【电新-温晨阳】富瑞特装：领航LNG装备市场，迈向能源运营先锋
【电子-马良】苹果产业链复盘与展望——AI强化平台生态，2025创新大年可期
【医药-马帅】片仔癀：各项业务实现平稳增长，天然牛黄进口有望缓解成本压力
【计算机-赵阳】迪普科技：业绩增长良好，经营质量改善
【有色-覃晶晶】中矿资源：锂板块降本成效显著，Kitumba铜矿完成交割
【纺服-陆偲聪】嘉益股份：期待产能提升后订单增长机会
【医药-马帅】健帆生物：健帆生物24Q2延续高增长，公司重回快车道
【固收-尹睿哲】债市温度计
【家电-李奕臻】长虹美菱：空调出口高景气，Q2收入快速增长
【电子-马良】胜宏科技：紧跟AI趋势，抢抓发展机遇
行业周报
【公用-周喆】云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南区域电力标的
【医药-马帅】新药周观点：科伦博泰TROP2 ADC 拟纳入优先审评，国内&海外临床积极推进中
【轻工-罗乾生】国投证券消费一周看图2024W33
【电子-马良】AI手机渗透率有望逐步提升，首届华为海思全联接大会9月初举行
【电新-温晨阳】富瑞特装：领航LNG装备市场，迈向能源运营先锋
报告发布日期：2024-8-18
■深耕LNG产业链的装备供应商：富瑞特装在LNG应用装备和重型装备领域深耕多年，形成了液化天然气装备、重型装备和LNG运维服务三大核心业务板块。
■天然气重卡市场前景广阔，LNG气瓶业务起暖回升：气柴比（天然气价格/柴油价格）的下降驱动了LNG重卡销量的增长，2023年，LNG重卡销量达到15.198万辆，渗透率达24.48%。
■业务转型升级与国际市场拓展带来新机遇：富瑞特装积极推动业务转型升级，致力于从装备制造商向能源运营服务商转型。
■风险提示：石油天然气价格波动风险、出口政策变化风险、海外业务拓展不及预期的风险、盈利预测不及预期的风险。
【电子-马良】苹果产业链复盘与展望——AI强化平台生态，2025创新大年可期
报告发布日期：2024-8-18
■苹果公司：创新为王，iPhone主导业绩周期：苹果公司成立于1976年，是一家以创新的硬件设计、卓越的软件系统以及完善的服务生态系统而著称的全球领先科技公司。
■iPhone占据苹果公司营业收入的主要部分，iPhone的销量周期也左右着苹果公司的业绩波动。
■AppleIntelligence赋能终端，与复苏周期共振：AI大模型通过赋能手机、PC、Pad等智能终端，提升用户体验和产品销量，与复苏周期形成共振。
■空间计算已来，XR带来长期增长机会：2023年6月的WWDC开发者大会上，苹果正式发布了自己的MR设备AppleVision Pro，这是一款头戴式“空间计算”显示设备，能够将数字化内容无缝融入现实空间，为用户带来了前所未有的沉浸式体验。
■目前XR产品应用场景有两个方向，一个产品是着眼于提升生产力，一个产品是满足娱乐需求。
■大陆深度参与苹果产业链，与苹果一同成长：2012年，苹果首次披露了公司遍布全球的156家供应商名单，其中有8家中国大陆公司上榜。
■风险提示：客户和下游集中度较高的风险、行业竞争加剧、苹果产品销量不及预期。
【医药-马帅】片仔癀：各项业务实现平稳增长，天然牛黄进口有望缓解成本压力
报告发布日期：2024-8-18
■事件：2024年8月16日，公司发布2024年中期报告。2024年上半年公司实现营业收入56.51亿元，同比增长12.00%；实现归母净利润17.22亿元，同比增长11.73%；实现扣非归母净利润17.51亿元，同比增长11.03%。
■各项业务实现平稳增长，原材料成本压力较大。
■天然牛黄价格高位运行，如果开放进口有望缓解成本压力。天然牛黄作为片仔癀锭剂和安宫牛黄丸（双天然）的重要原材料，其价格波动对于公司利润水平影响较大。
■产品端聚焦大单品，营销端增加覆盖度。
■风险提示：原材料价格波动风险；医药行业政策变动风险；消费环境压力风险。
【计算机-赵阳】迪普科技：业绩增长良好，经营质量改善
报告发布日期：2024-8-18
■事件概述：公司近期发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入5.02亿元，同比增长13.63%，单Q2实现营业收入2.48亿元，同比增长17.42%。
■收入端来看，公司2024H1实现营业收入5.02亿元，同比增长13.63%。
