鹰眼预警：博通集成销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，博通集成发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.39亿元，同比增长0.62%；归母净利润为-3898.48万元，同比增长25.22%；扣非归母净利润为-3958.8万元，同比增长24.53%；基本每股收益-0.26元/股。

公司自2019年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博通集成2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.39亿元，同比增长0.62%；净利润为-4044.15万元，同比增长24.56%；经营活动净现金流为-1651.33万元，同比下降123.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.5亿元、-0.4亿元，同比变动分别为-171.12%、-128.83%、24.56%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.62%，营业成本同比下降11.37%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.62%，销售费用同比变动24.29%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.62%，税金及附加同比变动-7.48%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.04%，营业成本同比增长-11.37%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.04%，营业收入同比增长0.62%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.62%，经营活动净现金流同比下降123.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为32.3%，同比增长39.58%；净利率为-11.94%，同比增长25.03%；净资产收益率（加权）为-2.19%，同比增长25.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为32.3%，同比大幅增长39.58%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.14%增长至32.3%，存货周转率由去年同期0.76次下降至0.69次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.14%增长至32.3%，应收账款周转率由去年同期2.81次下降至2.52次。

报告期内，公司资产负债率为21.31%，同比增长73.26%；流动比率为4.04，速动比率为3.14；总债务为2.1亿元，其中短期债务为2.1亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.04。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为125.4万元，较期初变动率为46.86%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.86%，营业成本同比增长-11.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.52，同比下降10.32%；存货周转率为0.69，同比下降8.29%；总资产周转率为0.17，同比增长0.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.07，2.81，2.52，应收账款周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为829.6万元，同比增长24.29%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.77%、1.98%、2.45%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为984.8万元，同比增长28.75%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.75%，营业收入同比增长0.62%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.2亿元，同比增长27.12%。

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