【中芯国际面临折旧增加与晶圆价格竞争挑战】摩根士丹利最新研报维持中芯国际“减持”评级，目标价上调至14.7港元。尽管中芯国际的利用率正在快速恢复，公司仍需应对折旧增加和晶圆价格竞争加剧的问题。中芯国际第三季度营收指引显示，季度增长预计为13%至15%，超出市场预期。毛利率指引为18%至20%，同样表现优异。摩根士丹利修正了中芯2024财年全年毛利率预期至15.8%，预计下半年利润率将有所改善。然而，大摩预测中芯成熟节点供应过剩将持续至2025年，且智能手机、汽车、工业的晶圆需求可能在第四季度表现疲软。此外，12寸晶圆产品的价格可能会受到行业产能和定价策略的影响。中芯国际的年度资本开支计划维持在75亿美元，预计今年折旧开支将大幅增加30%，对毛利率构成压力。
中芯国际：目标价上调至14.7港元，2024财年毛利率预期15.8%