■利润端来看，公司2024H1的综合毛利率为74.24%，同比增长5.04pct，一方面由于公司本身持续优化成本、提升产品核心竞争力。另一方面也是由于公司产品结构比例的变化，上半年高毛利的应用交付产品比例有所提升。
■运营商业务增长良好，AI持续赋能：运营商业务构成公司业务的主要支撑，根据公司年报披露，在运营商用户中，公司的防火墙、入侵防御、异常流量清洗、WEB应用防火墙、漏洞扫描、应用交付平台等产品多年入围三大运营商的集中采购名单，并且多次在多个标段中位列第一。
■AI技术持续赋能公司业务发展，根据年报披露，公司持续提升在未知威胁检测、恶意软件外联阻断、API资产识别以及自动化运营等方面的技术能力，为态势感知系统、安全运营平台和 API风险监控系统等产品注入新的活力。
■风险提示：下游客户需求不及预期；技术研发不及预期。
【有色-覃晶晶】中矿资源：锂板块降本成效显著，Kitumba铜矿完成交割
报告发布日期：2024-8-18
■公司发布2024年中报：2024年上半年公司实现营业收入24.21亿元，同比-32.76%；归母净利润4.73亿元，同比-68.52%；扣非归母净利润4.45亿元，同比-70.15%。
■其中2024年Q2营业收入12.95亿元，同比-15.33%、环比+14.95%；归母净利润2.17亿元，同比-46.66%、环比-15.35%。扣非归母净利润2.17亿元，同比-43.97%，环比-5.14%。
■自有矿锂盐销量超去年全年水平，多重措施降低生产成本。
■Kitumba铜矿完成全部交割，矿权开发持续推进：2024年7月27日，公司已完成全部交割工作，拥有Kitumba铜矿项目65%的权益。公司将根据对Kitumba铜矿项目可行性研究结果，启动对Kitumba铜矿的开发工作。
■风险提示：锂价大幅波动，需求不及预期，项目进展不及预期。
【纺服-陆偲聪】嘉益股份：期待产能提升后订单增长机会
报告发布日期：2024-8-18
■事件：嘉益股份公布2024年上半年业绩。经折算，公司2024Q2预计实现归母净利润2.1亿元，YoY+90.9%；扣非归母净利润2.0元，YoY+77.9%。业绩表现符合业绩预告水平。
■毛利率保持高位：公司2024Q2实现毛利率40.3%，YoY+0.4pct，实现了高基数下的持续增长。
■在建工程转固，产能吃紧有望缓解：公司2024Q2固定资产规模5.5亿元，较2023年末增长了2.1亿元，其中由在建工程中转入了1.4亿元，可认为公司新工厂已达投产标准。
■保温杯向多场景时尚化转型带动海外行业需求保持旺盛：根据海关总署统计的出口数据，我国保温杯上半年出口额12.5亿美元，YoY+26.0%，六月出口额2.6亿美元，YoY+36.9%。
■风险提示：原材料价格上涨，行业竞争加剧，汇率波动风险。
【医药-马帅】健帆生物：健帆生物24Q2延续高增长，公司重回快车道
报告发布日期：2024-8-18
■事件：公司发布2024年中报：24H1，公司实现收入14.96亿元，同比增长47.77%；归母净利润5.53亿元，同比增长99.1%；扣非归母净利润5.26亿元，同比增长99.99%。24Q2，公司实现收入7.51亿元，同比增长70.91%，环比增长约1%；归母净利润2.68亿元，同比增长230.6%；扣非归母净利润2.55亿元，同比增长248.3%；毛利率82.37%，同比提升1.65pct，环比提升3.69pct；净利率35.52%，同比17.33pct，环比减少2.63pct。
■肾病条线主动降价，提升覆盖率与治疗频次、造福更多患者。根据公司公告，目前公司肾科产品已覆盖全国6000余家二级及以上医院。24H1，肾科领域血液灌流器产品（即HA系列、KHA系列、pHA系列）销售收入同比增长84%。
■肝病、危重症条线开始高速放量，第二、三成长曲线成型。
■风险提示：医疗政策的不确定性；公司后续订单的不确定性；渗透率及治疗频次提升的不确定性。
【固收-尹睿哲】债市温度计
报告发布日期：2024-8-18
■概览一（温度计）：本周（8月11日至8月17日），国投证券固收基本面监测体系中,共有63个高频指标更新。
■概览二（同步指标）：本周（8月11日至8月17日），利率十大同步指标释放的信号以“利空”为主，占比6/10，较上周的变化有：信用周期、铜金比发出“利空”信号，票据融资发出“利好”信号。
