01 阿里巴巴8月15日公布Q2财报
根据朝阳永续季度业绩前瞻数据，阿里巴巴-SW（09988.HK）将于8月15日公布最新财报数据。
02 阿里巴巴最新季度业绩预期怎么样？
根据朝阳永续港股季度业绩前瞻数据，截至2024年8月13日，全市场共有8家券商共计9份研报，出具了针对阿里巴巴-SW(09988.HK)的2025财年第一季度业绩前瞻数据预测。
全部卖方分析师预测：阿里巴巴2025财年第一季度营收中值2504.77亿元（人民币，下同），同比增长6.94%；预测单季净利润中值301.55亿元，同比下滑12.17%；预测经调整后的净利润中值391.53亿元，同比下滑12.76%。
关注15日财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
03 阿里巴巴最新卖方观点
天风证券：GMV及货币化率有望提升
淘天集团：全站推广上线，GMV及货币化率有望提升。我们预计FY25Q1淘天集团收入yoy+2.8%。CY24Q2整体居民零售消费保持恢复，4月/5月/6月社会消费品零售总额同比变动为2.3%/3.7%/2.0%；4月/5月/6月线上实物商品零售总额同比变动-0.3%/0.3%/-10.0%。618大促成绩良好，365个品牌在天猫618成交破亿，超36000个品牌成交翻倍；淘宝百亿补贴成交金额同比增长550%；190万淘宝中小商家成交额同比增长超过100%。4月16日阿里妈妈发布全站推广，打通付费和自然流量之间的双向通道，我们认为全站推广有望成为淘系增长新飞轮的关键引擎，帮助各类型商家激发新的增长势能，并有望带动整体GMV增长以及货币化率提升。
云：大模型降价，AI应用在多领域落地。预计FY25Q1云业务收入yoy+4.8%。5月21日，阿里云宣布旗下9款通义商业化及开源系列模型大幅降价。通义千问GPT-4级主力模型Qwen-LongAPI输入价格从0.02元/千tokens降至0.0005元/千tokens。截至5月底通义大模型通过阿里云服务企业超过9万、通过钉钉服务企业超过220万，在汽车、航空、矿业、教育、医疗、餐饮、游戏、文旅等领域落地应用。
国际电商：速卖通与Magalu达成合作，货币化率有望提升。我们预计FY25Q1国际商业收入yoy+34.7%。5月20日阿里巴巴向Lazada注资2.3亿美元，此次注资或将进一步加强Lazada在东南亚电商市场的竞争力。6月25日速卖通与巴西零售商Magalu达成合作。两个平台将有望大幅扩展其产品供应，阿里将对Magalu上售出的速卖通产品收取佣金，我们认为合作或有望提升国际电商的货币化率。
其他业务：预计FY25Q1本地生活收入yoy+11.1%，；预计菜鸟收入yoy+28.1%，预计DME收入yoy-5.0%。
04 总结
阿里巴巴-SW(09988.HK)将于8月15日公布2025财年第一季度财报。根据朝阳永续港股季度业绩前瞻数据，市场预期阿里巴巴2025财年第一季度营收中值约为2504.77亿元，同比增长6.94%；净利润中值约为301.55亿元，同比下滑12.17%；经调整后的净利润中值约为391.53亿元，同比下滑12.76%。
天风证券认为，淘天集团全站推广上线，GMV及货币化率有望提升；云业务方面，阿里云大模型降价，AI应用在多领域落地；国际电商方面，速卖通与Magalu达成合作，货币化率有望提升。其他业务方面，预计本地生活收入同比增长11.1%，菜鸟收入同比增长28.1%，DME收入同比下滑5.0%。市场关注15日财报数据披露后是否能超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
