接续、退出等方面助力耐心资本落地，陪伴企业跨越周期。”戴敏敏表示，上海国投目前管理的千亿规模主力基金，存续期都超过12年，有的到15年。在退出端，正与一流的金融投资机构、产业龙头、上市公司加强合作，加快布局并购基金。
作为浦江创新论坛的重要组成部分，全球创业投资大会已集聚2000个初创科技项目，将举行路演并遴选出100个项目。在当日活动上，多家创投机构代表探讨了大变革环境下的科技创业投资趋势、现状和策略。
君联资本管理股份有限公司总裁李家庆直言，市场变了，不是简单的周期性问题，而是范式的变化，即生存环境剧变。因此，投资机构的角色定位也要改变，既不是金融，也不是科技创新，而是服务。
“能不能扮演好服务者的角色，成为金融服务科技创新的基础设施，这对于基金管理行业或者金融投资机构来说是个巨大的挑战。”李家庆说。
李家庆指出，面对新质生产力的建设和发展，无论政府、企业、机构，都需要保持长期心态。科技成果的转化是一个连续的、长周期的、复杂的、高风险的事情，无论是地方政府还是财政资金，要高度重视科技创新和创投行业。
“中长期我们特别有信心，中短期我们基本不看，看也没用。”就投资策略而言，李家庆建议，要更加注重长期价值而非短期回报。投资过程要更精细化，投早、投新、投硬科技，花大量时间精力陪伴企业长周期的成长。
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