■具体地：①挖掘机销量同比（6MMA）为-3.9%，低于前值-2.2%，属性“利好”；②水泥价格同比为5.7%，高于前值4.2%，属性“利空”；③重点企业粗钢产量同比（6MMA）为-4.4%，低于前值-3.5%，属性“利好”；④土地出让收入同比为-18.3%，低于前值-14.0%，属性“利好”；⑤铁矿石港口库存为1.44亿吨，高于前值1.43亿吨，属性“利空”；⑥PMI同比为-4.2%，高于前值-4.3%，属性“利空”；⑦信用周期为-0.1%，低于前值2.0%，属性“利空”；⑧票据融资为13.4万亿，高于前值12.8万亿，属性“利好”；⑨美元指数为102.8，低于前值103.1，属性“利空”；⑩铜金比为16.34，高于前值16.28，属性“利空”。
■风险提示：数据口径误差。
【家电-李奕臻】长虹美菱：空调出口高景气，Q2收入快速增长
报告发布日期：2024-8-18
■事件：长虹美菱公布2024年半年度报告。公司2024H1实现收入149.5亿元，YoY+16.5%；实现归母净利润4.2亿元，YoY+15.9%；实现扣非归母净利润4.3亿元，YoY+13.2%。经折算，公司2024Q2实现收入90.1亿元，YoY+15.4%；实现归母净利润2.6亿元，YoY+10.2%；实现扣非归母净利润2.5亿元，YoY-11.5%。我们认为，Q2长虹美菱空调内外销持续快速增长，冰箱冰柜业务表现平稳，单季经营表现稳健。
■Q2单季收入持续快速增长。
■Q2单季毛利率同比下降。
■Q2盈利能力同比小幅下降。
■Q2经营性现金流净额同比提升。
■风险提示：行业竞争加剧，原材料价格大幅上升，海外贸易冲突风险。
【电子-马良】胜宏科技：紧跟AI趋势，抢抓发展机遇
报告发布日期：2024-8-18
■事件：8月16日公司发布2024年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入48.55亿元，同比增加32.29%；实现归母净利润4.59亿元，同比增长33.23%；扣非归母净利润4.62亿元，同增31.00%。
■布局AI新兴领域，紧跟未来技术与产品的风向标：2024年以来，AI服务器、数字经济、智能汽车等PCB下游应用领域高速增长，对高阶HDI、高速及高频PCB产品的需求强盛。
■加大研发投入，新产品成果丰硕：半年报披露，2024年上半年，公司累计研发投入1.98亿元。公司坚持实施高技术、高品质和高质量的“三大战略”，针对多个高端领域技术进行攻关研发。
■加快推进海外基地建设，协同效益凸显：为了打造全球化供应能力，满足海外交付需求，公司加快推进海外制造基地战略布局，公告披露，公司宣布将在越南投资新建生产基地，生产高多层印制线路板和HDI；2024年8月公司拟收购APCB公司100%股权，通过布局泰国生产基地，将有力带动公司国内工厂订单需求的增长。
■风险提示：行业需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧。
Part.02
行业周报
【公用-周喆】云南省上半年用电量增速全国领先，建议关注云南区域电力标的
报告发布日期：2024-8-18
■行业走势：上周上证综指上涨0.6%，创业板指数下跌0.26%，公用事业指数上涨0.56%，环保指数上涨0.66%。
■本周要点：云南省上半年用电量高增，建议关注云南区域电力标的。
■市场信息跟踪：1） 碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量74.33万吨，总成交额0.68亿元。本周挂牌协议交易成交量18.08万吨，成交额1659.6万元；大宗协议交易成交量56.26万吨，成交额0.52亿元；最高成交均价92.38元/吨，最低成交均价91.31元/吨，收盘价较上周五上涨0.79%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.69亿吨，累计成交额273.57亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为103.35元/吨，福建市场成交均价最低，为26.45元/吨。2） 天然气价格跟踪：根据Choice数据，8月16日中国LNG到岸价格为14.01USD/mmbtu，环比上周上涨3.07%;中国LNG出厂价格为4943元/吨，环比上周上涨0.28%。根据Wind数据，截至8月10日全国LNG市场价4794.6元/吨，环比上月增长8.85%。