摘
要
2024年第二季度以来，中国有序推进各项金融改革措施，围绕优化互联互通机制，促进内地与香港资本市场深度融合、提升资本项目开放水平，促进跨境投融资便利化等涉及不同层面的改革举措接连出台，金融业高水平对外开放稳步前行。回顾二季度：
4月3日
国家外汇局发布新版《资本项目外汇业务指引》，进一步强化了跨境投融资的便利化水平，并于次月正式实施。该指引精简了业务流程，为机构和个人等主体办理资本项目外汇业务提供更多便利。
4月12日
国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称新“国九条”）。是继2004年、2014年两个“国九条”之后，国务院再次出台的资本市场指导性文件。
4月19日
中国证监会发布了5项资本市场对港合作措施，包括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围、将REITs纳入沪深港通、支持人民币股票交易柜台纳入港股通、优化基金互认安排、支持内地行业龙头企业赴香港上市。
4月20日
商务部等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》，多措并举吸引境外机构投资者在华投资，支持境内科技型企业融资发展。在国家层面的总体性政策框架下，区域政策顺应国家战略进一步调整完善。4月10日，上海市浦东新区人民政府印发《浦东新区关于鼓励跨国公司地区总部财资中心集聚的若干意见》，鼓励跨国公司在沪设立全球或区域财资管理中心，加快浦东引领区和上海国际金融中心建设。
5月9日
国家金融监督管理总局发布《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》，围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五大领域，提升金融服务实体经济的质量和水平。
6月14日
中国证监会对《香港互认基金管理暂行规定》进行修订，进一步优化内地与香港基金互认安排，助力香港巩固提升国际金融中心地位，促进两地资本市场协同发展。
以下我们总结了二季度中国金融市场改革开放大事记。同时本文我们对2024年二季度金融市场改革开放进行回顾分析，并提出我们的见解，以供业界参考。
2024年第二季度金融改革开放大事记
2024年二季度金融市场改革开放回顾
坚持对外开放方针，深化金融改革政策，是加速推动中国金融业高质量发展的重要手段。在2024年二季度，中国金融改革在业务开展、机构引进、区域发展等方面均取得可喜的进展。
业务开展
业务开展方面，第二季度以来，内地与香港资本市场互联互通机制持续优化。
01
沪深港通交易信息披露机制调整
4月，为进一步优化沪深港通机制，保证市场整体信息披露的一致性，上交所、深交所和港交所分别对沪深港通交易信息披露机制进行调整。
沪深港通交易信息披露机制安排，最初是为了有效揭示、提醒投资者交易额度使用情况，但其披露频率和内容与A股市场信息披露的一般习惯不同，也不同于国际主流市场的普遍做法。本次主要调整为：
► 沪深股通与港股通均实施当日额度余额大于等于30%时，显示额度充足，不再显示额度余额。
► 沪深股通和港股通每日收市后披露成交金额和笔数，ETF 成交总额、当日前十大成交活跃证券名单（包括 ETF）。
02
资本市场对港合作五条措施
4月，为促进两地资本市场协同发展，助力香港巩固提升国际金融中心地位，证监会发布资本市场对港合作五条措施。
► 一是放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围
► 二是将REITs纳入沪深港通。
► 三是支持人民币股票交易柜台纳入港股通。
► 四是优化基金互认安排。
► 五是支持内地行业龙头企业赴香港上市。
继证监会发布五项资本市场对港合作措施中提及“放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围”之后，南向“ETF”通迎来2024年的首次扩容，2只ETF纳入港股通。而在今年7月，另有91只ETF将新纳入ETF互联互通范围。此次扩容后，“ETF通”的全部产品数量将扩容至241只，增幅达60.67%，其中港股通、沪深股通分别有16只、225只合资格ETF。
03
内地与香港利率互换通机制优化
5月，中国人民银行、香港证券及期货事务监察委员会、香港金融管理局宣布一揽子新举措，进一步优化“互换通”机制安排。
► 一是丰富产品类型，推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约，与国际主流交易品种接轨，满足境内外投资者多样化风险管理需求。
► 二是完善配套功能，推出合约压缩服务及配套支持的历史起息合约，便利参与机构管理存续期合约业务规模，降低资本占用，活跃市场交易。
04
合格境内机构投资者（QDII）额度发放
5月，为进一步推动构建金融双向开放新格局，满足境内市场配置境外资产或者对外投资的合理需求，国家外汇管理局启动新一轮合格境内机构投资者（QDII）额度的发放。
