鹰眼预警：云南白药应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，云南白药发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为204.55亿元，同比增长0.72%；归母净利润为31.89亿元，同比增长12.76%；扣非归母净利润为31.35亿元，同比增长14.54%；基本每股收益1.79元/股。

公司自1993年12月上市以来，已经现金分红31次，累计已实施现金分红为244.61亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云南白药2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为204.55亿元，同比增长0.72%；净利润为31.9亿元，同比增长12.87%；经营活动净现金流为32.62亿元，同比增长44.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为204.6亿元，同比增长0.72%，去年同期增速为12.73%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.72%，营业成本同比下降1.7%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长52.09%，营业收入同比增长0.72%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为43.12%、47.58%、49.4%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为29.3%，同比增长6.32%；净利率为15.59%，同比增长12.06%；净资产收益率（加权）为7.93%，同比增长10.6%。

报告期内，公司资产负债率为27.55%，同比增长7.31%；流动比率为2.64，速动比率为2.21；总债务为30.67亿元，其中短期债务为30.65亿元，短期债务占总债务比为99.93%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.39、1.32、1.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.98%，营业成本同比增长-1.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比下降5.9%；存货周转率为2.33，同比增长18.33%；总资产周转率为0.38，同比下降1.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7.1亿元，较期初增长34.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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