◼寄语：
鲜花簇拥时，心若止水，不为浮华所动；
谩骂袭来时，心如明镜，不为诋毁所扰。
在喧嚣中守住宁静，在荣辱间保持从容。
宛如深潭中的静水，波澜不兴，映照着世间万象。
以平和之态，笑看风云变幻；以淡然之心，应对是非褒贬。
◼基本面：
美国通胀走向乐观区间，就业市场和服务业显著降温，欧洲央行率先降息，年内降息或达三次，美联储有望9月降息，金融条件改善给风险资产带来利多驱动，但总需求承压给盈利端带来下行压力，海外资产谨防调整风险。中国经济在宏观政策刺激下效果欠佳，宏观需求仍显不足，制造业内外需共振季节性承压，地产消费信心不足，短期经济仍在寻底，但7-8月有望迎来季节性回暖，密切关注本月全会召开所释放的经济方面利多政策。
◼一，国际数据
美国5月核心和非核心 PCE 通胀均已经下降至本轮加息周期最低水平 2.6%，核心 PCE 环比增速连续三个月下降至 0.1%，从结构来看，能源贡献主要反弹动力，反弹至 4.84%，主要系低基数效应影响，食品分项下降至1.25%，市场基础分项下降至2.5%以下的低位，服务分项降低至3.9%。若6月和7月延续当前环比增速水平，则环比折年率有望降至2%以下，给美联储降息带来数据支撑。
美国6月 ADP 小非农就业报告,大幅低于市场预期值和前值,同时美国6月ISM非制造业指数意外下降至荣枯线以下，为近一年新低，表明美国服务业也正式进入收缩区间。此外，美国5月JOLTS 职位空缺人数为 814万人，较上月反弹 221万，离疫情前相差 74万，按过去一年平均速度，有望三个月补齐劳动力缺口，服务业市场有望进一步降温。
◼二，国内数据
1.1-5 月份规模以上工业增加值累计同比增速为 6.2%,较前值下降 0.1%;城镇固定资产投资增速同比下降 4%，较前值下降 0.2%;社会消费品零售额同比增长 4.1%，与上月持平;房地产开发投资同比下降10.1%，较前值扩大0.3%，生产和投资端连续反弹后季节性回调，除汽车外消费止跌回升，地产端压力巨大。
2.6月制造业 PMI录得 49.5，与上月持平:非制造业PMI录得50.5，较上月环比下降 0.6个百分点,制造业和非制造业走势同步降温。大、中、小型企业 PMI 分别为 50.1、49.8、47.4，与上月比分别变化-0.6、0.4、0.7个百分点。6月制造业和非制造业 PMI走势延续季节性承压，制造业连续两个月位于收缩区间，跌势有所企稳;非制造业PMI回至近半年低位,逼近荣枯线附近,企业商务活动和居民消费信心维持疲弱状态。
3.5月货币供需数据显示社会融资同比增速为 8.4%,较上月反弹 0.1%:货币供应 M2同比增速为 7%，较上月回落 0.2%,M1 同比下降 4.2%，创有数据以来历史最低增速5月货币供给和需求有所分化，M2增速创新低，社融增速止跌回升，货币净需求增速环比进一步增加0.3%连续五个月扩张，政府债券融资为主要增长动力，企业和居民部门融资需求稳步收缩。货币供给和非政府融资需求持续下降有多重影响因素，一方面居民存款搬家投向理财领域，另一方面企业短期和中长期融资需求在季节性淡季进一步减弱，此外，上个月开始打击资金空转行为抑制信贷杠杆。政府债务融资发行加速支撑起社融主要增量，从净需求角度来看，当前形势类似于2016年供给侧结构性改革初期，彼时货币供给和需求均高位下降，但货币净需求持续改善，随着物价逐步扭转通缩，货币需求和供给相继止跌，关注工业设备更新政策对宏观经济的中期影响。
4.5月出口总值(美元计价)当月同比增速增长7.6%，连续两个月正增长，与5月出口 PMI订单分项有所背离。同时,我们看到5月份美国供应管理协会(ISM)制造业 PMI和摩根大通全球制造业PMI走势持续背离，美国制造业PMI连续两个月维持收缩区间，并且进一步恶化，同时我国6月份制造业PMI中新出口订单维持收缩区间，与上月持平，表明我国出口需求仍将面临结构性的长期下行压力。
◼回顾：七月份第一周，无一失败策略，全体实现开门红，以豆油多头，橡胶，玻璃空头为主要正向空间。其他短线策略也无一触及防守。实战中部分同学拿空间心态不问题，导致获利空间降低。上周策略中：棉花280个点空间，豆油240个点空间，橡胶执行两次，一次180个点，一次330个点，玻璃70个点。其他短期政策也都相对比较乐观。同样的策略，为什么每个人得到的结果不一样呢？
◼本周重点关注品种：（每周给出了重点关注品种，请大家仔细阅读，不仅仅是要知道答案，更需要懂得原理和自己的操作方式。知彼知己百战不殆。）
一，玉米
玉米我们其实一直在关注着，前面做过两拨玉米，第一波2430-2500，第二波2460-2510，现在执行第三波，第三波的预期可能比前还有大。
二，豆油
豆油，上周执行了第一波节奏，从7830-8040，学习班从7790-8040.上周五VIP直播，再次介入成功，选择执行第二波节奏。
三，锰硅
上周有微博更新，基本可以按上周微博思路考虑，下面会对锰硅的细节做修正。
四，橡胶
橡胶，上周连续做了两拨，短期思路，学习班则多了第三波，现在要知道第三波如果处理，后期将如何考虑橡胶中期思路。
五，焦煤
焦煤，上周VIP直播的时候多次强调了1630一线的压力，有同学完成至1550一线。现在也同样是考虑第二波思路，第二波操作节奏难度稍微大一些，下面会稍微调整上周五思路。
六，碳酸锂
碳酸锂，在上周VIP直播的时候有给大家讲解过，将会在本月作为重点关注，看是否能再次抓去碳酸锂的大浪。
◼声明:
本文内容仅作为个人投资复盘日记及理论学习的案例，内容仅供参考，文中所提不做任何买卖依据，买卖自由，盈亏自负，市场有风险，投资需谨慎!
