宏观市场 | 京沪粤消费缘何放缓——2024年上半年省级地区经济运行情况
兴业研究
区域,经济
2024年上半年区域经济增速和增长动能趋于分化。
经济增速方面,经济大省(市)中,江苏、山东、浙江、福建等地GDP增速领跑;而广东、上海等则落于全国水平以下。内蒙古、重庆、西藏GDP同比增速超过6%,领跑全国;青海、黑龙江、山西GDP同比增速低于2%,居全国末三位。
投资方面,西藏、内蒙古、上海实现两位数增长;广东、青海、云南、广西投资负增长。分领域看,仅上海、贵州、天津实现房地产投资正增长;北京、青海、河南、吉林、福建制造业投资领跑;天津、海南等主要依赖基础设施投资。
消费方面,湖南、河南、山东、湖北、贵州社零增速居全国前五。社零增速后三位的是广东(1.2%)、北京(-0.3%)、上海(-2.3%)。一方面,2024年上半年财产净收入增速为2014年有数据以来的最低水平,而京沪粤三地居民收入中财产净收入的占比更高。另一方面,除了同比基数偏高的海南之外,上半年区域社零同比增速与金融业GDP占比之间也可能存在一定的关联。
进出口方面,东部沿海总量保持领先,广东、江苏、浙江三省进、出口规模均居全国前列、且增速高于全国水平;上海连续两个季度出口增速落后全国、进口负增长。
横向比较,部分经济位次相近的地区展现出不同的经济运行情况。一是粤苏两省作为全国经济断层式领先的第一方阵,近年来江苏经济增速持续好于广东、粤苏经济总量差距趋于收窄,或由于广东对房地产和金融业的依赖度更高。二是东北全面振兴持续推进,三省经济增长出现分化,2023年以来吉林、辽宁GDP同比增速持续跑平乃至跑赢全国,而黑龙江经济增速与全国的差距持续扩大。三是同为资源型省份,内蒙古与山西转型进程不同、经济表现分化,2024年上半年GDP同比增速分别居全国第一和全国倒数第三。
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