全球央行年会来袭:鲍威尔会释放怎样的降息信号?
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来源:金融时报客户端
记者:莫莉
本月早些时候,美国非农就业数据弱于预期,曾一度引发市场对美国经济衰退的担忧,并促使市场加大了美联储降息的押注;然而,近期公布的多项数据却再度凸显出美国经济颇具韧性,市场对美国经济“退而不衰”的预期上升,由此也带动美联储降息预期再度遭遇降调。
本周,全球央行年度经济政策研讨会将在8月22日至24日举行。美联储主席鲍威尔将在美东时间本周五上午10点就经济前景发表讲话。预计鲍威尔将在这次会议上就9月降息给出更多铺垫。
美国经济数据良莠不齐
美国近来经济数据良莠不齐。一方面,美国失业金数据继续改善:上周首申失业金人数22.7万,低于预期的23.5万。与此同时,美国消费者信心回暖:7月密歇根大学消费者信心指数为67.8,不仅高于预期的66.9,也高于上个月的66.4。但另一方面,美国工业数据走弱:7月工业产值为环比下滑0.6%,高于预期的下滑0.3%,设备利用率77.8%,低于预期的78.5%。此外,美国地产开工恶化:8月NAHB 住宅市场指数为39,低于预期的 43。7月新屋开工环比下滑6.8%,低于预期的下滑1.5%。
通胀方面,美国劳工统计局报告称,7月消费者物价指数(CPI)从6月份的3%降至2.9%。自2021年3月以来,美国CPI年率首次重回“2字头”,进一步证明通胀正在放缓。与此同时,美国7月生产者价格指数(PPI)同比增长2.2%,低于6月2.7%的同比涨幅,是自今年3月以来最小同比涨幅。剔除食品和能源的核心PPI较上月持平,较去年同期上涨2.4%。PPI追踪生产成本变化,是衡量通胀情况的一项关键指标。分析人士认为,7月PPI涨幅低于市场预期,意味着通胀进一步“降温”。
鲍威尔或释放温和降息信号
本周,全球央行年度经济研讨会将如期召开。来自70个央行的决策者齐聚一堂,分享不同的观点和经验。因此,这也被称为全球中央银行的“年度盛宴”。由于该年度会议由美国堪萨斯城联储主办,美联储主席往往也会选择在此释放美联储未来货币政策走向的线索,因此各界也高度关注鲍威尔在本次会议上的相关措辞。本次会议的主题是 “重新评估货币政策的有效性和传导”。
鉴于近期公布的多项经济数据均显示美国通胀“降温”,各方都预计美联储将在9月会议降息。美联储7月31日宣布,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变。这是美联储2023年9月以来连续第八次维持这一利率区间不变。鲍威尔称,如果未来能看到更多“希望看到的数据”,美联储最早可能会在9月会议降息。不过对于降息幅度,还有许多分歧。虽然大多数经济学家预计美联储9月将降息25个基点,但花旗和摩根大通等部分华尔街大行的一些业内人士预测,可能会有更大幅度的50个基点的降息。
有经济学家表示,近期的经济数据与市场交易夸大了对美国经济下行的担忧,美国经济实际上处在“退而不衰”的状态;通胀方面,尽管鲍威尔强调季节性影响,但不可忽视的短期核心通胀确实在走高,加之经济数据不支持通胀超预期下滑,因此,未来数据能否让鲍威尔“更有信心确认通胀将回到2%的目标”,这也存在不确定性。目前来看,美国经济数据良莠不齐,且通胀数据持续放缓,美联储9月降息已是大概率之事。但通胀风险仍存,不仅意味着美联储预防式降息的时点正渐行渐近,也意味着美联储9月选择50个基点大幅降息的概率正在降低。换言之,鲍威尔在本周全球央行年会上释放温和降息信号的可能性更大。
责任编辑:刘万里 SF014