摩根资管许长泰、朱超平、蒋先威:2024下半年环球市场洞察 市场或将拐点临近,均衡布局为先
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许长泰 摩根资产管理亚太区首席市场策略师
朱超平 摩根资产管理中国资深环球市场策略师
蒋先威 摩根资产管理中国资深环球市场策略师
摩根资产管理“市场洞察”系列的旗舰报告《环球市场纵览》在今年迎来创刊20周年。该报告系列全部以图表组成,力争把复杂的经济形势和投资主题,用客观翔实的图表和数据展现出来,成为机构投资者、理财顾问和个人投资者了解全球市场动态的重要工具。截至今年6月底,《环球市场纵览》在全球33个地区,以8个版本、13种文字发行,拥有超30万读者。
围绕最新一期《环球市场纵览》所传递的信息,我们认为,全球经济增长有望温和放缓,但发生经济衰退的风险可控,主要央行政策利率的拐点或将到来,对股债均有积极影响。分地区来看,美国的消费和企业投资有所放缓,但整体增长势头依然稳健。预计下半年美国经济将温和降温,利率水平有所下行但仍处高位。欧元区近几个月制造业有所改善,服务业保持相对健康增长,欧洲央行和英国央行的降息预期有望在下半年为经济带来企稳加速。日本经济虽面临挑战,但企业盈利增长稳定,企业投资有望维持。整体而言,全球经济在今年下半年的增长方向仍然健康,但美国经济“一枝独秀”的状态正在改变。
中国经济前景向好,特别是制造业投资,显示出经济结构的积极变化。消费边际有所回暖,但仍存在压力。出口有望填补国内供需缺口,支持国内制造业投资增长。从整体经济数据来看,如果投资、消费、出口实现相对平衡的增长,我们预计中国今年GDP同比增速有望达到5.2%。另外,从市场一致预期来看,国内增长的前景有望在今明两年继续改善。
尽管我们对全球和中国经济持正面展望,但也需警惕宏观经济风险,如地缘政治、经济衰退、通胀反弹和过高的美联储政策利率等。通过多元化股债配置,在全球不同地区适度分散,并充分利用各类资产轮动机会,有助于提升组合整体收益。