银行、银行理财子、基金、保险等多家公司新收获QDII额度，其中，32家基金公司以及8家券商及券商资管合计新增16.2亿美元的QDII额度。截至2024年5月底，各类机构相较4月末新增22.7亿美元QDII额度，值得注意的是，本次QDII额度下发距离上一次时隔十个月。新一轮QDII额度发放不仅拓宽了境内资金的投资渠道，促进了跨境资金流动总体平衡，而且为境内机构提供了更多业务机会，有利于促进我国金融机构国际化发展。
05
内地与香港互认基金安排
6月，继证监会发布五项资本市场对港合作措施中提及“优化基金互认安排”后，证监会对《香港互认基金管理暂行规定》进行修订，旨在进一步优化内地与香港基金互认安排，并就《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见稿）》（以下简称《管理规定》）向社会公开征求意见。
具体来看，《管理规定》订拟从两方面进行优化：
► 将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%。
► 允许香港互认基金投资管理职能转授予与管理人同集团的海外资产管理机构。这些举措将增加市场的流动性、投资机会，有效扩大基金市场规模。
2024年二季度金融市场改革开放回顾
机构引进
机构引进方面，外资金融机构加速布局中国资本市场。券商领域，外资券商持续“抢滩”中国市场。6月，我国新增1家外商独资证券公司。同月，一家外资控股证券公司获批融资融券业务，这是近两年半以来成功获批该业务的首家外资券商。
公募基金领域，二季度新增1家外商独资公募在华展业。同时，有多家外商独资公募宣布了新增注册资本或设立新分公司的消息，展现了对中国市场的长期看好。更多外资金融机构获批进入中国市场的同时，QDII额度的不断增加令外资机构获得了更多展业机会和资金来源。5月，国家外汇局发放最新一期合格境内机构投资者（QDII）额度， 32家基金公司新增获批额度共计12.3亿美元，最多者获0.5亿美元。
除公募与券商等传统金融股机构外，得益于日前发布的《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》的政策推动，外资银行卡清算机构也加速进入中国清算市场，与境内机构开展良性竞争。5月，一家中外合资银行卡清算机构正式开业，成为我国第3家银行卡清算机构，也是第2家中外合资的银行卡清算机构，有利于进一步加强金融市场基础设施中关键的清算组织环节。
区域发展
区域发展方面，长三角、大湾区及海南自贸港围绕提升金融基础设施服务、加速跨国企业财资中心建设、密切深港金融合作以及推动跨境资金流动自由便利等金融改革开放领域持续发力。
聚焦长三角区域，近年来，陆家嘴正在全力建设跨国公司财资中心高地，助力跨国公司在上海浦东打造战略核心和“神经中枢”。4月，浦东新区印发《关于鼓励跨国公司地区总部财资中心集聚的若干意见》（以下简称《意见》），明确在支持财资中心设立方面提供一系列政策支持和便利条件。安永近期也发布了对于该《意见》的深度解读报告，提出了对其主要政策内容的理解以及对未来上海财资中心建设的展望。
6月，上海市委金融办常务副主任周小全提出上海将筹建国际金融资产交易平台，提升国际再保险中心能级，创新人民币计价的国际化期货期权品种，不断提升上海在金融市场的国际化水平。
粤港澳大湾区方面，6月，深港交易所确定合作建设香港综合基金平台，为在港金融机构提供合规高效、安全可靠、标准统一的基金市场基础设施服务。此举将推动香港基金生态圈的持续发展，进一步巩固香港作为全球财富管理中心的地位，并为加强未来香港与内地之间的互联互通业务奠定坚实基础。
在促进跨境资金流动自由便利方面，几大金融改革开放主要区域积极构建多功能自由贸易账户体系。4月，上海自贸试验区陆家嘴管理局局长肖健提出上海正在积极推动新一轮政策创新安排，扩大自由贸易账户应用场景。同月，《横琴粤澳深度合作区多功能自由贸易账户业务管理办法》和《海南自由贸易港多功能自由贸易账户业务管理办法》相继正式发布。
安永观点及展望
2024年第二季度，中国资本市场双向开放的广度深度不断提升。多项关于资本改革、优化两地金融市场互联互通等新政策出台，为中国资本市场注入了新活力。外资金融机构持续投资中国市场，在华设立机构、增持股权、增加注册资本，积极展业兴业的步伐不断提速。区域发展方面，长三角、大湾区及海南自贸港持续推进包括财资中心、国际金融资产交易平台、粤港澳合作等改革、自由贸易账户体系措施持续完善。
2024年7月18日，党的二十届三中全会公布的《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国式现代化的决定》（以下简称“《决定》”）就对外开放做了专门部署，涉及扩大制度型开放、外商投资和对外投资管理、优化区域开放布局、深化粤港澳大湾区合作等多方面。值得注意的是，《决定》明确指出开放是中国式现代化的鲜明标识，需要在扩大国际合作中提升开放能力，建设更高水平开放型经济新体制。同时《决定》将“制定金融法”纳入重要金融立法任务，将为我国金融改革开放进一步深化提供有力支持。安永将持续关注中国金融行业对外开放进程，及时为海内外投资者提供更全面透彻的解读。
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