一、行业新闻及点评
▲惠誉：确认东兴证券"BBB-"长期发行人评级，展望“稳定”
▲惠誉：确认山东财金集团“A+”长期本外币发行人评级，展望“负面”
二、发债企业舆情及点评
▲翔鹭钨业主体及转债信用等级下调至A-
▲天创时尚股票被实施退市风险警示
▲西安西咸新区某城投发生定融违约
行业新闻及点评
惠誉：确认东兴证券"BBB-"长期发行人评级，展望“稳定”（证券）
行业新闻概况：7月5日，惠誉评级已确认东兴证券股份有限公司(东兴证券)的长期发行人违约评级为‘BBB-’，股东支持评级为‘bbb-’，展望稳定。惠誉同时确认东兴证券全资子公司东兴启航有限公司(东兴启航)所发行高级无抵押票据的评级为'BBB-'。
惠誉：确认山东财金集团“A+”长期本外币发行人评级，展望“负面”（金融综合类行业）
行业新闻概况：7月5日，惠誉确认了山东省财金投资集团有限公司（简称“山东财金集团”)的长期外币及本币发行人违约评级(IDRs)为“A+”，展望负面。同时确认山东财金集团息票率2.4%、2026年到期的5亿美元高级无抵押债券的评级为“A+”。
发债企业舆情及点评
翔鹭钨业主体及转债信用等级下调至A-（广东翔鹭钨业股份有限公司）
事件介绍：中证鹏元资信评估股份有限公司将广东翔鹭钨业股份有限公司（简称“公司”）主体长期信用等级和“翔鹭转债”信用等级由A+下调至A-，评级展望稳定。
事件影响分析：公司主要业务产品为碳化钨粉和硬质合金，处于产业链下游。2023年公司实现营业收入17.99亿元，同比上升7.48%，归母净利润-1.29亿元，同比下滑212.93%；2024年一季度，公司同样增收不增利，利润继续大幅下滑。公司钨矿资源储备不足，原材料自给率低，受钨精矿等原材料价格持续增长影响，产品价格增幅不及原料端，价格出现倒挂现象，目前来看公司成本端压力仍将持续。公司债务率持续增长，短债占比高，短期偿债压力偏大。此外，公司实控人及其一致行动人股权质押比例高，公司授信额度也有明显下滑，新建项目有一定的融资压力。另外公司年产800t特种超硬质合金智能化生产项目已完工，处于试运行阶段，产能消化存在较大不确定性。
天创时尚股票被实施退市风险警示（天创时尚股份有限公司）
事件介绍：天创时尚股份有限公司（简称“公司”）因2023年被出具无法表示意见的审计报告和否定意见的内部控制审计报告，公司股票被实施退市风险警示及其他风险警示。
事件影响分析：公司主营业务为时尚女鞋，受下游消费需求偏弱影响，近两年营业收入下滑明显，营运能力有所弱化，2023年被出具无法表示意见的审计报告和否定意见的内部控制审计报告，公司股票被实施退市风险警示及其他风险警示。公司融资渠道不畅，整体来看，信用风险很高。天创时尚2023年被出具无法表示意见的审计报告和否定意见的内部控制审计报告原因为关联方股权收购业务未履行董事会审批和信息披露义务，公司与关联交易相关的内部控制的设计和执行存在缺陷。公司主营业务为时尚女鞋，下游消费需求偏弱，女鞋市场持续低迷，竞争压力较大。公司近两年营业收入下滑明显，净利润持续三年为负，经营承压。此外，公司近两年存货周转率明显下滑，营运能力有所弱化。公司在建项目延期两年且已投部分存在减值风险，融资渠道不畅。公司目前存续一只可转债，债券余额为5.99亿元，剩余期限为1.97年，截至2023年末，未受限货币资金为4.55亿元，存在一定兑付压力。公司目前股价偏低，若2024年被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司股票将被终止上市。
西安西咸新区某城投发生定融违约（陕西西咸新区发展集团有限公司）
事件介绍：近期有投资人反馈，长安信托发行的西咸城投政信产品到期后无法兑付发生违约。该信托计划于2023年6月16日成立，期限为12个月，融资方为陕西西咸新区城建投资集团有限公司，担保方分别为陕西西咸新区发展集团有限公司（简称“公司”）及西咸新区山水实业有限公司。按照合同约定，应于2024年6月16日偿还债权投资本金1.08亿元及相应利息，长安信托在该笔融资到期后，已通过多种形式对融资方、担保方进行催收，但截至长安信托披露报告当日，融资方仅支付利息，未偿付本金，导致该信托计划项下无可分配本金资金。
事件影响分析：本次事件反映出公司或有风险较大，若发生实际代偿，需关注公司经营及偿债能力的变化情况。陕西省1月份的时候召开了各大金融机构的化债会议，主题主要为自身作为债权人的债务（名单内外平台都包括）需要展期降息，尤其是国有大行和当地银行机构、信托机构，但具体政策还没下达，目前债务偿还基本在靠国企间的资金拆借。公司资产流动性较差，受限资产规模较大，债务负担重，债务短期化较为明显，短期偿债压力较大，对外担保规模较大，且区域集中度较高，存在较大的或有风险；但公司是西咸新区最重要的基础设施建设和国有资产运营主体，区域平台地位高，西咸新区区域风险较低，公司融资结构尚可，融资渠道较为畅通。整体来看，公司短期信用风险较低，投资人可根据自身风险偏好及集中度情况进行投资，亦可适度拉长久期以获取更高收益。