3） 锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，截至8月16日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为7.52万元/吨，环比下降6.33%；前驱体：硫酸钴价格为2.90万元/吨，环比上周下降0.85%；前驱体：硫酸镍价格为2.78万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为0.61万元/吨，环比上周下降3.20%。
■风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。
【医药-马帅】新药周观点：科伦博泰TROP2 ADC 拟纳入优先审评，国内&海外临床积极推进中
报告发布日期：2024-8-18
■本周新药行情回顾：2024年8月12日-2024年8月16日，新药板块涨幅前5企业：中生制药（13.84%）、诺思兰德（12.74%）、科笛（11.18%）、百利天恒（9.78%）、康宁杰瑞（9.48%），跌幅前5企业：智翔金泰（-13.55%）、艾迪药业（-12.79%）、北海康成（-12.07%）、宜明昂科（-11.29%）、欧康维视（-10.00%）。
■本周新药行业重点分析：本周CDE官网宣布科伦博泰TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗（SKB264/MK-2870/sac-TMT）拟纳入优先审评品种，本品用于经表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂（EGFR-TKI）和含铂化疗治疗失败的局部晚期或转移性EGFR突变非小细胞肺癌成人患者。
■国内开发进展：科伦博泰于2023年12月递交了不可切除的局部晚期或转移性三阴性乳腺癌适应症的上市申请；此外，其已开展了经EGFR-TKI治疗失败的EGFR突变的局部晚期或转移性非鳞NSCLC、PD-L1阳性NSCLC一线(联合帕博利珠单抗)、三阴性乳腺癌一线、既往至少经一线化疗失败的HR+/HER2-乳腺癌等多个3期临床，结合默沙东开展的多项全球多中心3期临床，SKB264未来有望实现多个瘤种多个适应症的广泛覆盖。
■本周新药获批&受理情况：本周国内有4个新药或新适应症获批上市，13个新药获批IND，38个新药IND获受理，7个新药NDA获受理。
■本周国内新药行业TOP3重点关注：（1）8月14日消息，华东医药子公司中美华东与IMBiologics宣布就IMB-101和IMB-102在包含中国在内的37个亚洲国家（不含日本、韩国和朝鲜）的开发、注册、生产和商业化达成独家战略合作协议。（2）8月13日中国国家药监局药品审评中心官网公示，奥赛康药业申报的第三代表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂——1类新药利厄替尼片上市申请获得受理。（3）8月13日荣昌生物宣布其自主研发的BLyS/APRIL双靶点融合蛋白创新药泰它西普，用于治疗全身型重症肌无力的中国3期临床研究达到临床试验主要研究终点。
■本周海外新药行业TOP3重点关注：（1）8月13日消息，诺和诺德在今年上半年投资者会议上宣布其糖尿病在研疗法IcoSema在关键3期试验COMBINE1当中取得积极结果。（2）8月17日日前Incyte宣布，其靶向CD19的单克隆抗体Monjuvi在关键性3期临床试验inMIND中获得积极顶线结果。（3）8月17日日前Ono宣布，FDA已接受了为集落刺激因子1受体抑制剂vimseltinib递交的新药申请并授予其优先审评资格，用于治疗腱鞘巨细胞瘤患者。FDA预计在2025年2月17日之前完成审评。
■风险提示：临床试验进度不及预期的风险，临床试验结果不及预期的风险，医药政策变动的风险，创新药专利纠纷的风险。
【轻工-罗乾生】国投证券消费一周看图
报告发布日期：2024-8-18
■人口老龄化及精神疾病患病率提升等问题愈加严重，医用大麻治疗作用被不断证明及认知，近年全球合法化政策加速推进。
■永吉股份凭借成本、先发、产品品质优势市占率已达6%，产能快速扩张，市占率有望持续提升。
■风险提示：政策宽松力度及终端需求不及预期等。
