“今指与吾为水火者，曹操也。操以急，吾以宽；操以暴，吾以仁；操以谲，吾以忠，每与操反，事乃可成耳。”
——刘备
1
股票不让卖，债券不让买。
原来真正的赚钱密码不止写在刑法里，还在央行的喊话里。
这段时间，凡是不听央妈话的，都赚大发了。
最近，连纳指都在暴跌。
债基，是真真正正成了永远的神。
而央行，从上半年的喊话开始，就一直在试图打压长债收益。
30年期国债ETF
23.6-24.8
数据来源：wind
央行的目标呢，是抬高长端利率。
这样，顶层的货币工具箱会更丰富，之后应对美联储降息也会更从容。
另外，长债涨得太猛，商业银行就会更倾向于拿存款买债，而不是放贷给实体。
资金都在金融系统里空转，那长此以往，央行通过货币政策调节经济周期的能力就会失效。
也就是所谓的货币政策传导不畅。
可以说，从央行的角度看，打压长债，利国利民。
具体操作上，央行也是双管齐下。
一手，是喊话。
央行大大方方告诉市场我要干长债，希望自个儿“一言既出、天下景从”。比天天模模糊糊不说人话的美联储强多了。
另一手，是操作。
央行借券卖出，打压长债收益，有点类似于股票里的转融通。
言行一致，名副其实。
可惜，没用。
事实证明，在资产荒下，长债成了几乎所有投资者的众望所归。
甚至老外都来了，以前外资买茅台，现在外资买长债。
央行在前头卖，屁股后面一堆人抢着买。
央行的胳膊，终究拗不过市场的大腿。
不论央行怎么努力，长债依旧猛涨。
2
你们自己不愿意体面，那我就帮你们体面。
你们这些机构是不是忘了，我央行除了是运动员，还是裁判员。
不仅是裁判员，而且同时还兼任保安队长。
胳臂确实拗不过大腿，但胳膊可以从怀里掏出一把AK47 。
交易做不到的事，可以靠政策。
政策做不到的事，可以靠抓人。
昨天，央妈出手了。
江苏的四家农商行因为涉嫌操纵国债市场价格，被要求做自律调查。
当然了，现在央行只是拉了几个小家伙出来杀鸡儆猴。
用的词也不重，叫自查。
虽然最后大概率会有罚单，应该不至于伤筋动骨。
但这个用意已经很清楚了，还想当我央妈对手盘的，你最好想想清楚 。
割割老百姓的韭菜也就算了，居然还割到你祖宗头上来了。
我卖不过你，还罚不过你吗？
估计啊，此事一出，所有的农商行在买长债时，都得掂量掂量自个儿脑袋上的乌纱帽是不是稳当了。
问题是，你央行管天管地，管不着公募基金。
而且你总不能说债基经理买债券有问题吧？
另外，债基经理过去几年给基民赚了不少钱。
你想发动群众不给买，群众都不答应。
中长期纯债型指数
19.1-24.8
数据来源：wind
那怎么办呢？
也好办，这也就是跟隔壁打个招呼的事。
你们公募基金买不买长债，我确实管不了。
基民不买股基买债基，我也管不了。
但是你公募基金能不能发产品，这个可是上头说了算。
存量不论，增量债基就先别发了。
要发，也只许发短久期的产品。
从证监会官网上看，上一次债基获批，还是6月18日，一天批了13只债基。
属于是证监会给基金公司的618福利了。
这之后，直到今天，证监会一共批了66只基金，指数、股票、混合、REITs什么类型都有，但就是没有债基。
更有小道消息说，监管部门要求部分债基规模较大的头部机构，出具新获批的债基久期不超过两年的承诺函。
说到底，就一句话，债基存量不论，增量不行。
严防死守啊。
站在央妈的角度，做宏观调控、打压长债没什么问题。
就是苦了买理财产品和买长债基金的投资者，高性价比的投资标的本就不多，这下又少了一个。
那么，持有债基，或者想买债基的朋友，应该怎么办呢？
3
我个人觉得，投国内资产，最好不要逆天而行。
天让涨的，不一定涨。
天让跌的，一定会跌。
天要做的事，不一定成。
天不让做的事，一定不成。
毫无例外。
所以，现在债基的方向也很明确。
规避长债，拥抱短债。
大家也可以在我们的小程序里，看看长债基金与短债基金在收益与回撤上的差别：
首先，央妈并没有对短债下手。
短债的基本面并没有任何恶化。
之前的债牛，未来该牛还得牛。
其次，由于长债基本面恶化，大量的资金就会从长债转向短债。
资金拥挤，自然会造成债基收益率上升。
在这个过程中，先来的占便宜，后来的抬轿子。
甚至，有可能出现之前QDII基金大规模限购的情况，直接不给你买。
所以，持有长债的，如果确实是目光长远的，不在乎短期一城一地得失的，可以继续拿着。
长期上，长债的收益大概率是要比短债要好的。
如果注重短期回报的，那么现阶段短债的性价比更高，可以考虑把长债仓位挪到短债上。
想继续加仓债基的，也建议以短债优先。
至于长短债的区分也很简单，直接点开天天基金看类型即可：
另外，派克斯研究院也综合三年收益与最大回撤，筛选出了几只优质中短债基金，大家可以参考：
