国债大跌!央妈下死手整顿!债基要大跌了?
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市场投研资讯
“今指与吾为水火者,曹操也。操以急,吾以宽;操以暴,吾以仁;操以谲,吾以忠,每与操反,事乃可成耳。”
——刘备
1
股票不让卖,债券不让买。
原来真正的赚钱密码不止写在刑法里,还在央行的喊话里。
这段时间,凡是不听央妈话的,都赚大发了。
最近,连纳指都在暴跌。
债基,是真真正正成了永远的神。
而央行,从上半年的喊话开始,就一直在试图打压长债收益。
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30年期国债ETF
23.6-24.8
数据来源:wind
央行的目标呢,是抬高长端利率。
这样,顶层的货币工具箱会更丰富,之后应对美联储降息也会更从容。
另外,长债涨得太猛,商业银行就会更倾向于拿存款买债,而不是放贷给实体。
资金都在金融系统里空转,那长此以往,央行通过货币政策调节经济周期的能力就会失效。
也就是所谓的货币政策传导不畅。
可以说,从央行的角度看,打压长债,利国利民。
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具体操作上,央行也是双管齐下。
一手,是喊话。
央行大大方方告诉市场我要干长债,希望自个儿“一言既出、天下景从”。比天天模模糊糊不说人话的美联储强多了。
另一手,是操作。
央行借券卖出,打压长债收益,有点类似于股票里的转融通。
言行一致,名副其实。
可惜,没用。
事实证明,在资产荒下,长债成了几乎所有投资者的众望所归。
甚至老外都来了,以前外资买茅台,现在外资买长债。
央行在前头卖,屁股后面一堆人抢着买。
央行的胳膊,终究拗不过市场的大腿。
不论央行怎么努力,长债依旧猛涨。
2
你们自己不愿意体面,那我就帮你们体面。
你们这些机构是不是忘了,我央行除了是运动员,还是裁判员。
不仅是裁判员,而且同时还兼任保安队长。
胳臂确实拗不过大腿,但胳膊可以从怀里掏出一把AK47 。
交易做不到的事,可以靠政策。
政策做不到的事,可以靠抓人。
昨天,央妈出手了。
江苏的四家农商行因为涉嫌操纵国债市场价格,被要求做自律调查。
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当然了,现在央行只是拉了几个小家伙出来杀鸡儆猴。
用的词也不重,叫自查。
虽然最后大概率会有罚单,应该不至于伤筋动骨。
但这个用意已经很清楚了,还想当我央妈对手盘的,你最好想想清楚 。
割割老百姓的韭菜也就算了,居然还割到你祖宗头上来了。
我卖不过你,还罚不过你吗?
估计啊,此事一出,所有的农商行在买长债时,都得掂量掂量自个儿脑袋上的乌纱帽是不是稳当了。
问题是,你央行管天管地,管不着公募基金。
而且你总不能说债基经理买债券有问题吧?
另外,债基经理过去几年给基民赚了不少钱。
你想发动群众不给买,群众都不答应。
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中长期纯债型指数
19.1-24.8
数据来源:wind
那怎么办呢?
也好办,这也就是跟隔壁打个招呼的事。
你们公募基金买不买长债,我确实管不了。
基民不买股基买债基,我也管不了。
但是你公募基金能不能发产品,这个可是上头说了算。
存量不论,增量债基就先别发了。
要发,也只许发短久期的产品。
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从证监会官网上看,上一次债基获批,还是6月18日,一天批了13只债基。
属于是证监会给基金公司的618福利了。
这之后,直到今天,证监会一共批了66只基金,指数、股票、混合、REITs什么类型都有,但就是没有债基。
更有小道消息说,监管部门要求部分债基规模较大的头部机构,出具新获批的债基久期不超过两年的承诺函。
说到底,就一句话,债基存量不论,增量不行。
严防死守啊。
站在央妈的角度,做宏观调控、打压长债没什么问题。
就是苦了买理财产品和买长债基金的投资者,高性价比的投资标的本就不多,这下又少了一个。
那么,持有债基,或者想买债基的朋友,应该怎么办呢?
3
我个人觉得,投国内资产,最好不要逆天而行。
天让涨的,不一定涨。
天让跌的,一定会跌。
天要做的事,不一定成。
天不让做的事,一定不成。
毫无例外。
所以,现在债基的方向也很明确。
规避长债,拥抱短债。
大家也可以在我们的小程序里,看看长债基金与短债基金在收益与回撤上的差别:
首先,央妈并没有对短债下手。
短债的基本面并没有任何恶化。
之前的债牛,未来该牛还得牛。
其次,由于长债基本面恶化,大量的资金就会从长债转向短债。
资金拥挤,自然会造成债基收益率上升。
在这个过程中,先来的占便宜,后来的抬轿子。
甚至,有可能出现之前QDII基金大规模限购的情况,直接不给你买。
所以,持有长债的,如果确实是目光长远的,不在乎短期一城一地得失的,可以继续拿着。
长期上,长债的收益大概率是要比短债要好的。
如果注重短期回报的,那么现阶段短债的性价比更高,可以考虑把长债仓位挪到短债上。
想继续加仓债基的,也建议以短债优先。
至于长短债的区分也很简单,直接点开天天基金看类型即可:
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另外,派克斯研究院也综合三年收益与最大回撤,筛选出了几只优质中短债基金,大家可以参考:
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