【电子-马良】AI手机渗透率有望逐步提升，首届华为海思全联接大会9月初举行
报告发布日期：2024-8-18
■全球AI手机AP出货估2.6亿颗，2028年前年复合增长65%。
■五大汽车芯片厂商倚重中国：近期，面对国际市场需求下降和财务数据下滑，全球主要汽车半导体厂商，如英飞凌、恩智浦、意法半导体、德州仪器和瑞萨电子正将战略重心转向中国。
■海思技术有限公司宣布，首届海思全联接大会将于2024年9月9日在深圳举办。
■电子本周涨幅0.66%（7/31），10年PE百分位为26.52%：（1）本周（2024.08.12-2024.08.16）上证综指上升0.60%，深证成指下降0.52%，沪深300指数上升0.42%，申万电子版块上升0.66%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为7/31。2024年，电子版块累计下降13.31%。（2）电子化学品在电子行业子版块中跌幅最大，为-1.26%；其他电子设备涨幅最大，为+5.40%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为N珂玛（+368.25%）、星星科技（+73.08%）、亚世光电（+43.68%），跌幅前三公司分别为蓝箭电子（-21.09%）、ST旭电（-13.95%）、锴威特（-12.79%）。（4）PE：截至2024.08.16，沪深300指数PE为11.19倍，10年PE百分位为24.22%；SW电子指数PE为35.31倍，10年PE百分位为26.52%。
■风险提示：下游需求不及预期，技术研发不及预期，补贴政策效果不及预期。
1）司法部会同财政部、证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》，并开启征求意见（财联社）
2）国家拟规定：证券公司保荐业务收费不得以IPO结果作为条件（中国基金报）
3）国家安全部：境外间谍利用测风塔非法采集敏感数据并私自传输至境外（财联社）
4）中国工程院院士李克强：L3级辅助驾驶进入准商业化阶段（每日经济新闻）
5）国家金融监督管理总局近日起草《金融机构合规管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见（新华财经）
6）吉林省交通运输厅官网发布《省交通运输厅省财政厅省发展和改革委员会关于对氢能车辆行驶吉林省高速公路实施优惠的通知》（证券时报网）
7）《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，健全提升优势产业领先地位体制机制（经济日报）
8）打造合作平台，完善物流通道，辽宁大连建设对外开放门户枢纽（经济日报）
9）监管部门发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”），以推动其更好地服务科技创新与新质生产力的发展（证券时报网）
10）国家商务部、财政部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》（南方都市报）
11）国家发展改革委联合有关部门建立促进民间投资资金和要素保障工作机制（证券时报）
12）渝昆高铁渝宜段进入运行试验阶段（证券时报网）
13）中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，这是中央首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署（经济日报）
14）上海市人民政府办公厅近日发布《上海市低空经济产业高质量发展行动方案（2024—2027年）》（证券时报）
15）台湾海峡海上巡航执法行动开展（财联社）
16）上海浦东至昆山低空载客航线正式启航（财联社）
17）郑州印发了《郑州市扎实推进2024年下半年经济稳进向好若干措施》，加快组建产业投资集团+科创集团（财联社）
18）长江流域三大港口物流集团签署战略合作协议（证券时报网）
19）河南省政府办公厅印发《加快推动航空港区四港联动发展服务现代物流体系建设若干措施》（新京报）
20）合肥市司法局日前公布《合肥市规划管理技术规定（修订草案征求意见稿）》，对群众关心的公共服务设施配套标准、提升城市建设品质相关要求、增加新产业新业态匹配管控条款等方面进行明确（财联社）
