中信期货研究
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1.全球纯苯呈现出总体供需放缓、局部存在矛盾的格局。根据22个主产国统计，全球纯苯总体供需放缓，产能产量增速均在2%左右，局部矛盾突出，韩国、印度、中国、美国均存在较大贸易量。
2.不同区域的供需各有特点。长期来看，美国纯苯供需均呈现出衰减，净进口趋势得以维持，进口依存度 24%；韩国石化行业以出口为导向，出口占比在 40%左右；南亚由于产业结构问题缺少下游，多出口纯苯进口纯苯下游；中国台湾地区扩产受限，27%的纯苯依赖进口补充；欧洲地区由于原料对外依赖度高，炼厂开工不稳，内部余缺调剂后仍需从周边国家进口。
3.全球纯苯贸易流主要包括四个链条。（1）东北亚和东南亚货源流至中国；（2）以韩国为起点，流向中国、美国和中国台湾；（3）东北亚、欧洲和美洲货源流向美国；（4）印度纯苯流向中东、亚洲和欧美。
风险因素：宏观政策变化；产能投放偏离预期；地缘风险。
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来源：中信期货研究所
中信期货研究所
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