金吾财讯 | 交银国际表示，5月快递单量同比增24%，趋势与实物电商增长趋势一致。该行预计6月增速降9个点，反映大促错期影响，全年增15%至1519亿件，未来仍将保持高个位数到低双位数增长。
单票价格维持下降趋势，5月同比降12%，未来仍有持续下行趋势，但下行幅度有限，因1）各公司注重服务质量、业务量、盈利均衡发展，2）中通、圆通等布局散单、退货件。成本方面，单均运输、分拣成本在规模效应、自动化水平提升等因素推动下仍有望持续优化。
按2024年市盈率，目前顺丰（18.0倍）>申通（17.1倍）>京东物流（16.8倍）>中通（12.3倍）>圆通（11.6倍）>韵达（9.4倍），顺丰因C端品牌溢价、申通因利润增速反弹、京东物流因盈利提升确定性强而估值高于行业。市场预期极兔2025年盈利转正，估值水平高于行业均值，反映市场对其海外业务的溢价。中通、圆通市盈率接近。
