一、什么是蓝色资产支持证券
蓝色资产支持证券推出的政策背景是，“十四五”规划提出“推进海洋经济发展，加快建设海洋强国” 的要求。蓝色资产支持证券是绿色资产支持证券的一个分支，绿色资产支持证券应当符合下列条件之一（1）基础资产全部以绿色项目所产生的收入作为收益支持；（2）转让基础资产所取得资金全部用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，包括绿色项目的建设、运营、收购、补充项目配套营运资金或偿还绿色项目的有息债务。认证绿色资产支持证券主要法律依据为《绿色债券支持项目目录（2021年版）》、《绿色产业指导目录（2019年版）》、《中国绿色债券原则》（绿色债券标准委员会〔2022〕第1号）、沪深两所指引等相关要求。
在绿色资产支持证券基础上进一步满足下列条件之一的（1）基础资产全部以海洋保护和海洋资源可持续利用相关项目所产生的收入作为收益支持，（2）或者转让基础资产所取得的资金全部用于支持海洋保护和海洋资源可持续利用相关项目的资产支持证券，可以认定为蓝色资产支持证券。
截止到目前，整个交易所资产证券化市场共计发行过两单蓝色资产支持证券，分别为2024年8月15日发行的华能国际-广东公司新能源基础设施投资蓝色碳中和资产支持专项计划、以及2022年发行的中国交建应收账款1号第11期绿色资产支持专项计划(蓝色)，基本要素如下：
二、蓝色资产支持证券发展情况
（一）华能国际-广东公司新能源基础设施投资蓝色碳中和资产支持专项计划
该产品为市场上首单蓝色类REITs，底层资产为华能汕头勒门（二）594MW海上风电场项目（项目公司为华能广东汕头海上风电有限责任公司）。由于底层资产为海风项目，满足蓝色资产支持证券“基础资产全部以海洋保护和海洋资源可持续利用相关项目所产生的收入作为收益支持”，具体认定标准为，海上风电不但发电质量比陆上风电稳定，可实现沿海经济中心就近消纳，而且海上风电的装机规模也远比陆上风电大，具备替代火电的规模优势。通过利用海洋上的自然风资源进行发电，在产出同等电量的情况下节约了大量燃煤火电的消耗，对于优化能源结构、确保能源安全、打造海洋经济强国和发展可持续海洋经济具有积极意义。本期绿色资产支持专项计划基础资产涉及项目风电场充分利用沿海地带丰富的海上风能，从而实现对海洋资源的进一步合理开发利用，提高海洋资源的利用效率，推动蓝色经济可持续发展，具有蓝色属性。
同时风电属于绿色能源，满足碳中和资产支持证券认定要求“基础资产全部以碳中和项目所产生的收入作为收益支持”，具体到本项目基础资产涉及项目将实现年减排CO2128.31万吨，年节约标煤量61.25万吨，年减排SO2169.07吨，年减排NOx 270.92吨，年减排颗粒物34.63吨。本期绿色资产支持专项计划基础资产全部来源于具有碳减排效益的绿色产业项目。
交易结构如下
主要交易参与方
（二）中国交建应收账款1号第11期绿色资产支持专项计划 (蓝色)
该项目为全国首单蓝色资产支持证券，基础资产为中交第三航务工程局有限公司应收账款债权和/或工程尾款债权，资产支持专项计划基础资产涉及项目全部为海上风电项目，海上风电不但发电质量比陆上风电稳定，可实现沿海经济中心就近消纳，而且海上风电的装机规模也远比陆上风电大，具备替代火电的规模优势。通过利用海上的风力资源进行发电，利用海洋上的自然风资源，产出同等电量节约了大量燃煤火电的消耗，有利于开发蓝色海洋资源，可持续地发展蓝色海洋经济。基础资产涉及项目风电场充分利用我国东部沿海地带丰富的海上风能，建设离岸风电场，提高产业集中度，充分体现集约用海的原则，极大提高海洋资源的利用效率。
主要交易参与方
交易结构如下
三、蓝色资产支持证券发展建议
因蓝色资产支持证券为绿色资产支持证券一个分支，从《绿色债券支持项目目录（2021年版）》中筛选与“海洋”相关的领域，具体来看主要集中于《目录》：三、清洁能源产业——3.2 清洁能源——3.2.1 新能源与清洁能源装备制造——3.2.1.1 风力发电装备制造，该条中涉及海上风力发电机组、关键零部件，以及风电场相关系统与装备的制造及贸易活动。由于海上风电产业链较长，产值较大，已发行的蓝色资产支持证券、蓝色债券主要集中于海上风电领域。
由此展开讨论，可引申出蓝色资产支持证券业务机会较大的基础资产可能来自于（1）运营海上风电发电项目（可考虑持有型不动产ABS、类REITs、常规收费收益权ABS）；（2）从事海上风电项目建设的施工类企业应收账款、工程尾款等（3）风轮叶片、轴承、电缆、变速箱、塔筒等海上风电关键部件制造企业的应收账款；（4）融资租赁等企业持有向海上风电领域公司的应收租赁款等；或基础资产不来自于上述领域，但转让基础资产所取得的资金用于上述领域。
除海上风电项目外，《目录》3.2.1.9 海洋能开发利用装备制造、3.2.2.7 海洋能利用设施建设和运营、四、生态环境产业中，4.1.1.4 增殖放流与海洋牧场建设和运营、4.1.3.3 绿色渔业等领域亦存在业务机会，感兴趣的朋友可以自行研究发掘业务机会。
党的二十大报告作出“发展海洋经济,保护海洋生态环境,加快建设海洋强国”的战略部署。蓝色资产支持证券（债券）有望成为绿色债券市场的重要组成部分，助力蓝色经济高质量发展，因此蓝色金融仍具有较大发展潜力。
