鹰眼预警：朗姿股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，朗姿股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为26.89亿元，同比增长6.21%；归母净利润为1.52亿元，同比增长1.14%；扣非归母净利润为1.4亿元，同比增长11.49%；基本每股收益0.343元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为12.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗姿股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.89亿元，同比增长6.21%；净利润为1.67亿元，同比增长1.72%；经营活动净现金流为3.15亿元，同比下降29.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为26.9亿元，同比增长6.21%，去年同期增速为32.97%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长1.07%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.21%，税金及附加同比变动-2.2%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.21%，经营活动净现金流同比下降29.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.23、2.73、1.89，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为59.78%，同比增长1.34%；净利率为6.21%，同比下降4.23%；净资产收益率（加权）为4.92%，同比增长7.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期58.99%增长至59.78%，销售净利率由去年同期6.49%下降至6.21%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为17.4%、21.6%、34.6%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为52.83%，同比增长9.71%；流动比率为0.8，速动比率为0.41；总债务为14.04亿元，其中短期债务为10.32亿元，短期债务占总债务比为73.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为45.86%，48.15%，52.83%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1，0.87，0.8，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为10.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.35、0.28、0.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为175.78%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长175.78%，营业成本同比增长4.17%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-2.1亿元，营运资本为-5.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-3.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.43，同比增长1.82%；存货周转率为1，同比增长11.24%；总资产周转率为0.36，同比增长4.04%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长124.09%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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