鹰眼预警：天瑞仪器应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，天瑞仪器发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.8亿元，同比下降12.89%；归母净利润为-1488.92万元，同比下降163.3%；扣非归母净利润为-1570.52万元，同比下降169.8%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天瑞仪器2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.8亿元，同比下降12.89%；净利润为-1358.2万元，同比下降159.24%；经营活动净现金流为2104.69万元，同比增长110.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为4.06%，3.31%，-12.89%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降163.3%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降169.8%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1亿元，-802.1万元，-19.8万元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-216.5万元、0.2亿元、-0.1亿元，同比变动分别为-115.78%、1159%、-159.24%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为70.75%、71.3%、112.28%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.89%，经营活动净现金流同比增长110.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为40.48%，同比增长3.37%；净利率为-3.58%，同比下降168%；净资产收益率（加权）为-1.08%，同比下降170.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-3.58%，同比大幅下降168%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.16%增长至40.48%，销售净利率由去年同期5.26%下降至-3.58%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.08%，同比大幅下降170.13%。

报告期内，公司资产负债率为61.54%，同比增长5.42%；流动比率为2.91，速动比率为2.48；总债务为14.53亿元，其中短期债务为3.13亿元，短期债务占总债务比为21.57%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为54.33%，58.38%，61.54%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为3.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.7，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为3.1亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为73.75%、93.72%、102.25%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.47、0.22、0.15，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为21.2亿元，公司营运资金需求为21.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.94，同比下降20.06%；存货周转率为0.44，同比下降7.28%；总资产周转率为0.1，同比下降9.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.25，1.18，0.94，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.1%、8.12%、11.54%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.12，0.11，0.1，总资产周转能力趋弱。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长110.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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