鹰眼预警：司尔特销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，司尔特发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为20.37亿元，同比增长18.57%；归母净利润为1.64亿元，同比增长12.08%；扣非归母净利润为1.51亿元，同比增长10.82%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为12.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对司尔特2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.37亿元，同比增长18.57%；净利润为1.64亿元，同比增长12.08%；经营活动净现金流为2.49亿元，同比增长228.4%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.57%，税金及附加同比变动-9.42%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为19.96%，同比下降6.72%；净利率为8.05%，同比下降5.47%；净资产收益率（加权）为3.2%，同比增长18.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.76%、21.4%、19.96%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.96%，低于行业均值20.62%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为16.42%，8.52%，8.05%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为19.96%低于行业均值20.62%，销售净利率为8.05%高于行业均值6.23%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.2%，低于行业均值3.47%。

报告期内，公司资产负债率为17.69%，同比下降14.45%；流动比率为2.63，速动比率为1.72；总债务为1.7亿元，其中短期债务为1.7亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.4亿元，较期初变动率为34.31%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.05%，高于行业均值4.85%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为4.77%、7.15%、10.05%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.31%，营业成本同比增长20.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据新增。报告期内，应付票据新增为1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为32.55，同比增长52.78%；存货周转率为1.82，同比增长32.64%；总资产周转率为0.32，同比增长26%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.76%。

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