?最近这段时间，各大上市企业纷纷交出上半年的成绩单。
对于乳品企业来说，刚刚过去的上半年可谓“寒意逼人”：一方面，是乳制品全品类动销承压，销售额下滑；另一方面，则是奶价与成本出现倒挂，甚至再次出现了“杀牛倒奶”的现象。在经历连续约27个月的奶价下跌后，乳业市场只能用一个字来形容：难。
上市乳业半年报拉响警报
就在昨天，以三元牛奶而闻名的北京三元食品股份有限公司，刚刚发布了2024年半年度报告。数据显示，今年上半年三元股份实现营业收入38.52亿元，同比减少约9.05%；归母净利润1.28亿元，同比减少约40.69%。
三元的下滑，并非个例。事实上，根据各大乳品企业的财报或者预告，“下滑”成为今年上半年的主旋律。其中，天润乳业预计实现归属母公司所有者的净利润为-2600万到-3100万元，与上年同期的净利润1.26亿元相比，将出现亏损；麦趣尔2024上半年业绩预告称，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为亏损5800万-6800万元，同比下滑55.21%-81.97%；庄园牧场面临的情况更为严重，上年其亏损程度就达到了2016.33万元，今年上半年预计将亏损7000万-9500万元。
此外，皇氏集团、澳亚集团等多家乳品企业都发布了业绩不好或者亏损预告。而从今年一季度的营业收入来看，A股中20家乳企上市公司中，仅5家乳企实现了小幅增长，其余15家均出现不同幅度的下滑。
卖不动了，乳制品销售额持续下滑
上市乳企业绩遇冷，是整个品类现状的缩影。
根据马上赢数据，今年一季度我国乳制品的销售额下滑了14.24%，纯牛奶品类下滑11.95%，酸奶下滑16.78%。尼尔森数据显示，2021年-2023年我国乳制品全渠道收入增速同比分别为7.9%、-6.5%、-2.4%，今年一季度乳制品全渠道销售额增速同比下滑3.1%。另外，彭博数据也对乳制品的需求下降给出了数据显示，2023年我国液态奶消费量同比-2.15%。2024年一季度，奶制品消费持续了下滑趋势，同比下滑了6%，全国人均奶类消费量为41.3千克，同比下跌了1.5%。
更加让人担忧的是，如今距离中秋越来越近，但礼盒消费的氛围却非常冷。在往年，牛奶类产品是礼盒消费的主力军，从目前掌握的情况看这一次很难带来惊喜，很可能带来“惊吓”，不排除最终大半牛奶礼盒积压在经销商仓库的情况。“能卖出去一半就算不错了。”有河南经销商如是说。
奶价倒挂，“杀牛倒奶”重演
2023年初，由于乳制品消费疲软，奶价持续下滑和养殖成本不断上升，让国内原奶行业亏损面高达60%。进入2024年，情况并未得到好转。
在2024年中国奶业发展战略研讨会上，国家奶牛产业技术体系科学家李胜利表示，2024年以来，牛奶原奶过剩的情况较去年更为严重，导致原奶的收购价持续下跌，奶价和成本出现了国家奶牛体系有纪录以来的首次倒挂。不仅如此，在高库存的挤压下，国内奶价下跌严重。根据农业农村部监测数据显示，2024年6月第2周主产省生鲜乳价格为3.00-3.30元/公斤，同比下滑了13.6%，而当前奶价的完全成本在3.50-3.70元。
由于奶价的持续下跌，为了将原奶快速脱手，许多奶农低价甚至破家供货。与此同时，时隔多年“杀牛倒奶”的现象再次出现。
2008年以来的最大挑战
经历连续约27个月的奶价下跌后，乳业市场刚刚度过了一个无比“寒冷”的夏天。
即便是伊利、蒙牛这样体量的乳业巨头，也无法在这场行业性周期中独善其身。在7月初的奶业大会上，蒙牛集团总裁高飞就直言：“中国奶业正面临着2008年以来的最严峻挑战。”很显然，这并不是耸人听闻。他认为，困扰乳品行业发展的根本原因有三大点：一是品类多元化不足，二是需供均衡性矛盾，三是产业链韧性较小。
有业内人士表示，在消费需求疲软的情况下，国内奶源阶段性过剩正愈演愈烈；而这样的趋势，下半年或仍将延续。或许，新一轮的“杀牛倒奶”正在到来。
