鹰眼预警：宁波华翔经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，宁波华翔发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为116亿元，同比增长13.61%；归母净利润为5.33亿元，同比增长3.93%；扣非归母净利润为4.72亿元，同比增长4.32%；基本每股收益0.65元/股。

公司自2005年6月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为39.99亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波华翔2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为116亿元，同比增长13.61%；净利润为7.1亿元，同比增长0.18%；经营活动净现金流为2.55亿元，同比下降71.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为116亿元，同比增长13.61%，去年同期增速为24.58%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.61%，销售费用同比变动-5.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.61%，经营活动净现金流同比下降71.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.36低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.66%，同比下降3.32%；净利率为6.12%，同比下降11.82%；净资产收益率（加权）为3.8%，同比下降3.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为15.66%，同比下降3.32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.8%，同比下降3.8%。

报告期内，公司资产负债率为47.2%，同比下降1.27%；流动比率为1.39，速动比率为1.09；总债务为27.74亿元，其中短期债务为27.45亿元，短期债务占总债务比为98.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.54，1.45，1.39，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至95.96。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.43、0.32、0.31，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.9，同比下降0.22%；存货周转率为3.2，同比增长3.57%；总资产周转率为0.43，同比增长2.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.96，1.9，1.9，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为20.46%、22.34%、22.76%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为19.2亿元，较期初增长42.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5.5亿元，同比增长20.93%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.93%，营业收入同比增长13.61%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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