【铁矿石】发运创本年高点 钢厂利润再收缩
来源:国元期货研究
【策略观点 】
6月制造业PMI指数为49.5%,与上月持平,其中新订单指数、生产指数、原材料库存指数环比下滑,产成品库存环比增加,市场需求景气度略有下降。建筑业新订单指数为44.1%,与上月持平,建筑业商务活动指数为52.3%,比上月下降2.1个百分点,受天气影响建筑业景气度回落。
上周全球发运创本年高点,其中澳矿及非主流发运维持高位,巴西发运增量突出。到港方面,上周45港口到港量环比持平,高发运下后期到港有望增加。
钢厂利润收缩,铁水产量见顶。上周铁水产量为239.44万吨,环比下降0.5万吨/天,铁水连续三周产量在239万吨/天。按照Mysteel目前统计到的停复产计划生产,预计7月日均铁水产量237.1万吨/天。现实需求偏弱,成材处于被动累库中。
操作建议:目前基本面压力仍存,缺乏大幅上升驱动,但炉料有一定需求支撑,经过前期下跌后,利空出尽。三中全会召开在即,关注宏观对黑色的引领。短期或在预期提振中,震荡偏强。
1、行情回顾
进入6月中旬后,铁矿2409主力合约价格震荡运行,悲观情绪释放,市场逐步回归理性。铁水产量维持在239万吨/天,需求存在韧性,铁矿价格在800元/吨的支撑位附近止跌。
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2、上周发运创本年高位
上周,全球发运3712.5万吨,环比增加374.5万吨,创本年高位。其中澳矿发运2074万吨,环比增加14.4万吨;巴西发运1018.2万吨,环比增加245.1万吨,增量突出;非主流发运620.3万吨,环比增加115.1万吨,维持高位。
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3、到港量环比持平
上周,45港口到港量2470.2万吨,周环比基本持平。前期发运量偏高,预计上旬到港量维持高位,后市供应宽松仍存。
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4、国产矿产量高位运行
上周,186家矿山企业日均产量51.08万吨/天,环比下降 0.05万吨/天。七月矿山预计仍然维持高位生产,重大会议对生产影响不大。
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5、日均铁水产量环比回落
上周,247家钢厂盈利率为52.81%,环比下降9.09个百分点;铁水产量为239.44万吨,环比下降0.5万吨/天,铁水连续三周产量在239万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产,预计7月日均铁水产量237.1万吨/天。
成材方面,上周五大品种钢材供应910.72万吨,环比增19.23万吨;周消费量为898.39万吨,环比增1.67万吨;总库存1773.90万吨,环比增12.33万吨;现实需求偏弱,成材处于被动累库中,供应难继续有增量。
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6、远期现货成交走低
上周,现货市场成交环比略有改善,港口贸易商日均成交量在97.3万吨/天;远期现货日均成交量在70.4万吨/天。
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7、港口维持高位
库存维持高位,上周45港口库存处于14926.32万吨,环比上周下降43.05万吨。供需高位下,库存变化幅度缩小。
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8、观点小结
目前基本面压力仍存,缺乏大幅上升驱动,但炉料有一定需求支撑,经过前期下跌后,利空出尽。三中全会召开在即,关注宏观对黑色的引领。短期或在预期提振中,震荡偏强。